人民币升值对上市公司海外收入之影响

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新浪财经官方账号 2005.07.2817:43

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新浪财经讯中国人民银行21日发布公告，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。对本次人民币升值可能对经济和基金投资产生的影响，新浪财经连线上海聚源数据公司，聚源数据认为，人民币调整汇率机制为实行参考一篮子货币的弹性汇率后，股市应声而涨，但是人民币升值未必对所有的上市公司都是正面的影响，从上市公司海外收入的角度分两地市场观察他们表现如表1和表2所示：

表1：沪市上市公司04年末海外收入(占主营收入50%以上)
代码	证券简称	地区	主营收入(万元)	主营收入小计 (万元)	占主营业务收入的比例(%)	占主营业务收入的比例小计(%)
600439	瑞贝卡	北美洲	52,299.33	77,427.76	67.30	99.62
		非洲	14,747.26		18.97
		欧洲	9,188.75		11.82
		亚洲	1,191.07		1.53
		大洋州	1.35		0.00
600467	好当家	国外	20,733.46	20,733.46	51.75	51.75
600521	华海药业	欧洲	35,409.49	35,409.49	90.53	90.53
600531	豫光金铅	国外	137,524.65	137,524.65	57.88	57.88
600595	中孚实业	国外销售	135,191.26	135,191.26	72.06	72.06
600220	江苏阳光	境外	131,209.41	131,209.41	63.26	63.26
600071	凤凰光学	国外	33,940.55	33,940.55	56.22	56.22
600099	林海股份	国际市场	21,900.42	21,900.42	61.63	61.63
600107	美尔雅	国外市场	8,384.66	8,384.66	51.42	51.42
600120	浙江东方	国外销售	401,299.91	401,299.91	77.67	77.67
600141	兴发集团	国外	59,384.00	59,384.00	59.03	59.03
600145	四维瓷业	国外	23,252.15	23,252.15	63.22	63.22
600152	维科精华	国外	149,786.59	149,786.59	75.49	75.49
600176	中国玻纤	自营出口	59,543.95	59,543.95	51.97	51.97
600180	九发股份	欧盟	51,638.62	63,065.34	42.59	51.99
		日本	4,779.65		3.94
		北美	2,889.66		2.38
		国外其他	2,313.11		1.90
		东南亚	1,340.64		1.10
		南美	49.53		0.04
		非州	54.14		0.04
600183	生益科技	外销	126,641.77	126,641.77	68.73	68.73
600203	ST福日	亚洲地区	68,029.26	123,303.74	43.32	78.52
600203	ST福日	其它国家和地区	55,274.48	123,303.74	35.20	78.52
600206	有研硅股	境外	15,433.39	15,433.39	53.59	53.59
600226	升华拜克	外销	58,182.23	58,182.23	57.71	57.71
600233	大杨创世	国外销售	31,424.10	31,424.10	71.73	71.73
600241	辽宁时代	美洲地区	49,848.00	104,642.70	31.28	65.67
		欧洲地区	30,496.49		19.14
		日本地区	24,298.21		15.25
600250	南纺股份	欧盟	143,985.79	553,064.60	16.00	61.41
		美加地区	124,850.96		13.87
		日本	76,970.13		8.55
		其他国家	76,953.13		8.55
		南亚	41,790.65		4.64
		澳新地区	25,286.60		2.80
		东盟	23,935.59		2.65
		香港	20,938.30		2.32
		土耳其	10,107.52		1.12
		韩国	8,245.93		0.91
600261	浙江阳光	亚洲	21,111.51	51,676.76	28.72	70.29
		拉丁美洲	11,939.43		16.24
		欧洲	9,324.11		12.68
		北美洲	7,445.94		10.13
		大洋洲	1,176.68		1.60
		非洲	679.09		0.92
600272	开开实业	外销	113,746.09	113,746.09	60.28	60.28
600278	东方创业	美洲	105,794.10	235,631.20	26.43	58.87
		亚洲及大洋洲	61,508.47		15.37
		欧洲	58,081.77		14.51
		非洲	10,246.86		2.56
600295	鄂尔多斯	国外销售	168,178.96	168,178.96	54.29	54.29
600316	洪都航空	国外市场	53,338.50	53,338.50	81.32	81.32
600320	振华港机	中国大陆 (外销)(i)	183,568.35	541,229.97	25.81	76.10
		亚洲 (除中国大陆)	167,579.86		23.57
		美洲	137,952.07		19.40
		欧洲	50,208.67		7.06
		非洲	1,901.42		0.26
		大洋洲	19.61		0.00
600337	美克股份	国外	60,948.22	60,948.22	86.27	86.27
600366	宁波韵升	国外	133,139.48	133,139.48	80.85	80.85
600428	中远航运	第三国运输	79,205.69	142,466.21	39.02	70.18
600428	中远航运	出口运输	63,260.52	142,466.21	31.16	70.18
600555	茉织华	出口日本	171,062.31	181,965.13	82.52	87.77
		出口其他地区	8,278.74		3.99
		出口韩国	2,624.07		1.26
600599	浏阳花炮	国外花炮销售	29,819.44	29,819.44	79.36	79.36
600626	申达股份	美国	77,611.08	343,313.83	15.95	70.55
		日本、韩国	73,463.44		15.10
		欧洲	70,106.83		14.41
		港、澳、台	61,878.95		12.72
		其他亚洲地区	28,752.40		5.91
		其他美洲地区	18,229.53		3.74
		澳大利亚	6,955.99		1.43
		其他各国	6,315.60		1.29
600656	华源制药	外贸出口	59,615.92	59,615.92	59.37	59.37
600679	凤凰股份	境外地区	140,622.91	141,544.80	70.08	70.53
600679	凤凰股份	港澳台	921.89	141,544.80	0.45	70.53
600689	上海三毛	出口销售	90,998.98	90,998.98	65.62	65.62
600704	中大股份	亚洲地区	156,716.00	330,994.00	47.34	99.97
		欧洲地区	91,744.00		27.71
		美洲地区	47,657.00		14.39
		非洲地区	27,559.00		8.32
		大洋州地区	7,318.00		2.21
600737	ST屯河	国外	71,979.96	71,979.96	65.57	65.57
600739	辽宁成大	欧洲地区	98,727.34	188,578.44	27.29	52.13
		亚洲地区	53,830.11		14.88
		美洲地区	36,020.99		9.96
600751	*ST天海	日本航线	43,098.17	62,651.36	50.21	72.99
		韩国航线	10,273.78		11.97
		香港航线	9,279.41		10.81
600408	安泰集团	国际市场	135,221.23	135,221.23	74.20	74.20
600783	鲁信高新	国外	16,535.25	16,535.25	57.44	57.44
600792	马龙产业	出口销售	50,705.28	50,705.28	63.23	63.23
600803	威远生化	国际	21,663.23	21,663.23	60.23	60.23
600817	宏盛科技	国外	361,386.82	361,386.82	99.46	99.46
600830	大红鹰	国外销售	30,768.51	30,768.51	53.73	53.73
600962	国投中鲁	外销收入	46,128.85	46,128.85	85.22	85.22
600975	新五丰	港、澳地区	42,924.52	42,924.52	87.13	87.13
600978	宜华木业	国外销售	61,709.46	61,709.46	95.28	95.28
600852	*ST中川	国外其他	2,750.07	2,750.07	100.00	100.00
数据来源：聚源数据　截至：2005-07-26　　制表：新浪财经

在表1中统计出都是的沪市各上市公司海外收入占主营收入50%以上的，总共已经有51家之多。如果放宽这个限额会有更多的上市公司入选。

接着我们来看一下表2：

表2：深市上市公司04年末海外收入(占主营收入50%以上)
代码	证券简称	地区	主营收入(万元)	主营收入小计 (万元)	占主营业务收入的比例(%)	占主营业务收入的比例小计(%)
000021	深科技Ａ	亚太地区 (除中国外)	483,506.68	581,529.25	69.85	84.01
000021	深科技Ａ	美洲	98,022.56	581,529.25	14.16	84.01
000043	深南光Ａ	美国	53,336.56	53,336.56	60.15	60.15
000150	光电股份	海外地区	36,658.94	36,658.94	73.78	73.78
000151	中成股份	境外	64,336.06	64,336.06	80.71	80.71
000408	河北华玉	国外	11,936.90	11,936.90	55.75	55.75
000587	*ST光明	国外	13,843.77	13,843.77	70.91	70.91
000612	焦作万方	境外	176,240.07	176,240.07	55.04	55.04
000633	合金投资	美洲地区	44,010.72	64,178.77	64.45	93.97
		欧洲地区	12,172.75		17.82
		国外其他地区	7,995.29		11.70
000681	远东股份	境外	21,112.86	21,112.86	90.77	90.77
000725	京东方Ａ	美洲	290,088.31	672,461.48	23.31	54.03
		亚洲其他国家	285,927.44		22.98
		欧洲	48,424.88		3.89
		其他国家	48,020.84		3.85
000726	鲁泰Ａ	东南亚	55,103.30	131,480.80	29.14	69.52
		日韩	30,624.20		16.19
		香港	26,627.30		14.08
		欧美	19,126.00		10.11
000738	南方摩托	出口	23,255.93	23,255.93	64.71	64.71
000757	方向光电	外销	46,574.38	60,502.38	40.42	52.51
000757	方向光电	香港	13,928.00	60,502.38	12.09	52.51
000758	中色股份	伊朗	48,011.51	51,672.80	63.53	68.37
000758	中色股份	欧美	3,661.29	51,672.80	4.84	68.37
000798	中水渔业	国外	11,180.34	11,180.34	79.88	79.88
000856	*ST唐陶	国际市场	32,077.69	32,077.69	64.23	64.23
000902	中国服装	美洲	38,424.65	100,773.48	27.19	71.30
		欧洲	36,461.30		25.80
		亚洲	24,237.03		17.15
		国外其他市场	1,650.51		1.16
000952	广济药业	国外	14,213.32	14,213.32	51.38	51.38
000962	东方钽业	国外	35,423.86	35,423.86	60.89	60.89
000970	中科三环	国际	78,821.43	78,821.43	75.34	75.34
000972	新中基	出口销售收入	38,835.53	38,835.53	55.82	55.82
000979	科苑集团	美国	10,256.47	19,127.88	29.19	54.40
		德国	5,986.59		17.04
		境外其他地区	1,118.20		3.18
		荷兰	398.37		1.13
		尼日利亚	356.79		1.01
		澳大利亚	354.70		1.00
		加纳	262.19		0.74
		丹麦	246.90		0.70
		阿根廷	102.27		0.29
		泰国	45.41		0.12
002001	新和成	出口	78,732.78	78,732.78	69.42	69.42
002005	德豪润达	北美洲	128,503.20	128,503.20	80.53	80.53
002019	鑫富药业	除中国以外地区	18,694.23	18,694.23	76.28	76.28
002026	山东威达	国外销售	15,704.53	15,704.53	53.33	53.33
002045	广州国光	美国	14,172.91	31,000.15	37.83	82.75
		中国香港	12,521.59		33.43
		欧洲	4,305.65		11.49
002047	成霖股份	外销	126,050.69	126,050.69	98.01	98.01
数据来源：聚源数据　截至：2005-07-26　　制表：新浪财经

表2显示相比而言深市上市公司海外收入占主营收入在50%以上的就相对少的多，只有28家。而从整体分布而言，即使放开50%的标准，较多的拥有海外收入的深市上市公司海外收入比例也普遍偏低。

在海外收入这块，纯从数据的角度出发，人民币升值对沪市的影响要大于对深市的影响。从个股的角度来看，可以多留意海外收入占到该上市公司主营收入90%以上的个股，如：沪市的瑞贝卡(资讯行情论坛)(600439)、宏盛科技(资讯行情论坛)(600817)、宜华木业(资讯行情论坛)(600978)；深市的合金投资(资讯行情论坛)(000633)、成霖股份(资讯行情论坛)(002047)等。当然人民币升值影响具体有多大，还要综合参考该上市公司的成本构成、产业周期和竞争优势等其他因素。

　　此外，随着人民币汇率进入一篮子货币的弹性制度阶段，对于海外业务较大的上市公司，我们需要更完善的汇率衍生工具来规避更国际化的汇率波动风险。