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济南钢铁(600022):7倍市盈率不是底

深圳商报

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昨日,两市第一低市盈率股济南钢铁(资讯 行情 论坛)放量杀跌,创出历史新低。虽然这更多的是一种个股行为,但一叶落而知秋至,济南钢铁的走势非常具有代表性。

业绩增速下降是主因

钢铁板块的市盈率水平在两市各板块中最低,目前平均市盈率不到7倍,甚至有10余只钢铁股市盈率不足5倍,而济南钢铁在上周没有公布三季度业绩时的动态市盈率仅3倍出头。但这个在理论上具有极高投资价值的3倍市盈率还不足以支撑现有股价,所以昨日济南钢铁再次轻松创出历史新低。

济南钢铁跳水的主要动力来自刚刚出台的三季度业绩报告。季报显示公司前三季度每股收益0.87元,同比增长43.23%。单纯就这个静态的业绩而言绝对算得上一份业绩优良的报表,但对比中报和一季度报告就不难发现公司业绩增速在明显下降,并且第三季度仅实现每股收益0.11元。无独有偶,已经公布季报的其他钢铁股也显示出钢铁行业盈利能力快速下降,如G韶钢净利润下降53.23%,杭钢股份(资讯 行情 论坛)净利润下降48.73%,广钢股份(资讯 行情 论坛)净利润下降60.89%等等,相应的,这些钢铁股股价都走出标准的下降通道。

中线走势不容乐观

济南钢铁不断走低的真正原因是整个钢铁行业冬天悄然来临。今年4月以来,国内钢材价格一路下跌,特别是各类板材价格与3月末价格水平相比,平均跌幅高达30%~40%,这种势头目前仍在延续。有专家认为,钢铁行业不排除陷入全行业亏损的境地,这样一来,现有低市盈率钢铁股不排除再次成为低价高市盈率的“垃圾股”,这才是钢铁股真正的不确定风险所在。

从钢铁股的三季度报告和中报来看,基金等机构主力对这些低市盈率品种并没有投入过多的兵力,除了几大龙头股上的战略持仓之外,总体上呈现减持的迹象,连最崇尚价值投资的市场资金都对钢铁板块敬而远之。短线看,由于中长线的下跌,大部分钢铁个股屡屡创出新低,指标上有少许的背离走势,技术上蕴含了一定的内在上升动力,所以,短期内并不排除钢铁板块出现一定的整体反弹的可能,但是从中长期来看,反弹空间并不乐观,逢高抛售将会是一个较好的操作策略。(北京首放)

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