景区门票总体价格仍将上升
2004年以来，景区提高门票价格成为旅游业界的热点话题。从厦门鼓浪屿实施票改到北京就六处世界遗产举行调价听证会，从张家界(资讯 行情 论坛)武陵源核心景区门票上浮到黄山、九寨沟和黄龙景区拟举行价格听证会，在全国消费物价指数有回升趋势的同时，景区门票价格也不甘寂寞，纷纷向上调整。关于景区门票价格的基准以及调整方式，社会公众和业界还存在相当的争议，赞成和反对者都有各自的理由和依据，但不管怎样，近年来景区门票价格总体上涨毕竟是事实。
门票几乎是景区管理部门唯一的收入来源。在当前的体制下，景区的实际所有权和经营权在地方政府，景区建设和维护成本也基本上由景区管理部门来承担。随着我国居民收入水平的提高和消费结构的升级，旅游逐渐成为一种必需性消费。面对世界上规模最大的旅游消费群体，景区作为不可替代、不可再生的资源的稀缺性日益显现。由此也造成了在旅行社行业价格战愈演愈烈的同时，景区却不屑价格战，不约而同提高价格的现象。
成本推动也是门票调价的重要因素。面对逐年增长的游客，景区不得不加大扩容的步伐；面对日益激烈的市场竞争，景区必须加强基础设施改造；为保障可持续发展，景区在资源保护上的投入也不断增长。由于国家的资金投入有限，景区在事实上是一种不完全的公共产品，对其要求有公共产品的价格显然是不合适的。
景区门票价格调高不必然带来收入的增长。毕竟，随着新景区的不断推出，旅游消费可选择的对象也越来越丰富。从实际情况看，对于那些品质优良的顶级景区，旅游消费对价格调整的敏感度不高，价格调整将带来比较明显的收入增长。从游客结构上看，近距离市场一般是景区游览的主体，该群体有较高的价格敏感性，高价格可以压缩这部分游客的比重。从这个意义上讲，通过价格手段缓解景区的接待压力也是一种有效手段。
景区门票价格调整后，会稳定一段时间。从经验数据分析，景区门票调价基本上是以3年为周期。在今后较长的一段时期，我国旅游消费依然将保持较高的增长速度，景区面临的资源保护和经营压力也将维持在比较高的水平上，景区门票价格依然存在上升的动力。目前，门票在游客总体花费中的平均比重为8%左右，低于长途交通、住宿、餐饮和购物等旅游花费。根据对部分游客的调查，门票花费比重在20%以内是可以接受的。因此，可以预见，在居民出游能力继续提高和旅游消费结构不断优化的推动下，景区门票的总体价格水平仍将进一步上升。
重点公司前景看好
目前旅游类上市公司有16家，其中有7家可以归类为景区类上市公司，其他两类为酒店和旅行社。这7家景区类上市公司中，除丽江旅游(资讯 行情 论坛)主要从经营索道中获得收入外，其他公司都含有景区门票收益或门票分成。以旅游市场形势比较好的2002年为例，门票占主营收入的比重，华侨城A为75%，黄山旅游(资讯 行情 论坛)为31%，峨眉山A为45%，由于门票经营毛利率高，其对营业利润的贡献率更大。
在上市公司中，峨眉山A已经于2001年11月和2003年10月两次提高门票价格，涨价幅度分别为33%和50%；桂林旅游(资讯 行情 论坛)参加门票分成的七星公园和象山公园门票价格也于2004年4月分别提价75%和67%；黄山旅游也拟于近期召开听证会，门票提价50%以上。从先前的门票价格调整情况看，景区之间存在一定的比价效应。一般而言，品位相当的景区之间的门票价格水平也基本相当。从目前的情况看，世界遗产级景区的门票价格区间已经提高到200元以上。由此推断，峨眉山的门票仍有继续提高的动力。
通过对峨眉山A的盈利分析，如果门票价格定位在200元，即在目前基础上再提高67%，考虑到景区的独特吸引力，假设价格对游客的挤出效应较小，若在2006年实施的话则对当年每股收益可贡献0.10元。同样，如果黄山门票价格今年下半年上涨54%的话，我们计算对其2005年每股收益可贡献0.03元。鉴于门票价格存在刚性以及今后依然存在上涨空间的判断，我们对此类旅游上市公司的收益增长持乐观态度。
