安信证券 徐丽丽
本周央行宣布年内第6次加息，紧缩预期终于落地，加之没有新股发行和申购新股的资金解冻，使得资金面宽裕，推动债券市场一路上扬。上海交易所国债指数周一开盘110.14点，周五收于110.47点，比上周上涨了0.33%，本周国债指数最高110.48点，最低110.06点，上海证交所国债指数本周收出了一个下影线比上影线长的阳线线。全周成交了18.08个亿，比上周增加了0.49亿元。
从具体的走势看，周一到周五五个交易日呈现连续上涨的态势。周一和周二上涨了0.04%和0.02%。周三涨幅较大上涨了0.11%。周四上涨0.04%。周五在加息预期落实后大涨0.13%。从盘面上看，本周出现了久违的普涨局面，但是涨幅各异期限特征不明显，但是交投比较活跃依然是3年期以下短期品种。
公开市场业务方面，人民银行于周二（12月18日）以价格招标方式发行了2007年第一百三十六期央行票据，票据的发行量200个亿，期限1年，招标价格96.16元，参考收益率3.9933%，发行量大增比上周增加了50亿，连续五周持平。正回购操作情况是以利率招标的方式进行了7天和28天正回购操作。7天正回购操作的交易量为220亿元，中标利率2.8%，比上周增加80亿元，利率也上行了30个BP。28天正回购操作的交易量为450亿元，比上周增加了220亿元，中标利率为3.3%与上周持平。本周四（12月20日）央行以利率招标方式发行了2007年第一百三十七期央行票据，以价格招标的方式发行了2007年第一百一三十八期央行票据。第一百三十七期央行票据发行量为100亿元，期限是3年，中标利率4.47%。发行量比上周增加了20亿元，收益率也是连续五周持平。第一百三十八期央行票据发行量280亿，发行量比上周增加了230亿元，招标价格99.16，参考收益率3.4017%，与上周持平。正回购操作情况进行7天，28天和91天的正回购操作，明显加大了正回购的力度。7天正回购交易量为220亿元，中标利率为2.80%。28天正回购的交易量为390亿元，中标利率为3.3%。91天正回购的交易量为50亿元，中标利率为3.4%。本周由于没有新股发行，央行加大了公开市场的操作力度，本周央行回笼了1910亿资金，比上周大增1110亿。本周到期的央票只有790.5亿元，比上周减少了814.5亿元。公开市场操作的结果是本周央行向市场净回笼了1119.5亿元，这也是10月以来最大周回笼量。
本周财政部发行了今年最后一期特别国债。财政部公告显示，本期国债计划发行263.5亿元，实际发行面值金额为263.18亿元。期限为10年，经投标确定的票面年利率为4.41%，2007年12月17日开始发行并计息，12月20日发行结束，12月24日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。至此财政部已通过发行完毕所有15500亿元特别国债。
本周四（12月20日）中国人民银行宣布为贯彻从紧的货币政策，决定从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率。此次调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。
