南化股份(资讯 行情 论坛)(600301)公布2004年报，每股收益0.474元，每股经营活动产生的净现金流0.804元，净利润增长75%，10派2.2元(含税)。
评析：同样的业绩增长，但南化股份与别人不一样，它全是靠自己真枪真刀打拼出来的，使公司在同行中的生产成本处于相对较低水平：(1)由于报告期内烧碱原材料工业盐紧缺，价格不断上涨，公司通过进口澳盐，保证了原盐的供应，并且原盐的价格还低于国内价格；(2)投资4000万元参股组建贵州安龙电石供应基地，使得聚氯乙烯原材料电石也因较短的运输半径而降低了运输成本。进而，公司判断到未来电力供应仍然紧张，动工新建了一台130t/h循环流化床锅炉并进行热电联产，预计2005年3月建成投产，将可自发电8000万度/年，是公司现在总用电量的20%。
无断粮之忧
四川美丰(000731)公布2004年报，每股收益0.746元，每股经营活动产生的净现金流量1.41元，净利润增长63%，10派4.5元(含税)。
评析：公司的实际控股股东是中石化集团，这使其无“断粮”之忧：2004年它向大哥中国石化(资讯 行情 论坛)的西南分公司购买天然气11528.33万立方米，协议定价为0.634元/立方米，交易总金额占同类交易金额28.12%。这个价格可是比公司向绵阳市天能燃气公司购买的价格(0.67元/立方米)低5%。要知道，2004年可是天然气紧张的一年，许多公司因为与中石化、中石油的关系不够硬，而无米下锅。比如沧州大化(资讯 行情 论坛)(600230)和茂化实华(资讯 行情 论坛)(000637)就因原料问题而停产。
光缆也与3G有关？
汇源通信(000586)公布2004年报，每股收益0.161元，每股经营活动产生的净现金流0.182元，净利润增长35%，10派0.3元(含税)。
评析：在汇通通信的公告里有这样一句“据统计，近年来国内前15位光缆厂家约占光缆市场份额85%以上”，但近期许多媒体却报道称：“美国康宁目前在华光纤销售量为300万-400万芯公里。目前，该公司光纤产品在国内市场占有率大概为30%。”两下一比，不知谁在撒谎。看完该公司的年报后，一个最大的感受就是：现在的上市公司都挺赶时髦的。近期市场热炒3G，汇源通信也赶紧表示本行业也是受惠者———“进入2004年，国际国内城域网和接入网的建设力度重新加大，加之政府对3G推动力度加大，3G有望于2005年正式启动，光纤光缆行业正在逐步走出萧条，整个市场的需求量同2004年相比，反弹的迹象已经十分明显”。
(昆仑证券黄硕）
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