经过两次公开征求意见，日前证监会发布了《证券公司风险控制指标管理办法》。业内人士认为，较征求意见稿，《办法》大大放宽了证券公司融资融券业务规模的净资本比例要求，降低了承销业务和资产管理业务的风险准备要求。尤为值得一提的是，融资融券净资本限制放宽，理论上将扩大市场的新增资金量，但是，中小投资者参与融资融券的机会并不会因规模的扩大而增加。
券商净资本限制放宽
根据《办法》的规定，融资融券业务规模首次得到明确，即证券公司对单一客户融资或融券规模不得超过净资本的5，券商接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20，并按对客户融资或融券业务规模的10计算风险准备。
风险准备计算标准方面，券商承销股票、公司债券和政府债券，分别按承担包销义务的承销金额的10、5和2计算风险准备；经营证券资产管理业务的，分别按定向资管、集合资管和专项资本管理本金的2％、1％和0.5％计算风险准备。
中小散户参与仍有难度
业内人士表示，券商融资融券业务规模的净资本比例放宽到5后，平均每家创新类券商对单一客户融资或融券的最大规模将达到0.82亿元。从理论上说，如果所有创新类券商将净资本全部配置到融资融券业务上，将给市场带来2300亿元资金。
长江证券研究员李强认为，《办法》将证券公司对单一客户开展融资融券服务的净资本限制由1提高到5，某种程度上，这将更加促使证券公司在融资融券业务的操作过程中，将客户开发的重点放在大客户身上，一来这样可以降低运营成本，二来也便于更好控制业务的风险。
从这个意义上说，规模扩大并不等于中小散户参与融资融券的机会增加，实际情况有可能恰恰相反。
但从另外角度看，这对那些没有资格从事融资融券业务的券商来说，反而能在一定程度上缓解创新券商给其经纪业务带来的压力，至少，中小散户因融资融券的要求无法满足而流失的可能性降低了。于春敏 每日经济新闻
