伊利股份(资讯 行情 论坛)（600887）公告称，公司于2004年12月31日接到内蒙古自治区公安厅逮捕通知书，因涉嫌挪用公款罪，经内蒙古自治区人民检察院批准，内蒙古自治区公安厅于2004年12月30日对公司董事长郑俊怀、副董事长杨桂琴、董事郭顺喜、财务负责人兼董事会秘书张显著及证券代表李永平等五人执行逮捕。
点评：看来伊利高管被拘事件正在逼近真相，而以非法MBO的可能性最大。果真如此，那么郑俊怀将成为我国因违法操作MBO而获罪的第一人。
美国的MBO移植到中国来，水土服不服，最终会变成什么味道呢？种种迹象显示，我国的管理层收购，根本就不是国外的MBO，只是借用了MBO这个名称。准确地说，中国的MBO是：“管理者、创始层利用MBO方式，用股东的钱来控股或持股”，这与西方的MBO方式根本没有任何相似之处。国内的MBO往往是一个彻头彻尾的大骗局，是少数人打劫多数人的私有资产及部分国有资产。
看来，“穷庙富方丈”将成为中国MBO问题的最大症结。在现阶段只有一个解决办法，那就是政府用法律明文规定：“谁要对上市公司进行MBO，就必须同时收购流通股股票”。对那些只收购国有股或法人股的MBO，作为流通股股东也要拿起武器———“用脚投票，永远不买这只股票”。
当然，从伊利事件我们也可以看到，随着监管力度的加强和相关法律的逐步规范，国企MBO操作过程中管理层的违规风险也明显提高。就拿郑俊怀来说，把伊利从一个农垦系统的小奶厂，变成如今全国的食品业老大，身上可谓无数光环。然而，如今他却因操作MBO、涉嫌挪用公司巨资被刑拘。多年的辛劳就这样付水东流，反而落得个锒铛入狱的下场，值得吗？
