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股票简称：山推股份
股票代码：000680
住所：山东省济宁市太白楼东路58号
保荐机构（主承销商）
本配股说明书公告日期：2008年2月18日
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本配股说明书摘要的目的仅为向公共提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读配股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。配股说明书全文同时刊登于巨潮资讯网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。
第一节 释义
除非文中另有所指，下列简称具有以下所规定的含义：
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第二节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）公司基本情况
中文名称：山推工程机械股份有限公司
英文名称：ＳＨＡＮＴＵＩ ＣＯＮＳＴＲＵＣＴＩＯＮ ＭＡＣＨＩＮＥＲＹ ＣＯ．，ＬＴＤ
注册地址：山东省济宁市太白楼东路58号
股票简称：山推股份
股票代码：000680
股票上市地：深圳证券交易所
（二）本次发行概况
（1）发行核准文件：证监许可［2008］136号文
（2）配售股票类型：人民币普通股（Ａ股）
（3）每股面值：人民币1．00元
（4）配股比例：以本次发行股权登记日收市后公司股本总数692，520，192股为基数，每10股配售1股
（5）配售新股数量：本次可配售股份总数为69，252，019股，其中有限售条件流通股为14，686，557股，无限售条件流通股为54，565，462股
（6）配股价格：7．62元／股
（7）发行方式：对全体股东网上定价发行
（8）发行对象：股权登记日在册的全体股东
（9）募集资金总额：不超过52，800万元
（10）承销方式：由保荐机构（主承销商）以代销方式承销
（11）承销期：2008年2月21日—2008年2月27日
（12）募集资金专户：中国银行股份有限公司济宁市分行
（账号：21957008095001）
（13）第一大股东认配承诺：本公司第一大股东山工集团承诺以现金全额认购其可认配的股份。
（三）发行费用
发行费用合计约2，139万元（包括承销费用、保荐费用、会计师费用、律师费用、发行手续费、推介费用和差旅费用）。
（四）承销期间的停、复牌安排及本次发行证券上市的时间安排
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上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，公司将及时公告，修改发行日程。
（五）本次发行股份的上市流通
本次发行股份的上市流通：本次配股完成后，由有限售条件的流通股配售得到的股票仍为有限售条件的流通股，其与原有的有限售条件的流通股流通时点相同。无限售条件的流通股配售得到的股票在配股完成后即可上市流通。本次配股完成后，公司将尽快向深交所申请本次发行的Ａ股股票上市流通。
二、本次发行的有关当事人
1、发行人：山推工程机械股份有限公司
法定代表人：董平
住所：山东省济宁市太白楼东路58号
联系电话：0537－2909616 0537－2909532
传真：0537－2340411
联系人员：王强、毕玉欣、袁青
2、保荐人（主承销商）：海通证券股份有限公司
法定代表人：王开国
住所：上海市淮海中路98号
联系电话：021－63411550
传真：021－63411627
保荐代表人：程建新、熊旭敏
项目主办人：卢宇林
项目经办人：陈超、彭博、张应彪
3、律师事务所：北京市中伦金通律师事务所上海分所
负责人：乔文骏
办公地址：上海市银城中路200号中银大厦11楼
联系电话：021－50372668
传真：021－50372678
经办律师：顾峰、刘俊哲
4、会计师事务所：大信会计师事务有限公司
法定代表人：吴益格
办公地址：湖北武汉市中山大道1056号金源世界中心ＡＢ座7－8楼
联系电话：027－82814094
传真：027－82816985
经办注册会计师：胡咏华、何政、韩志娟
5、申请上市的证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市深南东路5045号
联系电话：0755－25938000
传真：0755－25988122
6、股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
联系电话：0755－82083333
传真：0755－82083667
7、收款银行：中国银行股份有限公司济宁市分行
账号：21957008095001
联系人：卜庆凯
联系电话：0537－2609616
第三节 发行人主要股东情况
截至目前，公司股本总额为692，520，192股。其中有限售条件流通股146，865，569股，无限售条件流通股545，654，623股。
截至2007年9月30日，公司前十名股东持股情况如下：
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根据公司第一大股东山工集团的承诺，其持有的本公司股份自股权分置改革方案实施之日（2006年5月29日）起，在36个月内不上市交易。在上述期限届满1年内，通过证券交易所挂牌出售的股票不超过公司总股本的5％，出售价格不低于公司股权分置改革相关会议通知发出前30个交易日山推股份平均收盘价的150％即4．25元／股（期内如发生除权除息事项的，价格作相应调整）。
第四节 财务会计信息
公司已于2007年1月1日起开始执行新会计准则，本说明书中2004－2006年财务数据为按照旧会计准则编制，2007年1－9月财务数据为按照新会计准则编制。
一、公司最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
（1）最近三年合并资产负债表单位：元
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（2）最近一期合并资产负债表单位：元
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2、合并利润表
（1）最近三年合并利润表单位：元
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（2）最近一期合并利润表单位：元
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3、合并现金流量表
（1）最近三年合并现金流量表单位：元
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（2）最近一期合并现金流量表单位：元
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4、最近三年及一期合并所有者权益变动表单位：元
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（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
（1）最近三年母公司资产负债表单位：元
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（2）最近一期母公司资产负债表单位：元
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2、母公司利润表
（1）最近三年母公司利润表单位：元
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（2）最近一期母公司利润表单位：元
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3、母公司现金流量表
（1）最近三年母公司现金流量表单位：元
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（2）最近一期母公司现金流量表单位：元
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4、最近三年及一期母公司所有者权益变动表单位：元
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二、公司最近三年及一期的主要财务指标
1、公司净资产收益率和每股收益情况如下：
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注：2006年度、2005年度、2004年度上述指标中净利润和净资产取自按原会计准则（制度）编制的财务报告数据。2007年1－9月上述指标中归属于普通股股东的净利润和归属于普通股股东的净资产取自按新会计准则编制的财务报告数据。
2、公司其他主要财务指标如下：
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三、公司最近三年及一期非经常性损益明细表单位：元
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单位：元
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第五节 管理层讨论与分析
一、公司财务状况分析
1、资产、负债结构分析
本公司最近三年及一期的资产质量良好，资产结构合理，主要资产的减值准备提取情况与资产质量实际情况相符。前三年固定资产比重呈逐年小幅上升趋势，主要是由于公司2004年6月实施了配股，共募集资金38，370．86万元，主要用于履带式吊管机及推土机项目和路面机械系列产品项目，随着上次募投项目的逐步建设完成，固定资产逐年增加。
报告期内公司流动资产比重较大，主要是由于公司从事工程机械及配件的生产销售业务，生产周期相对较长，公司存货、应收账款及货币资金相对较多。
报告期内公司流动负债占负债总额的比重较大，主要是由于公司信誉良好，能够通过商业信用获得融资支持；同时，公司拥有较高的银行授信额度，采用短期借款滚动使用的方式可以以较低的利率获得贷款，长期借款较少，以降低财务费用。
2、偿债能力分析
报告期内公司的资产负债率逐年上升，主要是由于公司的业务规模不断扩大所致。总体而言，公司的资产负债率处于合理可控水平，长期偿债能力较强。
报告期内，流动比率、速动比率整体呈下降趋势，主要是由于：一方面，公司2004年实施配股募投资金到位后货币资金大幅增加，导致当年流动比率和速动比率相对较高，之后随着募投项目的建设而逐步转为在建工程和固定资产等非流动资产，导致流动比率和速动比率呈逐年下降；另一方面，公司加强了对存货的管理，存货并没有随着业务的发展而大幅增加，特别是2006年比2005年主营业务收入增长60．29％的情况下，2006年末存货余额却同比略有下降，保持相对较低的水平。
2004年、2005年、2006年及2007年1－9月，公司利息保障倍数分别为7．95、6．85、16．47、25．25，利息保障倍数较高，说明公司获得的利润远高于融资成本，偿债能力较强。
二、盈利能力分析
公司主营业务收入为以推土机、配件为主的工业产品和以挖掘机为主的商业产品的销售收入，报告期内工业产品销售收入占比均在70％以上，主要是以推土机、配件为主的工业产品销售收入；商业产品销售收入占比在25％左右，主要为控股子公司成套公司销售小松山推的挖掘机产生的销售收入。
报告期内工业产品销售收入呈持续增长态势，主要是推土机和配件的收入大幅增长，其中推土机销售收入2005年比2004年增长17．04％，2006年比2005年增长39．37％，2007年1－9月比上年同期增长45．13％，推土机销售增长较快的主要原因一方面是国内宏观形势良好，市场需求持续较快增长，另一方面是公司加强国际市场开拓，出口销售增长较快；履带链轨总成、变速箱、四轮等配件销售收入的增长速度更加突出，2005年比2004年增长21．35％，2006年比2005年增长80．50％，上述配件销售增长较快的主要原因是公司为了不断培育新的利润增长点，加强了履带链轨、液力变矩器等履带式工程机械关键配件的市场开拓，国内市场占有率不断提高。
报告期内公司出口业务快速增长，2005年比2004年增长67．83％，2006年比2005年增长25．12％，主要是公司一直重视国际市场的开拓，由于南美、南亚、西亚和北非以及俄罗斯等国家和地区的基础设施建设正处于高峰期，对工程机械的需求旺盛，同时公司正在积极开拓欧洲和北美市场，而公司产品相比国际知名企业产品，性价比优势明显，预计未来一段时间内公司的出口仍将保持良好的增长态势。
报告期内公司的的主导产品推土机的毛利率呈逐年上升趋势，一方面是由于经营规模不断扩大，规模效应得以体现，另一方面是因为公司加强了毛利率相对较高的大功率推土机的研发和生产，产品结构不断优化。
本次募集资金投向中的扩大推出机出口技术改造项目将主要生产毛利率相对较高的中大马力推土机，2007年前三季度中大马力ＳＤ42、ＳＤ32型推土机的毛利率均在27％以上，该项目实施后将有利于提高公司的综合毛利率。
报告期内公司投资收益主要来自于参股的小松山推，由于小松山推为小松公司在中国的挖掘机制造基地，业务持续稳定增长，该投资收益具有较强的持续性。同时随着公司本身业务规模的不断壮大，投资收益占利润总额的比重逐年下降；本次募投项目建成后，投资收益占利润总额的比重将进一步下降。
第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金总量
本次可配售股数为69，252，019股，发行价格为7．62元／股。发行成功后，预计募集资金52，770万元，扣除发行费用约2，138万元，实募资金净额约为50，632万元。本次募集资金投资项目概况如下：
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二、募集资金投资项目情况
（一）市场前景分析
1、公司现有产能已经远远不能满足市场发展的需求
公司2007年前三季度推土机、履带及链轨总成的产销率均超过100％，现有产能已经远远不能满足市场发展的需要，急需扩大产能。特别是推土机的出口方面，由于目前产能不足严重影响了公司产品的按期交货，公司不得不放弃了大量的国外订单，影响了公司国外业务的拓展。
2、国内外市场容量巨大、发展前景良好
公司仅占全球推土机市场份额8．61％左右，若扣除国内市场，公司仅占海外推土机市场份额2．83％左右，国际推土机市场潜在的发展空间巨大。
根据中国工程机械行业“十一五”规划，“十一五”期间我国交通运输、水利水电、能源建设、建筑业等行业都将继续快速发展，相应的将带动工程机械的需求继续保持旺盛增长态势。预计到2010年，工程机械行业需求将达到2，720亿元，比2005年的1，560亿元增加74．36％。其中，推土机的国内市场需求将达到8，000台，比2006年将增加65．02％，国内推土机市场发展前景良好。
根据中国工程机械工业行业“十一五”规划预测，液压挖掘机、推土机、履带起重机、摊铺机、铣刨机等履带底盘相关的下游产品市场需求巨大，为履带底盘产品提供了良好的发展机遇。
截至2006年底，中国主要工程机械保有量约为188～205万台。其中液压挖掘机35．8～38．8万台，73．5ｋｗ（100马力）以上推土机5～5．5万台。按推土机使用1－2年后更换一次履带、挖掘机使用4～5年后更换一次履带，平均每年1／4的更换比例计算，每年推土机、挖掘机维修配套的履带及链轨总成年需求量约为100，000台套。巨大的工程机械保有量为配件产品提供了广阔的市场基础。
3、公司已形成较强的竞争地位和竞争优势
在国内推土机市场，经过这几年的充分竞争，优胜劣汰已初步显现，且市场有向优势企业逐步倾斜的局势，行业内集中度趋于提高。国内推土机厂家2006年共销售5，925台推土机，公司销售2，733台，位居前列。公司2004年、2005年、2006年、2007年1－9月按销售台量计算的推土机国内市场占有率已分别达到36％、42％、46％和51％。公司以良好的产品品质位居中国推土机行业龙头地位。
履带总成产品是公司引进世界先进技术生产的，现有干式、密封式、润滑式三大系列13种节距、100余种规格型号，可为国内外各种履带式工程机械配套，市场占有率从2001年的11％发展到2006年的14％，竞争优势明显，市场占有率逐年上升。
4、公司出口业务保持良好的增长态势
在出口方面，公司产品已出口到100多个国家和地区，连续18年来公司出口量也一直高居国内行业榜首。公司推土机出口数量近几年保持较快的增长，2004年、2005年、2006年及2007年1－9月，公司推土机出口数量分别为238台、421台、709台和972台，2006年比2005年增长68．41％，国内同行业出口市场占有率为66％，位居国内同行业首位。
（二）扩大推土机出口技术改造项目情况
1、项目概况
本项目主要围绕扩大推土机产能进行技改，主要包括以下内容：整合公司范围内的有效资源，在公司本部厂区调整现有工艺布局，进行生产能力和工序能力的平衡，新增关键生产及检测设备仪器；同时，在山推国际事业园Ｂ区扩建中大马力推土机焊接、加工、热处理、涂装及装配生产车间，新建厂房面积61，128ｍ2，坚持适用、高效、数控化、柔性化的原则购置大型加工设备、制齿设备、焊接设备、热处理设备、涂装及装配生产线等关键工艺装备，完善配套设施改造，使80～420马力推土机系列产品生产能力达到6，000台（其中新增2，500台推土机系列产品，主要为中大马力推土机系列产品，以扩大出口生产能力）。
2、效益分析
根据机械工业第一设计研究院编制的《山推工程机械股份有限公司扩大推土机出口技术改造项目可行性研究报告》，项目达产后，年新增销售收入177，125万元，新增利润总额23，437万元，增量投资内部收益率为40．81％，增量投资税后财务净现值为68，076．12万元，税后投资回收期为4．60年（含建设期）。
（三）工程机械履带底盘技术改造项目情况
1、项目概况
本项目技术改造主要内容：利用本项目技术改造机遇，根据工程机械行业国内、外发展对配件的要求，对公司国际事业园内履带工厂、锻造工厂进行技术改造扩建，利用先进适用技术，对相关生产资源予以整合，增加满足批量生产加工、装配、热处理、涂装、锻造等设备，满足关键复杂部件技术要求，增加满足批量生产的各种工艺装备，购置检测设备、仪器等；新建厂房10，020ｍ2及相关配套设施。到2010年项目完成达产后，生产能力将达到年产履带及链轨总成33，500台套，其中新增13，500台套；链轨节锻件800万件，其中新增460万件；新增轮体锻件54万件。
2、效益分析
根据机械工业第一设计研究院编制的《山推工程机械股份有限公司工程机械履带底盘技术改造项目可行性研究报告》，项目达产后，年新增销售收入92，981万元，新增利润总额7，388万元，增量税后投资内部收益率为20．74％，增量投资税后财务净现值为20，286万元，税后投资回收期为7．02年（含建设期）。
第七节 备查文件
自本配股说明书摘要刊登之日起，投资者可在发行人、主承销商住所以及巨潮资讯网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅配股说明书全文及备查文件。
一、备查文件目录
（一）发行人最近三年及一期财务报告及审计报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用的专项报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间与地点
查阅时间：工作日上午8：30－12：00，下午1：30－5：00。
查阅地点：
1、山推工程机械股份有限公司
地址：山东省济宁市太白楼东路58号
电话：0537－2909616 0537－2909532
传真：0537－2340411
联系人：王强、毕玉欣、袁青
2、海通证券股份有限公司
地址：上海市广东路689号14楼海通证券投资银行部
电话：021－63411550
传真：021－63411627
联系人：程建新、熊旭敏、卢宇林、陈超、彭博
山推工程机械股份有限公司
2008年2月18日
