文华财经（编辑 刘娜）--郑棉市场情况：8月25日，受隔夜纽期小幅上涨的影响，今日郑棉期货小幅高开，早盘受空头打压下落，盘中震荡走低，尾盘受多头周末回吐盘的影响收于日次低点，日内成交清淡，主要合约持仓量变化不大。CF610合约日成交26手，日减仓26手，终盘持仓量884手；CF611合约日成交1146手，日减仓2手，终盘持仓量805手；CF612合约日成交336手，日增仓4手，终盘持仓量3770手。
相关市场情况：周四NYOBT棉花期货受当地交易商推动收高，市场交易清淡。今日CNCE电子撮合交易共成交4520吨，撮合以昨日均价以上开盘，盘中窄幅波动，各月合同最大震荡幅度不过70元。
基本面情况：老商品棉拍卖经过两日的竞价，目前行情在稳步走高中。截止下午四点半，有4个批次的棉花已经拍到13510元，共计447.189吨，等级在3-4级。据各棉区反映，今年由于普遍推广高产、抗病、优质、抗虫棉种，并且除早期江苏沿海棉区受灾严重之外，其余地区棉花均在全国普遍干旱气候下，花期光照足，积温高，生殖生长势加强，吐絮加快，出现了一批高产超高产田块，正好迎合了棉花喜温好光的生物学特性。也由此决定，九、十月如无大的灾害，今年棉花丰产框架已定，过600万吨的产量将不是难事。24日中国棉花价格指数（CC Index 328）为14058元/吨，较23日小涨3元,今日各级均有微升，其中429级升幅最大，较23日提升7元。
美国农业部消息，8.11-8.17日这周美国共签约出口棉花20820吨，较前一周增加16%。装运42865吨，较前一周减少23%，较近四周平均减少59%。中国当周进口5715吨，占当周美棉出口总量的27%，较前一周增加38%；装运19981吨，增加27%。
技术面分析：周四美棉指数及12月合约震荡收阴线星，日高点受20日均线压力回落，周三低点对期价有支撑并收于10日均线之上，短线下跌意愿不强，但长线受8月16日、22日高点压制，目前尚未脱离宽幅震荡区间。今日郑棉高开缩量收低，日线处于5日均线之上，5日均线与10日均线形成正向交叉，日线图形相对利多，但是周线反弹至前一周阴线1/2受阻，周KD线低位胶着，能否形成突破有待观察。
操作建议：少量减持多单，如下一交易日CF611合约期价有效下破14200一线应全部止损出局。
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
