“大飞机”项目“两会”前落实
-新快报记者贺玺
继去年底国防科工委连续向市场送出军工大礼后，近日国防科工委第三次向市场送来了大礼，这就是在“2008年国防科技工业工作会议”的新闻发布会上，国防科工委秘书长、新闻发言人黄强表示，今年全国“两会”召开前，大型客机公司将完成组建并挂牌。但从昨日的盘面看，除西飞国际(000768)盘中稍有表现外，市场与机构似乎并不领情。
短线痼疾导致市场不领情
市场人士指出，虽然军工尤其是大飞机项目的前景诱人，但由于这期间的时间跨度较长，加上市场不确定性因素较多，因此，市场对军工板块和大飞机项目所涉及的个股的兴趣并没有以往大。但真正导致市场此次不领情的因素来自我国股市的一大顽疾——短线投资理念，无论是散户、基金还是私募。这其中的原因除了我国股市存在的时间不长，导致正确的投资理念没有在投资者中形成和政策变化的随意性较大致使机构被迫靠短线谋生之外，还和上市公司质量太差和管理层热衷于扩容这两大因素有关。由于上市公司质量太差，导致长线投资理念无法在投资者中形成，而管理层过于热衷扩容所导致的新股行情和扩容压力所带来的“圈钱”怪圈又致使投资者赚快钱理念的形成。因此，即便军工这样的未来市场大牛股板块，也被投资者当作短线概念来炒，这是为何近期军工板块的行情昙花一现的主因。
业绩太差
限制了军工股行情的发展
军工股的业绩太差也是近期市场不领情的一大主因。尽管军工板块目前拥有的上市公司数量达到了62家之多，但由于长期以来体制的影响，军工上市公司并没有受到相应的高度重视，导致其整体业绩表现较差，给市场留下的印象并不是太好。在这62家军工上市公司中，绩优股的比例很少，相当部分个股的业绩接近垃圾股。即便这次大飞机项目的直接受惠者——西飞国际，其去年前三季度的业绩也只有0.1127元，昨日该股收报于41.97元，市盈率高达279.3倍。面对这么高的市盈率，投资者就是想参与，也要考虑考虑才行，并要有一定的风险承受能力。因此，如何在短期内提升军工股的盈利能力是摆在国防科工委面前的一项紧迫任务，只有这样才能迅速吸引市场的人气和机构的参与。
军工企业业绩并不差
何时注入优质资产是关键
据媒体报道，我国军工企业2007年预计实现利润超过430亿元，同比增长78%。2005-2007三年来，利润增加2倍多，年均增速达到75%。市场分析人士指出，虽然军工企业业绩不错，但这些能带来高盈利的资产何时注入上市公司才是关系到军工股行情能否起来的关键。数据显示，2007年1-11月，11家军工集团实现总收入同比增长27.5%，比中央企业平均水平高72.7个百分点。其中，兵器工业和兵器装备两个集团公司总收入率先突破1000亿元，在军工集团中收入规模率先跨上千亿元台阶。在中央企业21个收入过千亿元集团(单位)中，第一次出现了军工集团。在40家资产规模超过1000亿元的中央企业中，军工集团占7家。中船集团、中船重工、航天科技、兵器装备、中核集团、兵器工业、中航一等7家军工集团名列其中，分别处于第5、7、8、15、24、26和27位。但是，我们从军工上市公司的业绩中看到，只有中国船舶因中船集团注入了其核心资产而改头换面，成为A股市场不可多得的真正绩优高成长股，但其它优质军工资产到目前为止还没有注入上市公司中去的迹象。
时间紧迫
国防科工委在行动
由于军工行业股份制改造迫在眉睫，因此，投资者还是可以从国防科工委今年的十项重点工作中发现今年军工股的大行情。首先是争取在今年3月，完成大型客机公司组建并挂牌。此前，国防科工委准备合并中国一航和中国二航。可以预见的是，此项合并计划将在3月前完成，从而为这两大集团的相关上市公司带来机会。据了解，中国一航和中国二航原本都属于中国航空工业总公司，1999年7月1日，中国航空工业总公司分拆成两大集团公司，当时的优势资源多向中国一航集中，中国二航则集中在军品的研制。2002年9月，两家公司共同发起设立了中航商用飞机有限公司，用来建造ARJ项目。
其次是抓好核能开发、民用航天、民用飞机、高技术船舶、军转民技术开发等科研计划及一批专项科研计划的组织实施所带来的军工企业大重组机会，这几乎惠及目前市场上来自军工行业的全部62家上市公司。
第三是抓好军民结合产业重点项目，推动产业结构优化升级所带来的机遇。不要小看了这一机遇，去年，民品收入对军工企业的贡献率达78%。据报道，去年1月-11月，军工集团实现民用产业收入同比增长30.2%。民用产业对军工企业收入增长的贡献率由2005年、2006年的53.1%、73.7%提高到2007年的78%，成为带动军工企业总收入增长的第一动力。而从产业结构看，核工业、民用航天、民用飞机、民用船舶(四民)产品总规模快速增长，对增长的贡献率上升。其中，民用船舶带动了“四民”的整体走势。1-11月，船舶两个集团公司完成民用船舶产值占“四民”的76%，比上年同期又提高2个百分点。核能及核技术应用、民用航空产品规模也快速增长。田湾核电单机容量为100万千瓦的1、2号机组提前投入商业运营，带动核电及核技术应用增长36.8%。航空转包生产连续3年保持30%以上的增长，前11个月交付4.6亿美元，年内新签合同额超过8亿美元，带动民用航空产品增长31.8%。在民用产业中，汽车、摩托车仍然是民品规模增长的支柱。兵器装备集团公司拥有自主知识产权的奔奔轿车以及福克斯两厢、马自达3、天语两厢等新车型先后上市，产品的升级换代速度明显加快。嘉陵、建设、轻骑铃木摩托车公司分别有1个型号入选年度十大车型。
同时，国防科工委将尽快出台军工企业股份制改造分类指导目录，分类推进并实行动态管理，这实际上是向市场证明，军工板块的重组与改造不是“空头支票”，是实实在在的行动，投资者也将从中获得实实在在的投资回报。在此市场环境与条件下，投资者还会不领情吗？
大飞机项目相关上市公司
集团名称上市公司主要产品
中国一航西飞国际国际转包及军用飞机零部件
贵航股份汽车零部件
中航精机汽车座椅调角器
力源液压液压产品
中国二航洪都航空教练机、农用机等
哈飞股份直升机，多用途机、支线客机
成发科技飞机发动机及零部件
东安动力汽车发动机、变速箱
昌河股份汽车及零部件
ST宇航摩托车及零部件
