本报记者 任亮 发自北京
四个交易日累计转股 55105670 股，雅戈尔(资讯 行情 论坛)(600177.SH)第二大股东宁波青春服装厂(下称“青春服装”)忽然加快了可转债转股的步伐。业内人士分析，这会使其在雅戈尔的股价和股改中双重获益。
雅戈尔昨日(1月24日)公告称，青春服装1月13日至1月18日陆续将所持有可转债面值 184604000 元转换为雅戈尔股票。截至1月19日，青春服装合计持有雅戈尔292542539股，其中法人股220355619股，流通股 72186920 股，占总股本的17.2%。
雅戈转债(100177.SH)于2003年4月开始上市交易，当时青春服装持有236万张，成本为2.36亿元。雅戈转债在2003年 10 月3 日至2006 年4 月3 日被允许转债。在这次转股之前，青春服装已经将少部分可转债转股。
雅戈尔董秘刘新宇告诉《第一财经日报》，由于转股期限临近，青春服装持有的可转债已经基本完成了转股。
据长期研究可转债的董忠云分析，按照雅戈转债现在的转股价，以及转债价格和股价走势来看，转股和直接卖掉转债都会获得不菲的收益。而如果选择直接卖掉转债，操作上也会比较简单，但收益幅度会更有限。
而青春服装选择了转股的方式，如果股价上涨空间很大的话，也可以获得未来股价上涨所带来的预期利润，这可能是近期大量转股的原因之一。但转股之后，如果股改预期也比较好，那么青春服装更可能从股改和股价中双重获益。
一位光大证券投行部人士也同意上述看法，认为目前市场上持股比持债更有利。他分析，采用权证加送股的方式对青春服装会更有利，因为权证不需要多少费用，加上送股既可增加方案通过可能性，青春服装同时也可获得一定的对价。
如果以低于市场平均对价水平的10股送2股来计算，则青春服装可获得流通股14437384股，即共持有86624304股流通股。以昨日雅戈尔收盘价3.94元计算自然除权价为3.28元，这样，即使股价没有上涨，青春服装也可获得2.84亿元收入，除去其成本后可获得近5000万元利润。而如果股价出现填权走势，甚至仅靠流通股就可以将青春服装所支付的非流通股成本收回。
截至18日，雅戈转债累计转股比例为75.6%。而昨日其收盘于122.42元，创8个月新高。
