公众公司就其交易形式、股权结构等方面而言，可以分为上市公司与非上市公司两种类型。相对于上市公司而言，我国非上市公司的交易机制、治理结构、监督机制等都有待完善，本文拟就非上市公众公司的基本制度问题作粗浅探讨。
非上市公众公司属于公众公司。本质上讲，公众公司是个对称，是相对于私人公司（或封闭公司等）而言的公司形式。大体上，公众公司是对公众公开发行股票的公司，其投资者是不特定的公众或者是特定多数以上的投资群体。对公众公司的定义，各国、地区立法有不尽相同的定义，大体上分为两类：一类是注重于公司的公众属性，如，我国《证券法》第十条第二款即规定了公开发行的定义：向不特定对象发行证券的；或者向特定对象发行证券累计超过二百人的；或者法律、行政法规规定的其他发行行为，是公开发行行为。另一类是既注重公司规模也注重公众性，如，英国1985年《公司法》和美国证券法方面的规定，在美国，公众公司又称为报告公司，是必须履行公开披露义务的公司，包括：公司按照1933年《证券法》要求向美国证监会（SEC）注册生效，向社会公众公开发行股票；根据1934年《证券交易法》，如果公司股东人数超过500人，且总资产超过1000万美元时，公司应当向SEC注册为公众公司；根据1934年《证券交易法》，当公司股票在证券交易所或者在NASDAQ上市交易时，公司必须注册为公众公司。
据此，我们理解，非上市公众公司具有下列特征：1、非上市公众公司是信息不对称较为严重的公司。由于非上市公众公司是公众公司的一种，公众公司的建立基础往往是公开募集，涉及众多中小投资人，在发起人与中小投资人之间存在着较为严重的信息不对称，且中小投资人往往资金规模小、投资经验不足、抗风险能力差，因此在现代金融体系里，基本都要从内容上到时间上对公众公司的披露作出严格的规定，以保护中小投资人的合法利益，并维护证券市场的健康发展。由于非上市公众公司缺少上市公司的体系化监管制度，这种情形在非上市的公众公司中更为突出。2、非上市公众公司是交易规模、交易方便性等比上市公司差的公众公司。与上市公司相比，非上市公众公司的发行制度通常没有太大差别；但是上市公司的股票在交易所进行交易，其制度健全、规范，参与者众多，股份流通量大，投资者退出机制健全，而非上市公众公司则不具有这样的优势，非上市公众公司不能在交易所上市，只能采取柜台交易、协议交易或者在特定场所进行交易，其交易规模、制度建设、交易方式、退出机制与投资者保障措施，都较交易所交易要差。3、非上市公众公司治理结构需要一定程度的规范。非上市公众公司属于公众公司范畴，也存在着治理结构方面的问题，如公众股东与董事、经理之间的代理人问题，大股东与中小股东的利益制衡问题等，同时由于非上市公众公司透明性较差，委托代理问题更为突出，但是必须考虑非上市公众公司具有一定的私密性，这是它的天然属性，因此，对于非上市公众公司的治理结构问题应采取适当的引导原则。
