上海证券报
上海准备建迪斯尼乐园的消息刺激下，G界龙(600836)应声三天涨停。虽然这是一个十分典型的"期货式"利好，但还是让市场领略到以土地为核心的资产价值重估所带来的魅力。而上海又是这几年地产升值幅度最大的城市之一，因此，对于资产重估题材来说，上海本地股一直是最热闹的群体，其中周一涨停的G陆家嘴(600663)，也开始再现这一老龙头的独特风采。
世博、迪斯尼与转型题材
上海正在向国际化大都市迈进。除国际金融中心等城市定位外，2010年的世博会以及正在酝酿建设的迪斯尼乐园，都有利于浦东新区的价值提升。作为陆家嘴金融贸易区建设开发的上市公司，将在这种城市价值提升过程中直接受益。
实际上，G陆家嘴基本面的最大变化来自于其自身的业务转型。上周二公布的年报明确指出，2005年是公司实质性启动主营业务转型的一年。从单纯的土地批租逐步过渡到自主开发，开发以高档办公楼、商铺和国际社区等高档物业为主，并通过自己持有和租赁获得长期收益。这是公司持续长达十年以批租土地为主的角色转换，对于公司长期稳定发展无疑是一个正确选择。
如去年末同日开工的"陆家嘴金融中心大厦"、"陆家嘴96广场"、"金杨商业中心"，以及"浦东软件园陆家嘴分园九号研发大楼"等四个项目，为陆家嘴转轨步入实质性发展阶段的标志。
与此同时，市场环境又十分有利于公司业务转型的未来发展。国内经济的持续快速发展，使全球金融机构、跨国机构在浦东集聚，其国际地位正快速提升，这些均会使浦东地产极大受益，特别是陆家嘴金融中心区的商业地产价值升值空间很大。此外，和记黄埔将投入约50亿元全力打造建设浦东商业中心(与G陆家嘴所属开发项目比邻)，也对培育整个商业地产市场提供了良好投资氛围。
虽然业务转型，有可能使未来数年公司主营业务收入中来自土地批租收入预计会快速下降，从而影响公司的利润，但拥有众多物业资产将有力支持公司的持续成长。公司租赁收入2005年增长41%，达1亿元，预计未来数年将保持高增长，特别随着在建拟建物业资产的大幅增加，其增量会逐步加大。
十年强弱大轮回
提起G陆家嘴，老投资者会立即想起十年前的"浦东概念"，这是浦东概念的重要成员，也是过去的龙头股之一。
打开G陆家嘴的历史走势图，很明显可以看到，上世纪1997年以前三年是"浦东概念"的炒作黄金期，自1997年初见顶(最高48.99元，绝对价)后，虽然沪深股市曾有过著名的"5·19"行情以及2003、2004的大盘蓝筹股行情，但这些十年前的老龙头股的风光不再，在大盘大幅飚升的时候，它们几乎是以平台形式完成弱势补涨，而大盘调整时候又总是领跌，股价迭创新低已成为习惯。2005年7月最低探至4.11元(绝对价)才终于止跌回升。从绝对股价上说，最低价已不及历史高位的1/10，这也是境内外熊市中常常出现的调整幅度。我们也发现，当前沪深股市中的许多现象都是十年前曾经有过的，如十年前的权证市场，十年前的一线绩优股商业、地产、银行等，十年后再次出现大牛股特征。
按复权处理，G陆家嘴此次的突破，在技术上具有很强烈的转势含义，因为中长期均线开始向多头排列转移，同时也开始突破长期下降压力线的外轨，多种技术信号都支持着多头。当然，更重要的是公司基本面的成长拐点的再次出现才是支持股价的根本性因素。股改前后在6元的积极换手也支持着当前升势，但随着股价继续脱离这一基本成本区，再加上上档累积的历史套牢盘，中期走势依然还会十分复杂多变。一般来言，当成交量过份放大的时候，通常是需要再次调整的时候。
龙头效应持续加强
在总股本、总市值规模上，G陆家嘴也是继中国石化、宝钢股份等大型国有企业之后的第二批大型上市公司，由于长期弱势的缘故，这种龙头效应一直没有被市场所认识。随着股改的完成，股价持续转强，其市场效应必然会不断加强。
具体而言，G陆家嘴的效应主要将引导三大群体:一是浦东板块包括上海本地股，如浦东板块的G金桥、G外高桥等都直接联动涨停，同时本地联动品种众多，可多关注具有中期价值的品种，如大众交通等。二是强化一直保持强势状态的具有资产重估题材公司如商业类股的强势地位，比如杭州的商业股。三是引导沪深两市的房地产板块，除万科等龙头地产股外，还会直接带动一批二、三线房地产股的全面补涨，而且很多是属于重组题材性质的炒作。
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