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编者按：随着近几日大盘的深度调整，ST股在二级市场中的表现逐渐走强。分析人士表示，股改因素使得该类股票加快了重组的步伐，从而使上市公司的基本面发生了变化，进而表现在盘面上，就是股价的不断上涨。
整体业绩改观
昨日，沪深两市ST类股票整体大幅上涨，而推动股价上涨的原因来自于相关上市公司业绩的改变。
统计数据显示，沪深两市ST股中业绩报喜类股票共有84只。比如ST江纸1月29日公告，公司2006年净利润同比增长1200%左右，公司在2006年年底完成了重大资产重组，获得了江西江中置业有限责任公司100%的股权，主营业务变更为房地产开发与经营，且已开始获利。
此外，像SST闽东预计2006年净利润同比增长超过1000％，业绩变动原因主要是债务重组导致以前年度预计负债转回。SST丰华预计增长500％，ST化工预计增长500％至540％。
而已公布的2006年年报显示，部分ＳＴ公司也都实现了盈利，财务状况也有了很大的改观。像SST新智披露的年报显示，2006年公司实现主营业务收入19004万元，同比增长40．46％；实现净利润354万元，同比增长0．28％；每股收益0．03元。
重组改变基本面
2006年是ST股重组的丰收年，统计显示，去年130家ST公司中，有35家已经实现了重组。如此众多的ST公司重组成功，与证券市场的制度性变革息息相关，股权分置改革后，资本市场的环境得到改善，流动溢价吸引了没有重组动力的公司参与上市。
武汉新兰德分析师余凯表示，当然，有一批企业是因为急于借道资本市场的融资平台以解决发展瓶颈，去年大量产生的房地产企业借壳上市均属于此，共有9家房地产企业借壳ST股上市，像ST泰格、S东泰、S中天、S一投等。另外有一批是行业发展环境变好，有上市动力的企业借壳。
对于ST股业绩的改变，北京首放表示，ST公司借股改东风大面积翻身。两市有百家左右的ST公司均公布了业绩扭亏预告，占全部ST公司的大部分比例。有不少公司是借助新资产高水平的净利润贡献成功扭亏，比如*ST金岭预告盈利7000万元左右，就是因为公司重大资产置换于2006年7月底完成，从8月份开始，公司注入了高效优质的铁矿采选资产，提高了公司盈利能力。该公司在2006年年报披露：2006年度实现净利润6866万元，并于2007年2月5日向深交所提出了对公司股票交易撤销“退市风险警示”的申请。
还有一种是通过转让手中资产转而盈利，这类非经常性损益或许能使当年度受益甚至摘帽，但是终究不是长久之计，还需要有实质的重组动作注入优质资产，才有持续盈利的希望。
武汉新兰德分析师余凯也表示，有一部分ST股是因政策性补贴而盈利，自身的经营并无改善，像ST丹江等。还有一部分ST股是因债务减免而盈利，像ST盛润等，持续经营能力也不强，投资者要注意风险。
从投资机会角度来说，余凯认为，除了关注实质性的有持续经营能力的上市公司外，目前已经或即将进行资产置换的ST股也可关注。像通过定向增发的方式注入了房地产资产的*ST鼎力，注入蒗莎袜业的ST长控等。
在年报公布最终日期到来之前，往往是ST股重组消息集中公布时期，投资者可以关注曾经有重组意愿的ST股。
整体上市成新模式
除了资产重组以外，近期整体上市也成为了市场的热点。而*ST金岭在本周发布的年报也披露，其控股股东山东金岭铁矿将“加快整体上市进程”。
该公司称“公司于2006年实现重大资产重组以后，解决了公司资产盈利能力差、业绩亏损的问题，同时也带来了与控股股东之间存在关联交易和同业竞争的问题。为了解决此问题，在重组时，控股股东承诺尽快实现整体上市，解决关联交易和同业竞争问题。”
此前，早在2005年8月，淄博市政府决定*ST金岭与金岭铁矿重组，*ST金岭全部资产及1.63亿元以外的负债全部置出上市公司，山东金岭铁矿以铁山辛庄矿区等同等价值的优质资产注入上市公司。本次重组系资产置换、定向增发和股改三合一方案。2006年7月31日资产交割完成后，公司主业由陶瓷和造纸转变为铁精粉、铜金属、钴金属的生产销售，从而实现主营业务收入2.05亿万元，净利润8838万元。
渤海投资分析师周延表示，在2007年刚刚过去的一个多月的时间里，就有东软股份、沪东重机、建投能源、东方电机、东方锅炉等相关上市公司公布或实施相关整体上市（包括注入优质资产）的信息，这自然给市场形成了极强的预期——2007年或许是国有优质资产进行资产证券化的高潮年。
新报记者 王伟
Ｓ*ＳＴ天华走势图
