椐美CFTC原油最新持仓，截止4月8日，基金净头寸持有净多64699手，较上期增17626手；总持仓141.2万手，较上周增3万手。
当期持仓分析：
数据显示，上周非商业交易者增多减空，导致净多头寸有所上升，总持仓略增，显示非商业投资者在原油历史高位区或增或减，也在根据市场题材进行短线操作。我们已注意到，在非商业持有净多头寸和总持仓接近极限值时，要注意多头平仓导致的下调。而在净持仓处于低位时也会再度增多拉抬油价。自07年2月20日以来，非商业投资者一直持有净多头寸。
图五：美国原油价格与基金持仓对比
图六：原油期货和期权非商业净持仓
7、原油后市综合分析：
把握后市应注意以下几点：
经济成长放缓和高油价打击石油需求，但原油价格仍忽略了美国经济放缓对于该国原油需求的影响。不过近期美国汽油库存持续下降可能又引发了市场对供应的担忧。
随着炼厂装置运转率开始回落，原油加工量下降，有利于原油库存的上升，估计原油库存将进入季节性上升过程中。今年原油库存比往年更早进入季节性上涨阶段，且原油库存接近九年平均水平，库存处于中等水平，而且美国汽油库存。
对NYMEX原油十七年的历史统计结果显示， 4月国际原油的上涨概率是76.47%，上涨的几率较大，但波动幅度一般小于3月。第二季度会有一个调整过程，然后逐渐走强，并为第三季度需求旺季来临时的上涨作好铺垫 。
结合基本面和技术分析，第二季度国际原油将呈现高位震荡，有可能回落至90-100美元之间的重要支撑区域。若全球经济没有明显恶化，则继续看涨原油。
二、燃料油市场分析
1、新加坡燃料油： 价格在高库存下再创历史新高
图七：新加坡180CST价格走势
上周新加坡燃料油价格呈现突破上涨态势，同时库存显著增加，令市场不解。新加坡基准180CST混调燃料油现货周末报价为552.3美元/吨。再创历史新高。07年11月创出的高点在528美元/吨，刷新了06年7月17日创出的高点365.45美圆/吨。去年新加坡燃料油市场在原油和船供油需求带动下始终处于强势。今年伊始，渣油高库存对价格构成明显压力。上周库存又增。截至4月2日新加坡渣油库存为2158.6万桶，较前周增103.6万桶。库存大增主要是三月份到货量太大，达到400万吨，另外新加坡贸发局将两座库容达1800万桶的新陆上油库纳入统计之中，也增加了库存数据。
相应地，燃料油实货较中东迪拜原油的裂解价差再度扩大至-18美元。显示燃料油处于弱势。
自去年5月以后，新加坡燃料油与原油相比，走势逐渐趋弱。但10月新加坡燃料油走势几近疯狂，强于原油。近期新加坡燃料油市场库存显著增加，一旦缺乏原油支撑，燃料油价格恐怕容易出现暴跌。
图八：新加坡燃料油库存
