上周股指再度跌穿千二关口，我们从周期K线图观察，虽然又经过一周的下跌，但上证指数(资讯 行情 论坛)的短期结构在此处尚缺一次次级反弹，如若未经一次有力的反弹，积蓄下跌动能，股指立即下杀，是杀不了多远的。
盘面观察，目前市场的抄底热情仍然不减，但只要有人还心存抄底欲望，股指反弹后还将再创新底。根据目前个股超跌的状态看，股指回试下影线支撑后，还会出现一根较大的阳日K线，但是此K线只是结构中第3-V浪后，必然会出现的第4子浪反弹。对于多数小资金而言，不是要利用此阳线套得多少蝇头小利，而是应趁此机会调整仓位。而对于大资金则不同，它也许是本年度最好的逢低吸纳的机会。要明了个中原因，就必然对市场大的波动轮廓有所了解。
我们在今年一月初，曾指出上证指数自2245点以后的调整，是一个三段式锯齿形整理加一个三段式扩张形平台的双重三调整结构A-B-C-X-A-B-C(见图)，目前行至第二个C浪的第五浪中，以扩张形平台整理，C浪结束点应该在前面A浪低点的下方0.618附近。结合沪指的长期走势，大循环(三)浪的第④子浪结束点即“5.19”行情起点。那么，推论本次自2245点以后的大型循环(四)浪调整目标，应该落于前一级第④子浪范围中。鉴于上述的研究结论，我们认为，本次的调整最终结束的意义非同一般，它意味着历时近四年的大循环四浪的彻底结束，之后股市将掀起波澜壮阔的第(五)大循环上升浪。
过去的12天里股指一共下跌了138点，跌幅达到10.4%，个股的股价已经跌惨了，与2月1日时的价格已经相去甚远，有相当多数量的个股创出历史或年内新低。所以，在上周巨大跌幅及3次触及1190点区域反弹的情况下，出现一次次级反弹的可能非常大，这样至少会对股指过快的下跌形成阻滞。
不过，有句俗谚说：“是底不反弹，反弹不是底。”如果要让今年发生转折，还需要用相当的时间来构筑底部形态。不经历此阶段，反转只是一厢情愿的空想。我们说过本次调整有两重意义，一是机构持仓结构调整，二是市场估值调整。机构持仓调整的压力来自于基金不断地遭赎回以及自身的资金压力，而估值的调整则是因A＋H新股发行方式，连接了与海外直接比价的通道。所以，在此调整结束之前，市场弱势难以得到根本逆转。
莫大
