市场期盼已久的长江电力(资讯 行情 论坛)股权分置改革方案周一终于出台。和前期市场流传的多个版本相比较,长江电力的对价方案已经比预期优厚许多。
市场不领情
长江电力相对优厚方案的出台并未阻挡大盘下跌的步伐。虽然周一上证综指最终报收1047.28点,下跌8.32点,下跌的点位和幅度并不大,不能称之为"黑色星期一"。但回顾盘中走势,可谓险情不断,危机四伏。
周一的下跌,使得两市大盘的局势再度恶化。从K线图上分析,上证综指已经连续五连阴,三个跳空缺口。自"6·27"股指冲高回落以来,大盘下跌极为迅速,从最高点的1129点下跌至1030点最低点,下跌了99个点位,从站稳1100点上方到1000点岌岌可危,形势不断恶化。
下跌的迅猛不仅体现在五连阴上,也体现在连续三个交易日的跳空低开上,大盘已经留下了三个小跳空缺口,做空动力之充足可见一斑。经过近日持续的下跌,已经吞噬了"6·8"行情的大部分成果,而且下跌趋势尚未有扭转迹象,这也导致了逼近1000点关口之际,市场谨慎心态再起。何以在发动"6·8"行情之后走势如此不振?何以指标股频频推出优厚方案,市场始终不领情。
利好依赖
股市的疲软走势是政策和市场不断博弈的无奈选择。
从近期政策出台来看,利好不可谓不多,也不可谓不快,上市公司回购股票、大股东增持股份、扶持券商、税收减免等等政策的出台,无一不体现管理层为股权分置改革创造良好市场氛围的良苦用心。但利好集中释放的后果之一是培养了市场对利好的依赖。客观来说,近期出台的政策,对于证券市场来说,十分有益。在入市资金、税收、机构投资者扶持、金融创新等各方面都有前所未有的突破。在利好的不断出台之下,市场预期也逐步提高。但在相关利好预期落空之后,市场的失落心态加重,对于无利好刺激的状态无所适从,只能选择持续下跌来回应近日的利好真空。
股改显艰巨性
随着股权分置改革的深入,开始显示出改革的艰巨性。
一方面,流通股股东对于这样对价的博弈有些审美疲劳,对于试点股的激情在迅速消退。这种激情原本源自于对价丰厚前提下的抢权,但在G三一和G金牛自动除权的前车之鉴下,激情的消退也在情理之中。从目前的盘面来说,对试点股的热潮的消退导致了外围个股炒作的同步退潮,盘中热点极度匮乏。即使有部分低价股呈现活跃态势,并不能吸引场内资金和激活人气。作为中流砥柱的大盘蓝筹股的沉寂也是大盘持续下跌的重要原因,宝钢股份(资讯 行情 论坛)在复牌之后勉力支撑股价,盘中资金维护股价痕迹明显。但这种人为护盘仅能维持一时,其他大盘蓝筹股,诸如中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等个股的走势低迷对大盘的下跌无疑是雪上加霜。
另一方面,市场走势受制于股权分置改革进程。对于后市来说,仍然是政策主导市场。股权分置改革自5月初启动以来,已经成为证券市场当前的头等大事。由于股权分置改革改变了市场原有的估值体系,改变了市场原有的运行基础,因此,这场改革成功与否维系证券市场的未来。随着改革的深入,必然涉及到绩差股、含B、含H等个股,这些问题的如何解决将影响到大盘的整体趋势。而且,市场对于利好的依赖日益严重,短时间内极有可能出现无利好跌、小利好也跌的局面。但由于逼近1000点关口,市场的极度低迷不利于股权分置改革的进行,出台利好的可能性在不断增加。因此,目前点位既不可过分看空,也不容乐观。
此外,半年报披露临近,由于股权分置改革的光芒掩盖,今年的半年报业绩浪几乎于无,但近日一些半年报预增股走势开始有所独立,显示市场关注焦点转向为对上市公司业绩的关注。鉴于此,半年报可能成为除股权分置改革之外的另一热点,值得重点关注。
