为增强流动性注入的主动性，美联储在次贷风波中新开发了三种利器：TAF、TSLF和PDCF。TAF是通过拍卖机制定期主动向存款性金融机构提供流动性的机制创新，自2007年12月首次推出以来，每月两次，每次拍卖的贷款金额从最初的200亿到2008年1月的每次300亿，直至5月的每次750亿，力度不断增强，自推出以来，美联储通过这一工具连续11次的使用累计向市场投放了4350亿美元流动性。和TAF比较相象的是TSLF，它也是通过拍卖机制提供流动性，只不过这一工具针对的对象是范围更加宽广的一级交易商，而且美联储并不直接提供贷款，而是用自身优质的高流动性债券交换金融机构难以流通的抵押证券，这种交换性质的好处是不仅能够进一步激活抵押市场的自发交易，且没有对货币供应产生影响，进而无须OMO的对冲，自3月11日引入TSLF以来，美联储累计向市场提供了2940亿美元的流动性。PDCF的交易对象也是针对一级交易商的，这个3月16日引入的货币工具非常类似针对存款性金融机构的贴现贷款政策，一级交易商可以直接从美联储获得短期贷款，截至2008年3月，美联储通过PDCF向市场提供了161.68亿美元流动性。
以上数据均来自笔者对美联储和纽约联储银行官网数据供应的第一手挖掘，通过贴现贷款政策和三种新工具，美联储自次贷风波爆发来累计向市场提供了7827亿美元流动性，鉴于其他流动性注入手段的客观存在，实际注入规模还会更大一些。综合五种工具分析，美联储提供流动性的方式可以分为四类：一是延长了贷款期限；二是扩大了抵押品范围；三是增加了流动性供给的对象；四是降低了获得流动性的成本。
据笔者观察，媒体和一些国内外机构研究报告中对美联储注入流动性规模的测算非常不规范，有的甚至犯了低级错误。主要原因在于这些估算未能掌握美联储注入流动性的基本方式和特征，使用了有失偏颇的估算方法。
媒体上常见的一种粗糙估算是将涉及美联储提供流动性的新闻汇总起来，并加总其中数据，这一方法漏洞太大，结果可信度非常低。在一些研究报告中使用的另一种方法则是通过对比美联储次贷爆发初期和现在的资产负债表来计算注入流动性规模，它的致命错误在于忽视了许多政策工具的期限结构和货币政策的连续性，就拿TAF来说，其期限结构大多为1个月左右，在新一次拍卖时，一个月前拍卖的贷款已到期，在最新资产负债表上TAF项下显示的永远是最近两次TAF的数额，而不是所有TAF的累计数额。这显然大幅低估了流动性注入量。
