连跌两年 美元能否否极泰来？
每日经济新闻
BY 卜春艳 每日经济新闻
2007年，是美元延续熊市的一年，年跌幅达8.12%。这是美元指数连续第二年下跌。那么，2008年美元能否否极泰来？记者采访了交行上海分行外汇分析师叶耀庭。
美元走软利空因素不少
分析师叶耀庭认为，美元能否由熊转牛，答案可能是复杂的。由于美元指数今年的开盘价76.54处于历史上很低的位置，因此，美元指数今年的年K线可能收出阳线，这可算美元摆脱了熊市。不过，预期美元指数今年的最高点和最低点都将低于去年，美元指数今年还将刷新历史新低记录，从这个意义上说，今年美元仍将属于弱势格局。
该分析师认为，2008年，不利美元的因素仍然很多。首先，美国次级债危机深不可测，华尔街绝大部分大型商业银行和投资银行纷纷陷入次贷危机不能自拔，将不断引发金融市场动荡。其次，次贷危机与楼市泡沫破灭恶性循环，将拖累美国经济在上半年陷入衰退。美联储前主席格林斯潘认为，美国经济其实已出现间歇性的衰退。再次，美联储将继续降息周期，金融市场将再次出现美元基准利率低于欧元基准利率的局面，从而可能使美元成为"利差交易"中的融资货币。这些利空因素将导致美元总体上维持弱势格局。
大选年美元容易上涨
是美国大选年也是一个不可忽视的因素。叶耀庭告诉记者，纵观自1972年至2004年期间的美国9个大选年美元走势，除1972年和2004年为美元下跌外，其他大选年份均为美元上涨。美元逢大选年上涨是一个大概率事件，这会给美元带来心理层面的鼓舞。
美元逢大选年容易上涨，主要原因在于大选年美国政府会推出激励经济的举措，推动美国经济增长，从而对美元形成正面利好影响。目前，面对次贷危机和经济可能陷入衰退的风险，布什政府已准备推出财政性举措，通过减税来提振经济；美国众议院民主党领袖、议长佩洛西最近单独约谈美联储主席贝南克，商讨提振经济的举措。看来，今年也将有提振经济的财政性举措发挥作用。再配合美联储降息的宽松货币政策，有可能力挽美国经济避免陷入衰退的泥潭。
欧元预期总体保持强势
从技术面分析，交行上海分行分析师叶耀庭预计：今年美元指数的最低点可能出现在73.00至72.50一带，全年美元指数的最高点将位于79.00至81.00一带。
今年，美元总体处于弱势格局，但年K线有望收出阳线的市况下，主要非美货币在2008年又将有怎样的表现呢？叶耀庭认为，欧元预期总体仍保持强势，但年K线可能收阴线。支持欧元总体保持强势的原因，主要是美元基准利率低于欧元后，欧元资产对游资更居竞争力。但因欧洲经济可能受美国经济影响也大幅度放缓，加上欧元区依然会对欧元过度走强进行干预，所以，欧元兑美元今年虽然可能刷新历史新高记录，突破1.50大关，但最终难保胜果。从技术面看，预计今年欧元兑美元的高点可能出现在1.52-1.5350一带，但低点将跌至1.40大关附近，甚至以下。
高息货币可能相对偏弱
叶耀庭表示，今年，高息货币可能相对偏弱。其中，去年走势"虎头蛇尾"的英镑和涨幅最大的加元，有可能争夺2008年最疲弱货币的头衔。英国央行和加拿大央行双双在去年12月份降息后，今年仍将挤身降息央行的行列，这是利空英镑和加元的最关键因素。此外，市场担心爆发英国版的次贷危机，不利英镑；加拿大当局喊话认为加元兑美元合理汇率水准在0.90-0.95区间，换算为美元兑加元是1.05至1.11区域，暗示加元有较大下跌空间。从技术面看，预计今年英镑兑美元阻力位在1.99-2.01一带，支撑位在1.86至1.84一带；美元兑加元预计今年高点会至少在1.10至1.11，低点将在0.98至0.96一带。
他还认为，高息货币今年相对偏弱，将为低息货币，比如，日元的表现创造条件。其原因是，美元、英镑、加元等货币纷纷降息，将遏制市场针对日元的利差交易。而且，次贷危机所引发的市场动荡，提升投资人的避险意识，也会抑制市场的利差交易热情。利差交易被结清将导致资金回流日元，对日元上涨形成推动作用。从技术面分析，预计今年美元兑日元至少将跌向103至100一带，但今年日元走势很可能先强后弱，即随着下半年美国经济走出困境，日元可能重新走弱。今年，预计美元兑日元高点会出现在115至117一带。
