证监会3月21日正式发布创业板征求意见稿，这也预示着A股市场的创业板即将在不久的将来推出。随着几十家甚至上百家的企业登陆创业板，一大批创投公司将从中赚得盆满钵满。但是在当前主板市场人气低迷的情况下，创业板征求意见稿的高调亮相加大资金供应不足的担忧，短期内市场走向不确定性大大增加。
业内人士指出，此举将加大市场对扩容压力的担心，造成市场休养生息的愿望落空，为此疲软的股指将面临情绪性抛盘的考验。
市场休养生息愿望落空
相比创业板推出之后的中长期影响，投资者当前更关注二级市场的反应。
一位阳光私募基金经理坦言，上周市场上就有了相关传闻，而管理层此时推出这一意见稿，既是意料之中，毕竟管理层早就明确了上半年推出创业板，也是意料之外，因为市场目前尚处弱势，最需要的是一些稳定措施，但是市场热盼的利好却不见踪影，市场能否承受新的压力是个疑问。总体而言，市场的反应应该比较中性。
而某公募基金经理则比较悲观，他认为大小非的抛售压力和巨额再融资问题尚未解决，目前市场信心极度脆弱，创业板规则征求意见稿的推出无疑预示着创业板已是箭在弦上，这将加大市场对扩容压力的担心，市场休养生息的愿望落空，疲软的股指将面临情绪性抛盘的考验。
据了解，创业板推出之初，扩容压力的确不小，深圳证券交易所理事长陈东征日前就表示，深交所正同全国50多个高新区进行接触，对超过15000家企业的资料进行疏理，部分企业有望成为创业板的首批试点企业。为避免交易量过少，初期将采取每次推出挂牌家数60－70家左右的形式。
中央财经大学贺强教授说，“如果马上推出创业板，对市场会有不利影响。”如果在大牛市，创业板的推出对A股肯定不会产生影响。
在本轮2000多点的中级调整之中，市场一直将大小非减持、红筹股回归、上市公司巨额圈钱和创业板推出视为四路扩容大军，已有市场人士呼吁管理层应给市场以休养生息的机会，上周甚至一度有传闻创业板推出将延缓，但是上周五晚公布的征求意见稿却明白无误的表明，创业板的推出已是“开弓没有回头箭”，而在目前的弱市之中，如果短期没有利好消息对冲，市场走向的不确定性将大大增加。
创投概念股可能见光死
证监会发布创业板征求意见稿后，也预示着创业板的推出已经箭在弦上，短期而言，创投概念股的走势，将出现见光死，还是好戏在后头？
有分析人士指出，虽然不少创投概念股短期涨幅不小，但创业板的最终推出，其实才正式宣告创投概念股进入收获期。就创投概念股的前期炒作来看，基本上还处于整体性炒作的阶段。而随着创业板上市公司不断出炉，那些受益的相关主板上市公司将受到市场的更大追捧。市场也才会真正开始对创投概念股的重点挖掘阶段。届时，虽然创投概念股的表现可能出现分化，但就重点个股而言，可能才好戏刚刚开始。
不过，也有专家认为，随着创业板的推出，创投概念股很可能见光死，投资者在操作上应该更加谨慎。毕竟，前期介入创投概念的主力资金获利较为丰厚，当散户的跟风盘大规模介入时，机构将开始短线获利了结。不过，从中长期来看，一些业绩较好，并持有创投公司股权的创投概念股，仍存在一定的投资机会。
金融行业跌幅第一沪指跌破3700点受周末证监会再批准4只新基金影响，沪深两市双双跳空高开，由于市场担心的不确定性因素仍然存在，中石油、中石化、保险股开盘跳水杀跌，沪指高开低走跳水下行。盘中出现小幅回调后继续下挫。金融行业跌幅近3%，位列第一，沪指跌破3700点。
盘面观察
今日两市股指承势高开，股指随即冲高后震荡回落，深成指表现略强于沪市。中国石油(601857)再创新低，带领中国石化(600028)、中国平安(601318)等权重股凶猛砸盘，拖累指数。两市上涨个股略多于下跌个股。
板块上看，创投概念股处于涨幅第一，目前所有的板块都处于上涨之中。福建板块今天整体走强，低价股三木、漳州发展(000753)等表现强劲。银行类板块今天处于跌幅第一，而交通设施、纺织服装、供水供气等近10个板块涨幅超过了1%，军工股力源液压(600765)已经连续两天涨停。
个股上，金风科技今天快速下跌，最近一批战略配售部分上市的个股都在上市当天出现大幅下跌。厦门空港(600897)复牌，公司今天公告大股东拟将涉及厦门机场航空性业务的相关资产出售给上市公司，因此资产注入预期也是其最近强势的原因。
政策消息面上，证监会正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，深交所已为创业板筹备了200家左右的上市公司资源。同时基金经理变动再成焦点，监管部门拟立章规范；统计局称继续从紧的货币政策，要着力稳定股市和楼市；财政支持力度加大，多项"利好"推动服务业发展。
操作建议
我们认为除了中国石油、中国平安等少数个股负面因素较多，其他大部分蓝筹股将受到良好业绩支撑，下跌空间有限，大盘短期将维持震荡走势。如今市场人气处于恢复当中，个股估值逐步进入合理区域，投资者操作上仍需控制仓位，对前期超跌的优质个股逢低可适当关注。
今日消息面："诚者，天之道也；思诚者，人之道也。"诚信是市场经济赖以存在和稳定发展的基础，更是资本市场有效运行的灵魂。如何在我国资本市场倡导诚信文化，实现资本市场和上市公司和谐发展，既是广大投资者的期盼，也成为摆在监管者面前的难题。
中国证监会日前发布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，要求基金公司在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
昨日，深圳证券交易所召开《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》中介机构座谈会，听取部分证券公司、证券投资基金、会计师事务所、律师事务所的意见。深交所副总经理周明主持了座谈会。
上市公司年报披露正逐渐进入高峰期，本周将有266家公司公布2007年年报，占上市公司总数17.5%，其中工商银行、中国银行、中国人寿等超级蓝筹的业绩状况无疑更令投资者期待。
国家发展和改革委员会主任张平昨日在中国发展高层论坛上说，实现中国未来经济发展目标，促进又好又快发展，关键是在加快转变经济发展方式，完善社会主义市场经济体制方面取得新进展。
截至3月22日，沪深两市共有533家上市公司披露2007年财务报告，而各大机构投资者的持仓变化逐步明朗，社保基金呈现小幅调仓的态势。然而，进入2008年股市受多种因素的影响，A股持续下跌，造成社保基金持股的市值也开始出现缩水，但是社保重仓股依旧跑赢大盘。
股指播报：承接上周大盘探底反弹之势，两市股指小幅高开，受证监会公布创业板规则征求意见稿的影响，以及中国石油(601857)为首的权重股的震荡下挫负累，双双探至低点3737.13点和13603.08点，成交量同比减少，预计底部区域股指还将反复，短线投资者可积极把握热点博差。
盘面点评：个股涨多跌少，反弹欲望较强，自仪股份(600848)、精达股份(600577)、上海物贸(600822)、三木集团(000632)、力源液压(600765)、湖北迈亚(000971)等近十只个股涨停，涨幅在5%以上个股近百只，市场多头人气仍处凝聚过程中。板块方面，以创业环保(600874)、龙净环保(600388)、菲达环保(600526)等为首的环保板块个股集体扬升，涨幅第一，受台湾公投马英九先生获赞成票最多的预期影响，以中国武夷(000797)涨停为首的三通板块个股集体飘红，涨幅超过了4%，此外，水务、创投概念、福建板块、节能环保、新能源、生物制药等涨幅居前，金融、西藏、有色金属、煤炭等相对走势欠佳，位列跌幅榜前。整体看，若向上反攻，热点和成交量还有需进一步凝聚，股指震荡筑底形成中期底部的过程中，投资者应把握低吸优质筹码的机会。
有市场人士分析，创业板会争夺指标蓝筹股眼球，这使蓝筹股合理估值有所降低，另外创业板更会争夺主板投机股眼球，使主板投机类股投机价值缩水。还是那句话，当股指涨时没人能看清这点（或不愿去看），跌时利空早晚会反映出来。投资者一定要冷静，不要被盘口牵着自己情绪走，炒股一定要有独立想法。
中石油今日再次放量杀跌，分析人士认为，中石油公布年报后，多家券商发布了最新的评级报告，其中大部分机构对中石油都给予了观望或者中性的评级。
兴业证券给予中石油A股观望的评级。华泰证券维持"观望"的投资评级。光大证券给予中性评级。
那么，究竟中石油值多少钱？中金公司作为中石油的保荐人，其观点值得投资者参考。中金公司的结论是，中石油A股在近期会跑赢中石化A股，大盘下跌的时候比较抗跌，能够跑赢指数，但是绝对上涨空间也不很大。
虽然中金公司没有正面回应A股的股价，但是对于H股的估值做出了评价，中金公司认为，中石油H股12个月的目标价为13.06港元。这个价格折算成人民币不足13元。
分析人士指出，如果参照H股定价，中石油A股股价也将最终跌至13元！由于国内成品油价格始终没有放开，在高油价的背景下，中石油的炼油业务必然处于亏损，这极大吞噬了中石油的盈利，也拉低了中石油的估值，在炼油业务扭亏之前，就目前的价格投资中石油，风险肯定是非常高的。
中石油董事长蒋洁敏近日称，公司炼油的盈亏平衡点是66-67美元。也就是说，在国际原油价格67美元以上，而国内成品油价格保持不变的情况下，国际原油价格每上涨1美元/桶，全年下来，按公司炼油量计算的损失就是32.4亿元人民币。
此外，政府从2006年起开始征收特别收益金，企业在这方面的经营压力也比较大。这或许就是中石油被券商集体看空的主要原因。二百万股民持股过半中石油成散户大本营
相信很多股民朋友都有这样的困惑：为何在股价腰斩之后，中石油还会大幅下跌？我们不妨来看看中石油的最新持股情况，或许对解答这个问题有所帮助。
公司年报显示，截至2007年12月末，中石油A股股东数是187.92万人，由于法人股人数不多，可大致认为40亿流通股被188万人分摊，平均每户持有2100股左右。
进入2008年，中石油的股价进一步下跌，持股人数进一步增加，截至上周五收盘，中石油的股东户数已经突破200万户，达到了2089151户，户均持股降低至2000股之下。其中，散户的户数高达2081403户，占比为99.63％，这个比例在所有的大盘蓝筹股中也是最高的！
这意味着中石油几乎全是散户在参与！而这些散户持有了中石油A股52.4％的筹码。
面对已彻底散户化的中石油，机构很难拉升股价。机构要拉升股价，必然需要掌握大量的筹码，否则，机构是不可能拉升股价的！而一只严重散户化的大盘蓝筹股，绝对不可能有投资机会！
这从最近一段时间上市的几只新股的走势上完全可以得到印证。
比如中国中铁，上市后曾出现一波大幅拉升行情，而在上市后的第二天，中国中铁的机构持股比例达到了28.4％，第四天更是达到了34.4％，随后机构不断增加筹码，至2007年12月19日，机构的持股比例达到了37.7％，12月20日，中国中铁报收涨停板，并由此展开了一波大幅拉升行情！
另外一只新股中国太保，上市以来机构的持股比例一直很低，除了上市第二天达到10.4％以外，机构持股比例再也未能超过10％，而中国太保也走出了连续下跌的行情。
分析人士认为，"除非新主力大举进场建仓，否则短期内中石油很难有行情！" AH股溢价率超过120％中石油后市仍让人揪心
中石油H股的走势，一直是中石油A股投资者的参照物，然而，就在中石油A股已经下跌超过50％之后，A、H股的溢价率依然处于非常高的水平。
按照最新的收盘价计算，中石油H股股价9.17港元，A股较H股溢价129％（方便计算，均不考虑汇率因素）。
在2007年11月5日上市当日，中石油A股股价为43.96元，港股为18港元，溢价率为144％。而到了2007年12月末，这个溢价率曾下降至123％。此后，溢价率再未显著下降，甚至出现了上升，至上周五收盘，溢价率仍维持在129％的高位。
看看港股不足10港元的股价，相信大部分中石油A股的投资人信心将面临崩溃，同样的公司，为何A股远高于H股？
究竟是H股股价低了，还是A股股价高了？或者都高了？
也许，这个答案已经在你的心中。
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编辑：倪鹏翔
