由于预期未能兑现，市场做多信心受到严重打击，在这种情况下股指出现了快速下跌，许多个股连续跌停。但就在这种极其严峻的市场环境下，一些基金重仓的绩优、高成长股再次逆势上涨，比如云南白药、片仔癀、中海发展、华侨城等，这表明基金重仓股行情有望重演。一些具有业绩支撑和高成长性的股票有望继续走出逆势上涨行情，而最近两年业绩增长明显加快的化肥板块可能成为基金发动行情的潜力品种之一，该板块相关个股近期表现已初显牛气迹象。
高速增长提升行业投资价值
最近几年，随着国家不断加大对农业的支持力度和政策扶持，农民种粮积极性空前提高，其直接结果是促进了对化肥需求的快速增长。同时，为了满足农业对化肥的强大需求，国家加大了对化肥行业的支持力度，努力帮助化肥企业降低生产成本。发改委决定对化肥生产的主要原料无烟煤实行临时价格干预，国家还继续对化肥生产用电、用气实行优惠，从而保证了化肥板块业绩的快速增长。另外，由于我国化肥存在短缺现象，除了氮肥基本自给外，磷肥、钾肥都需要大量进口，产品呈现供不应求局面，这种情况极大拉动了化肥行业的快速增长。2004年，全国化肥总产量达到4577.17万吨，比2003年增长了16.2%，但由于化肥产能增长滞后于需求增长，2005年化肥仍将呈现快速增长势头，价格也将随之稳步上扬。
在上述有利因素刺激下，化肥行业出现了快速增长势头，相关上市公司呈现主营收入、经营利润双双大增的良好局面，这一点在已经公布2004年年报和2005年第一季度季报的公司中得到充分反映。云天化、泸天化、盐湖钾肥、鲁西化工、华鲁恒升、湖北宜化、赤天化等2004年经营业绩都出现大幅增长，鲁西化工、湖北宜化等还发布了2005年上半年业绩预增公告，所有这些都极大提升了化肥板块的投资价值。
基金优势奠定独立行情基础
不论是就最近四年跌势中的个股表现，还是就最近加速下跌时的个股活跃情况来看，一个不容置疑的事实就是，基金重仓或增仓明显的股票表现十分强劲。非但不随同大盘下跌，反而出现反复上涨态势，这表明在目前基金主导的投资时代中，基金的选股思路代表了市场热点的发展方向，基金看好的品种将越来越受到市场的广泛认同。本周最明显的例子就是在基金披露一季度持仓情况后，基金最为看好的交通运输板块随即出现大幅上涨，成为本周一大亮点。所有这些都表明基金介入程度较深的行业具有非常好的投资机会，介入这些品种不但可以规避市场调整风险，最重要的是还可以实现弱市盈利。这也提示我们在选择投资品种时一定要关注是否有基金介入，要学会借助基金优势。
化肥板块就具有非常明显的基金优势，从2004年年报和2005年一季度报告情况看，业绩增长明显的化肥股基本都有基金大规模介入。盐湖钾肥2005年一季度末基金、券商持有流通股的比例高达34.85%；云天化2005年一季度季报显示，10家基金共持有31.98%的流通股，较2004年末的28.66%明显增长；湖北宜化2005年一季度末有9家基金、1家券商持有其流通股，比例也达到27.48%；华鲁恒升2004年底10家基金持有的流通股比例达到25.03%；鲁西化工、泸天化等目前基金的持股比例也接近10%。凭借良好的行业发展前景和快速增长的业绩，基金介入明显的化肥板块后市走出独立行情的机会非常大。
市场预期良好关注两类品种
或许正是看到了化肥行业较大的成长潜力，基金介入积极的化肥板块在最近大盘下跌过程中表现十分强劲。鲁西化工、湖北宜化、云天化、泸天化、赤天化、四川美丰等都走出了逆势上扬行情，并且在上涨过程中明显受到市场追捧，成交量持续放大。一般而言，弱市中率先走强的品种往往会成为大盘好转时的领涨龙头，尤其是基金重仓持有的品种更有希望延续弱市牛股风采。
在具体操作过程中，建议从两个方面去把握化肥板块中的潜力品种：一是重点关注那些低价化肥股。由于绝对价位偏低，未来上涨空间较大；二是重点关注那些没有再融资计划，并且具有送转、派现等良好分红预案的个股，这类个股有望成为后市热点，机会较大。
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