广州药业下属广州医药公司与欧洲联合美华公司签署协议成立合资公司，联合美华将取得合资公司50％股权，交易价格约为5.45亿元人民币。据悉，这是目前我国医药商业领域最大的合资案。
分析人士指出，医改方案的逐渐确立将长期利好大型医药批发企业，外资进军中国市场的步伐会逐渐加快。
本报讯 （记者黄佩、林晓丽 通讯员 李丹戎、范国芸）继白云山中药厂与和记黄埔合资、王老吉药业与香港同兴药业合资，侨光制药与美国百特合资之后，广药集团又传出合资消息。
昨天，广州药业股份有限公司（简称“广州药业”， 600332.SH）对外宣布，下属医药批发公司广州医药有限公司（简称“医药公司”）与欧洲最大的医药保健和美容集团联合博姿有限公司属下的联合美华有限公司（简称“联合美华”）签署协议成立合资公司，联合美华将通过受让股权及增资的方式取得合资公司50％股权，交易价格约为5.45亿元人民币。据悉，这是目前我国医药商业领域最大的合资案。广州药业昨天全天停牌，将于今天在香港、内地发布公告。
双方将各持50%股权
据悉，合资公司的成立还须经广州药业股东会及类别股东会通过，并须获得相关政府部门批准，预计将于2007年内完成。合资完成后，广州药业和联合美华将各占50%股权。新合资公司的注册资金为4亿元，合资年限为30年。
据悉，广州医药公司与联合美华的接触始于2005年9月，而在此之前，广州市医药公司曾与日本财团商谈过合资事宜。“其实这5.45亿元其中有几千万元是用来购买医药公司其他股东所占的股份。”广州药业副总经理、董事会秘书何舒华对记者称，广州药业直接占有广州医药公司90%的股权，另外的股权由潘高寿、敬修堂和一些自然人持有。联合美华先出资从这些公司和自然人手中收购剩下的9.91%的股权之后，再向医药公司注资4.8亿多元，使得持股比例达到50%。
新合资公司的董事长由外方派出，副董事长由中方派出，总经理由中方提名，财务总监由外方提名。
互借渠道提升核心竞争力
按照销售额计算，广州医药公司为华南地区最大的医药批发商，也是国内最大的医药批发商之一，主要从事药品批发和配送业务，公司2005年销售额约为64.37亿元人民币，2006年上半年销售额约为37.16亿元人民币（未经审计），在全国和广东省医药市场所占份额分别约为3％和16％。
而联合美华在英国注册，是联合博姿的全资子公司联合医药集团有限公司和美国美华医药有限公司为本合资项目组建的新公司。联合博姿在伦敦证券交易所上市，是全球领先的医药批发商和零售商；美华医药是一家美国纳斯达克上市公司，也是首家通过并购国内企业获得中国医药批发执照的外商独资企业。
两家公司的结合，无疑将大大提升广州医药公司的核心竞争力。何舒华表示，医药公司将可以借助联合美华引进的新代理品种、资金及管理机制，而且广药集团下属的生产企业也可以借助联合美华的平台和渠道，将产品在欧洲国家注册，打入国际市场。而联合医药则主要看中医药公司的分销网络以及中国巨大的药品消费市场。
至于合资公司成立后的具体发展规划，何舒华并不愿意透露太多，只表示合资公司将发力国内医药流通领域的批发和分销领域，不会花很多精力致力于开设零售店。
外资进入步伐将加快
兴业证券医药板块分析师王斌接受本报记者采访时表示，虽然我国从2004年12月11日就允许外资医药批发企业进入中国市场，但是两年来，鲜有外资企业进入，联合美华与广州医药公司的合资也算是其中最大的一单合作。外资企业之所以这样步伐迟缓，主要在于其如果要想进入中国市场，白手自建销售网络成本非常高，而且投入周期长，最快最好的办法就是通过并购合作。而一些大的医药批发公司网络非常健全，但由于最近几年医药批发公司都处于微利阶段，盈利能力降低，谈判的筹码多少受到影响，但大型医药批发企业又不愿意低价出售。
王斌表示，广州药业这次合资是一个非常成功的案例，联合美华注资高出市盈率20多倍的高价，对广州医药公司来讲是一个很好的资金支持。而未来医改的方案的逐渐确立，将长期利好广州医药公司这样的大型医药批发企业，外资进军中国医药批发行业的步伐会逐渐加快。
