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本周市场低开低走，层层下探。形成了本周一阳带四连阴的K线组合，上证综指30日均线1080点的重要支撑位被跌破。从个股表现看，有试点方案的上市公司走势开始分化，股改试点股的“赚钱效应”越来越弱。
除东方明珠（600832）停牌外，其余5家昨日公布方案的第二批试点公司股票走势都较弱，传化股份（002010）和鑫富药业（002019）跌幅居前，表明市场炒试点概念的走势已基本结束，大盘短期震荡整理陷入僵局。
本周五个交易日出现的先扬后抑走势，与当前市场所处的环境背景是相一致的，是符合近期市场走势规律和特点的。
首先，在目前市场中，投资者对待解决股权分置缺陷的重要性已经没有太大疑义，就像市场近期所表述的那样，解决股权分置问题不是万能的，不解决股权分置问题则是万万不能的。
其次，在近期市场中，为配合股权分置试点工作的顺利开展，管理层出台了一系列的有利于稳定市场的措施。同时，市场对试点上市公司的试点方案仍有一个博弈谈判过程，特别是对长江电力和宝钢股份等大盘蓝筹股的对价方案仍有不少市场期待和噪声。因此，在这种市场环境和背景下，资金在对待市场后期走势看法上，并不能形成完全一致的意见。部分投资者借尚福林主席新闻发布会召开利好之前进行市场指数拉升、会后进行获利资金短期套现形成指数调整走势是较理性的投资策略选择。
当然，面对本周市场的单边下跌，投资者也不要过分恐慌。周一尚主席在新闻发布会上也强调了政策调整还有很大空间，为配合股权分置问题的解决，一些标本兼治、远近结合、内外并重的政策有望抓紧研究和出台。这也迫使市场资金不能完全看空市场，踏空后所承受的利好政策风险是难以承担的。
在政策鼓励稳定市场的前提下，市场大跌也不宜。因此，面临市场后市的错综复杂局面，震荡平衡将主导市场后市。
另外，本周五将进入上市公司半年报公布阶段，市场再一次面临投资不确定性的集中释放，根据半年报进行选股是市场资金必做的功课。因此，近期市场结构调整可能会较前期更迅猛，投资者谨防半年报风险。
操作建议：上证指数回落到30日均线的关键位置，多空双方可能会在此作一番搏斗，深成指已跌破30日均线，上证指数跌破30日均线的可能性很大，后市技术形态有破位的危险。
从另一角度看，第二批试点公司中有宝钢、长电等多家央企，约占上证50权重的27%，由于有股改题材，主力护盘较容易，后市也有可能因宝钢（600019）、长电（600900）等的走强而走强。但在局势未明朗前，投资者可选择观望，如股改含权公司回到股改前的起点，可轻仓参与。
文/华夏证券 刘迪
