2年前，一举合并7家上市公司的国内最大“商业航母”百联集团正式“出海”。这一“商业旗舰”中最引人注目的，便是国内最大两家连锁超市———联华、华联之后的命运。并入百联集团2年之后，联华、华联两个上市公司日前公布的年报显示，两者当年“强强对抗”的局势正在悄悄地发生逆转。联华利润大涨31%华联利润直降44
%4月30日，是“五一”节前最后一个交易日。“姗姗来迟”的国内第二大连锁超市华联超市(600825)终于公布年报。年报显示，去年其主营业务收入38.36亿元，实现净利润3462.9万元，分别同比下降4.42％和44.13%。从主营业务分析来看，去年华联超市的主营毛利率下降明显，比上年同期降幅达13.97％，目前达到13.13％。此外，该公司去年每股收益为0.16元，同比下降60.2％；2004年净资产收益率为3.45％，同比下降79.4％。
它的兄弟企业，同属百联旗下的中国最大连锁超市联华（0980.HK）此前也发布公报。4月20日，联华公布2004年度经营业绩，2004年联华实现销售约108.55亿元、净利润约2.16亿元，与2003年同期相比分别增长16.9%和31.7%，每股基本盈利为人民币0.36元。
面对经营业绩一连串的下滑，华联超市在年报中分析，标准超市相对于大型综合超市，商品价格相对较高，同时由于经营面积小，商品品种不如大型综合超市丰富，难以满足消费者一站式购物的要求。因此，对于价格敏感而对时间不敏感的消费者，倾向于到大型综合超市购物；同时由于便利店的上海网点已经达4000多家，对于时间敏感的消费者则倾向于就近选择便利店进行购物。消费者由此被分流，以标准超市为主导的华联超市（标超比例）陷入利润下滑的窘境。
而联华在年报中公布的财务数据显示，去年利润大涨31.7%的“奥秘”，在于急速上升的进场费。联华超市公布的业绩公告中，“从供应商处取得的收入”一栏中显示，2004年联华收取的“进场费”主要项目———促销费与上架费高达5.17亿元，2003年的这一数据则为3.9亿元。由此可见，联华去年的进场费一年内至少多收了1.27亿元，同比增长32.6%。
联华去年的净利润为2.16亿元，前年的净利润为1.64亿元，一年内的净利润增长为5200万元，同比增长31.7%。进场费已经大涨了1.27亿元，净利润却没有进一步“水涨船高”，而只是回落到5200万元的增幅。奥秘在于直营店和加盟店的差别
如果没有进场费增长的支撑，联华去年的经营利润将是个负数。与之相比，加盟店占比高达86%的华联超市，则很难如同以直营店为主（加盟店占比43%）的联华那样，在进场费上获取丰厚利润。
截至2004年底，华联超市共有门店1693家，其中大卖场10个，标准超市1660个、便利店23个。但其中的加盟店数量达到1430个，自己的直营店只有区区230家。加盟店的比例超过八成。以联华为代表，国内零售企业目前赢利已经完全依靠通路费用，但以加盟店为主的经营结构，让华联超市本身很难分享到这部分收益。
联华超市总经理良威告诉记者，“通道费用的上升是由销售额的增加带来的。”他认为，通道利润能够大幅增加的前提，在于联华可观的销售额，而销售额上升能够体现出一个企业的经营能力。
华联还在拓展门店
2004年虽然业绩下滑，却也是华联超市快速发展的一年。年报显示，这一年，华联共发展了402家门店，是其历史上拓展门店数量最多的一年。
值得注意的是，2004年新增的402家门店中，直营店仅为24家，同时由于市政动迁、部分门店盈利不佳等原因，实际最后净增加的直营店只有6家，并且业态基本上是标准超市。业态相对单一，也成为华联后续发展的一大“软肋”。
截至2004年度末，华联超市共有门店1693家，而联华则拥有门店3123家。联华之所以门店规模能够接近华联的2倍，优势在于它近2年着重发展的业态———大卖场与便利店。截至2004年底，华联的卖场为10家，而联华的已经高达49个，比华联高出近5倍；联华的便利店规模达到1734个，这更是只有23家便利店的华联所无法比拟的。
华联只在标准超市数量上占有优势。它的标准超市有1660个，超过联华的1340个。但是，华联的加盟店数量达到1430个，自己的直营店只有区区230家。而联华直接经营的标准超市为584家，其直营店数量远远高于华联。
大卖场成为国内零售业快速发展的重点已经有目共睹。2年来，联华已经将业态发展重点从标准超市转移到大卖场身上，而华联的大卖场却始终是“蓄势待发”。
大卖场选址难确实是一个事实，但这是每一家零售企业都共同面对的问题。华联年报解释，“公司曾经和很多超市网点，进行过深入的接触和谈判，但是由于网点整体租金水平出现上扬，同时部分网点被竞争对手抢夺，因此未能完成计划。（半年增加5家卖场）”
华联年报中透露，华联超市增发募集的6亿资金的主要用途，是在国内建设20家大卖场。但数字显示，其卖场的发展情况一直不够顺利。2003年，华联超市的合肥大卖场开业之时，它已拥有13家卖场。2年之后，卖场网点不但没有增加，反而有所减少。目前，华联的卖场数量只有10家。联华频频收购华联按兵不动
“通过前一阶段资产的重组和业务的整合，百联已经开始按照政府指定的战略在扩张。而购并重组将是其扩张的主要手段。”上海流通经济研究所所长汪亮如是向媒体表述。但在百联集团频频收购的大手笔中，人们只见联华的身影，难寻华联的影踪。
4月底，联华超市宣布以人民币1.07亿元，注资于广西最大型连锁超市企业广西佳用商贸股份有限公司。待联华超市完成注资后，广西佳用的注册资本将达人民币6867万元，而联华超市将持有广西佳用的51%的股权。
完成收购广西佳用后，联华超市将新增77家门店，包括8家大型综合超市、28家超级市场及41家便利店(其中18家为直接经营门店，23家为加盟店)，整体经营面积达82000平方米。与此同时，联华超市将受惠于广西佳用领先华南地区、库存总面积达到50000平方米的配送中心，从而加强其在配送和批发两方面的优势。
联华超市目前在华南地区已建立的6家大型综合超市及95家便利店，收购广西佳用后，联华超市在华南区域进一步集中化发展，规模经济效益得以体现。此前的3月，联华又出资约人民币1450万元，收购无锡中百超市(配销)有限公司14家标准超市，整体经营面积达13560平方米，进一步加强联华超市在江苏地区的规模。
去年11月，联华出资7700万元，获得石家庄万利福5家大型综合超市的控股权。万利福成立于1999年，还在石家庄周边地区拥有17家加盟连锁店，是当地规模最大的超市经营企业。
在购入万利福之前，联华收购了东北地区大连友嘉集团在沈阳的2家大型综合超市；同时在华东地区出资980万元获得杭州解百超市53%的股权，成立杭州联华生鲜超市；此外，出资1300万元组建临安公司，并以此收购了家得利超市位于临安的7个网点。
百联成立以来，联华大大小小的收购已至少6次。手持6亿资金的华联尽管也在寻找机会，却迟迟未发。百联的并购重组一拉开序幕，就仿佛是联华一家的“独舞”。
联华、华联实力逆转
联华老总年收入57万、华联老总年薪仅为18万。两家最初规模相差不大的超市公司，近年在经营业绩的差异，直接体现在公司管理层的收入“错层”之上。
良威，联华超市总经理。联华年报显示，去年他在联华拿取的全部收入高达57万元。
汤琪，华联超市总经理。华联年报显示，华联管理层年薪最高的一位为18万，这个人应当就是华联超市的最高领导。
由此可以看出，联华老总与华联老总的收入存在巨大差距，从基本年薪来看，这个距离应该在3倍左右。
根据华联年报，华联金额最高的前三位高级管理人员的薪酬总额为39.6万。这一数字意味着，华联薪酬最高的三位管理层人员，其一年收入总额还比不上联华总经理一个人的一年所得。
良威告诉记者，他并不清楚汤琪的收入情况。但他表示，自己的薪酬原先也并不算高，而是近2年随着联华经营业绩的上升，逐渐提高到现在的水平。自从并入百联系统之后，华联超市就变得异常沉默，记者也始终无法联系到汤琪对此事进行评价。
业内表示，联华公布的是良威的总体收入，其中包括了工资、奖金及各项福利等。而华联公布的只是领导者的基本年薪，因此，有所差距并不奇怪。
联华、华联究竟该如何整合？百联集团有关高层只向记者表示超商板块整合之难。这位人士表示，一个是全国老大，一个是全国第二，两个都是强势企业，并且“强强对抗”多年。整合过程中由谁来主导，都不是一件容易的事情。而基本的购并原则显示，强者吞下弱者，要比两强合并相对简单。
2年之后，联华、华联“两强相争”的局面已经悄然逆转，华联超市与联华超市的差距已经拉开。此外，去年7月，华联超市(600825)增发A股募资6亿元，百联“掌门人”张新生当时承诺：增发后一年内，将不改变公司的主营业务。再过2个月，这一阻碍两家上市公司整合的“硬闸”就将“到期作废”，资本市场的约束条件也已自行消失，这是否意味着备受外界瞩目的华联与联华的合并即将“水到渠成”呢？
超商板块的整合是否已经成熟？何时启动？在百联内部，这是一个极端敏感的问题。百联超商有关负责人给予记者的回答是：“百联百货板块的整合已经告一段落，超商板块的整合理应在年内尽快启动。”
