欧洲通货膨胀高企和欧元区经济下滑甚至面临衰退令欧央行陷入了艰难的处境。
综合外电4月25日报道，欧洲央行(European Central Bank)目前处境艰难。
通货膨胀已经达到了令人不安的高位。而随着大宗商品价格的迅猛上扬，货币政策委员会成员们目前正对第二轮效应忧心忡忡，担心原材料价格上涨会引发加薪需求。这可能会巩固通货膨胀预期，而20世纪70年代那场给全球经济带来重创的螺旋式物价上涨局面也有可能卷土重来。
但与此同时，欧元区经济也面临着来自两个方面的冲击。
作为欧洲生产商们的一个重要出口市场，美国几乎肯定的消费衰退打击了欧洲企业，而美元的持续贬值却增强了美国生产商的竞争力。
与此同时，爆发于美国的信贷紧缩问题正给欧洲带来破坏性影响。欧洲各家银行在美国次级抵押贷款危机中受到的打击几乎不亚于其美国同行，这点单从瑞士银行(UBS)遭受的巨额亏损，以及连瑞士信贷(Credit Suisse)这样所谓的“避风港“都出现了问题来看几乎不难想象。
除上述信贷亏损外，欧洲市场自身也面临着迫在眉睫的违约问题。爱尔兰、西班牙与英国住房与商业地产市场不只是停滞不前，甚至正在下滑。意大利已陷入经济衰退，而法国经济也前景黯淡。
再加上波罗的海与巴尔干半岛国家等欧洲外围经济体面临的困境，突然之间整个欧洲经济下滑以及可能的衰退前景似乎已经不再遥不可及。
然而，欧洲央行需要应对的难题要比美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)的更为棘手。
自去年夏天以来Fed一直在大举减息，为了避免经济陷入危机，Fed甘愿冒短期通货膨胀上升的风险，因为Fed清楚美国经济的整体弹性意味着，大规模经济增长放缓不久后足以推低通货膨胀。
但欧洲央行可没有这样的信心。欧洲各经济体政府仍然发挥着重要作用，工会组织的力量仍然很强大；这意味着，欧洲经济可能比美国经济更接近20世纪70年代的那场危机。
这也正是欧洲央行所担心的。经济学家们认为，上述这种刚性正是20世纪70年代滞胀问题产生的重要因素。
如果滞胀阴影再次浮现，那么欧洲经济将在劫难逃。
