上周回顾
大盘连续四天下跌
上周大盘指数连续震荡下行，空方力量显得异常强大。其中沪市综指报收1227.40点，全周下跌62点，跌幅达4.85％；深证成指报收3255.28点，全周下跌153点，跌幅达4.50％。周K线上为一根略带上下影的大阴线，将前期反弹成果尽吞，技术形态破坏严重。
引发大盘下挫的原因主要是：市场政策方面没有新的突破，导致投资者产生失望情绪，同时交行等“航母”将于近期上市的消息，也使得投资者担心扩容速度加快，进一步导致空头力量占据上风，制约大盘上行。后市大盘要想形成新的做多动力，不仅需要有大环境的配合，也需要有新的领涨热点出现。就短期而言，大盘仍有整理的要求，不过从技术指标来看，经过连续5个交易日的调整，不少技术指标进入短期超卖区域，可能引发技术性超跌反弹行情。
油价大涨连累航空股
权重股的调整对指数拖累明显，上周航空板块在这方面的表现尤为突出。由于年报披露日期临近，而高油价导致的高成本使投资者对航空股的业绩感到担忧，成为航空股下挫的主要原因。至上周五收盘时，上海航空(资讯 行情 论坛)周跌幅达10.37%，东方航空(资讯 行情 论坛)周跌幅为9.97%，南方航空(资讯 行情 论坛)及海南航空(资讯 行情 论坛)跌幅也达到了5.5%和3.5%。与其形成鲜明对比的是，泰山石油(资讯 行情 论坛)、石油大明(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)等受益上市公司股价却逆势而动。
房产新政制约地产股
3月17日央行上调个人住房贷款利率，当日以万科为代表的房地产板块整体下跌，地产指数收盘下跌了41.11点，跌幅达3.97%，位居各板块之首。新政策对房地产行业来说，旨在抑制需求，对房地产行业将造成不利的影响，而房地产行业过热的有效控制将有助于国民经济持续快速健康发展，从而间接对股票市场的发展起到积极作用。由于预期房地产行业调控力度会加大，投资于房地产行业的游资会逐步从该行业撤出，进入目前风险相对较低的其他市场。历史经验也证明，房地产与证券市场有一定跷跷板效应，房地产的降温将有利于资金回流股市。预计管理层还将出台一系列的调控举措，投资者对于受调控因素影响较大的行业个股应引起足够的警惕。
国债指数破百点大关
上周国债现券市场发起强攻，指数连收五阳，一举突破百点大关，再度攀上新高峰，创造了2005年债券市场的新辉煌。终盘上证国债指数收于100.21点，较前一交易周大涨1.36点，涨幅达1.38%，指数已创近1年半来的新高，全周成交金额约为67.80亿。国债市场大步上行，到目前累计涨幅已达4.81%，其最新动力来自央行最新发布的公告。央行规定从3月17日起，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62％下调到0.99％。这一举动对债券市场来说是有利的，也成为债市连续走强的助推器。不过投资者实际操作中要注意个券的风险，毕竟经过4个月的上涨，部分中长期券的收益率水平都出现了较大幅度的下滑，风险也在逐步积聚，后市随着大机构对央行下调超额准备金利率的炒作热情转冷，肯定会在部分涨幅过大的券种上有减持动作。
本周关注
千二大关支撑如何
上周多方连连退守，令广大投资者较为失望。综合来看，蓝筹股、权重股的弱势下行，部分开放式基金巨额赎回以及预期大盘股即将发行，大大制约了多方的力量。指数下行使大部分个股表现得较为低迷，市场观望气氛渐浓。目前沪市综指已经逼近千二整数关口，本周能否有效守住对大盘运行影响较大。操作上投资者可适当调整仓位，等待新转机出现。
南京港怎样定位
中小板询价第二股南京港3080万股将于3月25日在深圳证券交易所上市，该股发行价格为7.42元，市盈率为19.14倍（摊薄计算）。南京港由招商证券作为保荐机构及主承销商。从招股说明书公告的募集资金投向来看，南京港四个项目拟募集资金2.73亿元。以7.42元/股计算，南京港此次筹资总额约为2.8亿。二级市场上，目前港口类上市公司的市盈率大多在20倍以上，预计该股有一定的获利机会，若该股能够走高，对中小企业板的个股也有激励作用。
年报披露影响几何
本周预约披露2004年度业绩报告的上市公司多达163家，属于密集披露期。从这163家公司看，其中既有中国联通(资讯 行情 论坛)、上海航空等一大批重要的上市公司，也有ST银广夏(资讯 行情 论坛)一类的问题公司。很明显，近期中国联通连续下跌，两周跌幅达到了10%左右，该股已经跌破半年线及3元整数大关，这对大盘指数产生了明显的影响，也拖累了相关个股。显然中国联通的下跌与公司2004年业绩有关，不过目前市场对其业绩风险反应有些过度，预计到真正公布年报的日子（3月25日）也就跌不动了。上海航空则是近日领跌品种，虽然公司预计2004年实现净利润比上年同期增长100%以上，每股收益比上年同期增长50%以上，但是由于成本上升、竞争日趋激烈，投资者对公司还是比较担心的，因此即使该股公布的业绩不错，也不见得会有多大涨幅。而ST银广夏年报继续亏损，其不良走势将对业绩不佳的公司带来影响。
