 |
本周一，银监会正式宣布，商业银行可以代客投资于美国的股票市场，以及经美国证监会认可的公募基金。本周四，恰逢美元兑人民币汇率中间价突破7.00整数关口。有民生银行QDII基金清盘的先例，加上美元对人民币将长期贬值的前景和当前美国经济衰退股市下跌的三大负面印象，在人民币对美元的“六时代”里，美国股市还值得投资吗？
抄底，怕抄在腰上
“现在很多投资者的心理也很矛盾，想去美国抄底，又怕抄在腰上。”一位外资银行的理财经理向《第一财经日报》记者坦言，他并不看好将于近期“赴美”的QDII产品。他对记者分析道，美联储再次降息，美国的经济形势应该会开始明朗。一旦拐点没有出现，那么各种经济指标还会继续大幅下挫。
“更主要的是，现在大部分银行本身，对于美国市场并不是很熟悉。”这位理财经理告诉记者，现在的QDII多是投资香港股市，而且操作的主要是那几只内地股票，无论是公司背景还是盈利情况，投资者都容易了解。而在纳斯达克市场，关于公司情况的资料都是英文，对于投资者会比较复杂。“目前美国股市赚钱的都是新兴股票，像概念股这种，国内银行目前的操作经验太少了。”
这一观点，受到不少理财经理的赞同，他们当中有些人已经开始劝阻投资者购买QDII产品。然而从增加投资选择的角度来说，也有市场人士认为，这并不是坏事。
“美国资本市场是全球最大和最具影响力的资本市场，投资者可以发现更多的投资机会、发掘投资价值，更好地分散投资风险，分享全球经济发展的成果。”东亚银行(中国)有限公司副行长林志民这样表示。
中国银行证券研究所QDII分析师卞晓宁的看法与此相似，“美国的基金，风格更加细化，也更能满足投资者需求。”她告诉记者。
在中国银行证券研究所最新出台的QDII研究报告中指出，2007年8月开始，美联储连续六次大幅降息，迅速将基准利率从5.25%下调至2.25%。这些宽松的货币政策正在发挥积极作用，美国金融市场流动性危机有所缓解。短期内，美国大型金融机构流动性危机基本解除、美国房地产市场出现向好迹象、金融机构流动性危机已经缓解，资金开始回流，美元的贬值或会告一段落。这些现象都表明，至少在短期内金融市场已经趋于稳定。
而这些利好因素，让南方全球精选基金、华夏全球精选基金、嘉实海外中国股票基金、上投摩根亚太优势基金四只基金系QDII，在3月31日到4月4日的一周内平均涨幅达到了2.74%。
美元贬值使收益缩水
对于普通的投资者而言，目前参与QDII的方式有两种，一种是将自有外币（比如美元）存于银行，购买一定期限的QDII理财产品；另一种是将人民币直接存入银行，再由银行换成外币参与境外市场投资。这笔资金将以非人民币的形式参与境外投资，之前银行开设的QDII多数为港元和美元，也包括英镑、欧元等。
因此美元的不断贬值，直接导致了投资者的收益缩水。北京大学金融研究所副主任吕随启向媒体表示，人民币“破7”是外资流入中国的最佳时段，而对于中国的QDII而言，由于理财水平的有限，再加上美元的贬值和次贷危机，在美元市场的投资中不但本金不保，还会带来巨大损失。
一位分析师也发表了相似看法，目前而言，人民币对美元的汇率预测比股市预测简单得多，在美元贬值没有悬念的情况下，QDII产品即便有盈利，扣除一年的美元汇率损失，盈利也所剩无几。
郭雪莹
