节前最后一个交易日，依靠蓝筹股行情的整体活跃，大盘强势报收，也让广大投资者看到了节后行情的希望。其中齐鲁石化(600002)上攻涨停成为蓝筹股行情的一个强势音符，也为低迷的市场带来一丝春意。事实上，如果我们追踪春节前的最后一个交易周，该股在量能配合下展开短线的强势上攻走势，一周涨幅高达25.30%而成为行情的一大赢家，这又是为什么呢？
估值水平得到改善
去年12月17日，公司公告称，公司所得税税率自2004年1月1日起，由原15%调整为33%；以前年度按15%税率上缴的所得税问题，待国家税务总局明确意见，这就意味着公司的盈利水平将受到一定的负面影响，因此该股也在公告消息出台的当天出现了宽幅震荡，并且随后出现了急速的下跌走势，这也是市场行为的合理选择。
不过我们也注意到一条重要的信息，今年1月下旬，公司发布业绩预测公告，公司预计2004年全年净利润将比去年同期大幅上升，同比增长幅度将在100%以上(未经审计)，而前期严重超跌之后，估值水平已经明显下降之后的齐鲁石化也得到了市场资金的积极追捧，因此我们也就看到了该股节前的强势行情。
基本面情况依然乐观
我们分析该股的估值问题时有必要分析公司未来的盈利前景，我们从多角度进行分析：其一，虽然按照规划，2006年-2010年中国将进行新一轮的大规模乙烯装置建设，将把乙烯产能提高至1200万吨/年，比2005年增长40%。尽管产能增长迅猛，但由于中国经济长期对化工需求的年增长率将保持6%的高水平，届时乙烯自给率仍只能达到60%，换言之，我国乙烯产业的发展前景还是相当乐观的。其二，投资46亿元之巨的国家重点技改项目--齐鲁石化72万吨乙烯改扩建设工程已经于去年10月10日打通所有装置流程，建成投产，相应公司主导产品产能得到大幅提升，齐鲁石化也成为我国一重要的乙烯生产基地。更重要的是，公司产能的大幅度扩张，使得产品能耗成本将进一步下降，公司的盈利能力也将大幅度提高。2004年公司净利润同比增长100%以上，而在产能扩张的基础之上，即便是所得税税率调整，但我们依然对公司2005年的业绩保持高度乐观。另外，从近期中国石化融合旗下资产的一系列动作来看，以包括吸收合并方式在内的各种金融创新方式整合A股上市公司是不难预料的事，我们不排除中国石化收购整合齐鲁石化的可能性，虽然这还仅仅是预期，但也有助于提升机构资金对该股的价值分析预期。
短线强势状态清晰
我们上面分析了公司的基本面，可以看出该股业绩将继续呈现出良性增长态势，而目前动态市盈率很低，因此机构资金对该股进行了积极的低位建仓操作。而我们也有必要从市场角度出发，大盘经过持续的调整之后，已经具备了局部投资价值，而这局部投资价值也基本上集中在那些超跌的蓝筹股之中。而近期行情的低位震荡格局中出现了一批低位个股的恶性下跌走势，这其实是做空能量集中宣泄的过程，也只有这样，做空能量才有机会充分释放，行情才有可能出现转机。但是一个很清楚的事实就是，依靠其他热点板块来化解行情危机显然是不现实的，只有蓝筹股才具备稳定市场重心并推动大盘强势反弹的能力。换言之，蓝筹股才是行情良性发展的中流砥柱，因此机构资金只有做多蓝筹股才能推动大盘的强势反弹，而市场作出了最为明智的选择，齐鲁石化、浦发银行、长安汽车等都成为机构资金的重点攻击对象，从某种意义而言，齐鲁石化已经成为蓝筹股行情的一个阶段性领涨品种。
我们可以进一步分析齐鲁石化的后市发展，该股短线的强势状态清晰，后市有进一步的反弹机会。不过该股短线反弹到半年线附近时可能会出现一定的震荡反复，对此投资者也应该有一定的心理预期。不过如果反弹行情需要进一步发展，则需要蓝筹股行情的鼎力支持，而作为蓝筹股的阶段性领涨品种，齐鲁石化的强势反弹也不会就此偃旗息鼓，因此适当反复之后，该股有望进一步拓展反弹空间，投资者仍可对该股进行积极追踪。
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