鸡年开市大盘冲高回落
鸡年的第一个交易周，大盘表现不佳。从交易情况看，第一个交易日沪深股市开门红，受企业年金入市进入实施阶段以及保险资金直接入市进入操作阶段这两则消息的刺激,沪深大盘纷纷高开，成交量也有放大，其中沪市综指和深成指数分别以1276.02点和3285.82点高开，随后指数在向下回落弥补了早盘的跳空缺口,之后在个股普遍上扬的推动下，大盘再拾升势，上证综指最高摸至1291.46点,大有“闻鸡起舞”的味道。不过好景不长，大盘在尾盘遭到空方打压，指数收出13个点的上影线，又预示着上涨面临较大压力。周四两市调整态势更加明朗，成交量大幅萎缩，刚刚开始的反弹行情变得迟疑不决。直至午后，当探至1263点，也就是正好5日均线附近，在部分科网股的反弹带领下，大盘才把当日的大部分失地收复。周五大盘表现疲弱，当日大盘稍做高开后，就出现了一轮快速下调。盘中多方也曾试图组织反攻，但终因量能不济，步步退缩，全日以向下调整为主，成交金额继续萎缩。
周三华电国际（600027）探底回升,该股盘中几乎再度跌停,不过很快在买盘的拉动下股价有所回稳,华电国际终盘报3.76元,跌幅为7.37%。周四华电国际开始逆市而动，呈现大幅反弹之势,盘中涨幅超过5%,该股最终收报3.89元,涨幅为3.46%。不过由于市场对其目前的股价定位并不认同, 因此该股的强势没有对大盘形成积极的影响,也没有得到电力板块的价值股的积极响应,预计该股后市上行空间有限。总整体上看，该股作为询价第一股，首日上市的暴涨出人意料。以其流通盘及业绩，二级市场的价位应该在3元左右，即使在市场环境特别好的情况下，以其2004年业绩水平及其未来发展前景测算，二级市场价位也就在3.2至3.5元之间,价位在3.8元左右，则脱离了其基本面，将制约未来自身股价的发展空间。
三木集团（000632）连续三个交易日下跌幅度达27.11%,位列跌幅榜首位。该股的连续跌停,市场猜测颇多。不过我们可以看到，公司在2004年10月13日、7月14日分别发布了业绩预增公告，从去年上半年以及三季度业绩水平来看，公司盈利水平分别同比大幅增长超过了50%，照此推算，三木集团全年业绩仍然可作乐观估计。同时数据显示，截至去年中期，三木集团累计对外担保余额为人民币48721.2万元及美元265万元，合计50912.75万元，虽然总额比2003年底有所降低，但对外担保仍然超过公司2003年度净资产的70.43%。从已经披露的担保情况来看，除公司为福建三源房地产开发有限公司提供担保的1450万元借款已逾期，其他担保还未暴露出太大问题。综合以上情况来看，三木集团基本面保持稳定，此外公司反复申明房地产和国际经贸主业均正常经营,且与利嘉股份(资讯 行情 论坛)的陈翔事件也无瓜葛,如果真如董事会做出的声明一样，公司基本面没有出现重大变化，那么就不能用年报业绩下滑解释股价的快速跳水。股价快速跳水的真正原因只能从二级市场找到合理的解释。目前看其连续跌停的走势已让市场再次认识到庄股破位的巨大杀伤力。鉴于尚未放量,后市仍有下跌可能。
新股何时再度发行？
在春节前新股恢复发行后，华电国际和黔源电力招股意向书的发布，已经对大盘及相关板块产生了较大的负面冲击。近期随着华电国际的高调上市，黔源电力的顺利发行担忧有所缓解。同时因为春节长假，也暂时没有新股发行的消息，为大盘反弹提供了条件。不过从目前情况看，新股发行接踵而至是不可避免的事。鸡年一开市，企业年金及保险资金入市等利好的出台，说明管理层在加快资金面扩容的同时，也可能是为股市供给扩容铺平道路。特别是周五再融资已获得发审委通过的宝钢股份(资讯 行情 论坛)跌幅居前，格外引人注目。因此后市扩容速度以及扩容数量都将对行情产生较大影响。
两基金同时发行
周一富国天瑞强势地区精选基金、湘财荷银风险预算混合型基金两只基金同时开始发行。富国天瑞强势地区精选基金主要投资于强势地区(区域经济发展较快、已经形成一定产业群规模且居民购买力较强)的具有较强竞争力、经营管理稳健、诚信、业绩优良的上市公司的股票。湘财荷银风险预算混合型基金是一只利用全新的风险预算技术对于投资流程进行事先测算、事中及事后的全程控制,从而保证投资目标实现的基金。基金发行的启动表明资金方面的扩容仍在继续，这对整个市场是有利的。
LOF、ETF基金上市
博时主题行业股票基金（博时5号）将于2月22日（周二）在深交所上市交易，博时5号自今年1月6日成立以来份额净值平稳上升。截至2月16日，该基金的每份份额净值为1.0402元，本次上市交易份额为1.97亿份。同时中银国际中国精选混合型证券投资基金将于2月23日（周三）在深交所上市交易，本次上市交易份额为3.627亿份。从深交所上市的首只LOF基金表现来看，其前景令人期待。LOF基金最大的突破就在于其打破了基金的传统壁垒，为投资者带来新的套利模式，且有效避免了目前封闭式基金折价率过高而给投资者带来的损失。套利机会的存在使得LOF的二级市场价格与其基金资产净值价格高度趋同，保证了运作的高效和避免了折价率高企。
此外我国股市首只交易型开放式指数基金，上证50ETF将于2月23日（周三）在上交所上市。此只由华夏基金管理有限公司管理的上证50ETF规模为64.34亿份。ETF是一种介乎开放式基金与封闭式基金之间的基金，它可与封闭式基金一样在交易所买卖，又可以卖空和进行保证金交易，其申购赎回则类似于开放式基金。LOF及ETF基金均符合交易所产品创新的原则，即满足市场需求、符合现有法律环境、风险相对较低，对完善证券现货市场、扩大机构投资者队伍有重要意义。
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