就在市场为IPO询价第一股、AH等争论不休时，又传出“存量发行”的消息。有报道称，在今年的证券期货监管会议中，尚福林在讲话内容中明确指出，2005年将“研究推出首次发行股票公司存量发行试点”。那么，如何看待存量发行呢？
存量发行是相对增量发行的。目前A股市场进行的是增量发行，即欲上市公司先确定项目，然后再确定需要募集资金，最后向二级市场发售新股，募集资金主要用于原先确定的项目。
而存量发行则是指公司发行上市后，原有老股东拿出手中所持有的股权卖给二级市场投资者，这样总股本并不会变化，但引进了新股东，老股东同时也实现了减持或者说兑现。
由此可见，相对于增量发行来说，存量发行主要有两个特点，一是融资的目的是为了减持变现。二是不会增加总股本，不会导致项目失利而引发业绩变脸。这样来看，存量发行的风险要远远低于增量发行，毕竟在目前以圈钱为主的市场里，部分企业往往会夸大项目的盈利能力或做高往年的利润。
所以，存量发行明显有利于市场。首先，这样就不会出现长丰汽车(资讯 行情 论坛)等一些行业与产品高度成熟的企业在上市后业绩迅速变脸的现象。
其次，存量发行有利于新股询价制度的推行。对于项目前景而言，投资者从不同的角度，会得出不同的结论，可塑性大、风险也大。但对于目前公司而言，有着一定研究的行业研究员均可作出类似的估值结论，所以，不会出现询价相差太大的现象。
由此可见，存量发行意味着老股东有了减持兑现的通道。这其实在江淮汽车(资讯 行情 论坛)等在2001年发行的个股上曾有所体现，当时新股发行就实施增量发行与存量发行共同存在的方式，即增量发行是IPO，存量发行就是国有股减持，但其即IPO的价格，也就是拿项目前景的钱买过去与现在存在的东西，这自然引起了市场的反感，最后无疾而终。
如果现在存量发行单独成行的话，应该不会出现当年国有股减持式的存量发行的尴尬。因直接向机构投资者询价，只会出现与目前市场同类公司相接近的市盈率价格，这样就能顺利实现国有股减持套现，所以市场才猜测这会不会成国有股减持甚至是全流通的新路径。
值得注意的是，存量发行民营企业也可仿效，这样一来，民营企业也就有了减持退出的通道
