国元证券 姚春雷
在国内钢材价格综合指数从2005年3月底的138.33点下降至12月末的94.18点的背景下，G宝钢2005年度业绩再创新高，这主要得益于公司产量的大幅增长。
不过，由于今年钢铁价格平均水平低于2005年同期的价格，所以预计今年G宝钢的净利润将有所下降。
分品种来看，整体上市后，2005年公司产品结构更加完善。2005年冷轧碳钢实现销售收入399.81亿元，占主营业务收入的31.58%；热轧碳钢实现销售收入273.40亿元，占主营业务收入的21.59%；不锈钢实现销售收入90.51亿元，占主营业务收入的7.15%；特殊钢实现销售收入44.76亿元，占主营业务收入的3.54%。
报告期内，公司主营业务利润为259.3亿元，同比增长54.5％，低于主营业务收入增长幅度。公司增发收购后，因钢材市场开始降温，尤其是不锈钢市场的突变，使得收购资产、股权的收益低于预期。同时，进口铁矿石价格上涨71.5%，公司原材料采购价格上涨，使得主营业务成本大幅上升，同比增长141.3％，高于主营业务收入增长幅度。
年报显示，公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额大幅减少，由2004年的660.81亿元下降至340.57亿元，降幅为48.46%。这主要是因为公司增发收购后，关联交易减少，关联交易销售额占主营业务收入的比例以及关联采购额占主营业务成本的比例大幅度下降。
2006年，公司加大合资合作力度，已分别与马钢股份、八一钢铁签署了战略合作协议，增强公司抵御行业风险的能力。但公司将利用自己所拥有的地域和成本优势，通过提升高附加值产品的比例，努力化解钢铁价格下跌的不利影响。
