和讯信息 王艳
上周国家信息中心报告预计二季度GDP增长率将超过11%增添了加息等宏观调控政策出台的可能性，导致大盘反弹受挫，本周伊始，不利消息接二连三的出现，QDII制度有可能实施的传闻甚嚣尘上、新股发行节奏并未因市场疲弱而放缓，对资金面形成较大压力；央行行长周小川指出利率变动要跟上价格变化，避免形成负利率，而实际上从去年10月开始的CPI高增长使得实际利率为负，这更增添了市场对加息的担忧，但正如我们前期反复提到了，过度担忧是不必要的，因为管理层预计宏观调控要到三季度才明显见效，二季度的高增长将是拐点，所以周一大盘虽然下跌，两市量能却明显萎缩，但当大盘击穿前期低点时，恐慌情绪开始蔓延，部分本来保持观望的投资者也开始加入杀跌的行列，而一些上市公司连续暴出资金被侵占挪用的丑闻则对市场造成了毁灭性的打击，因为上市公司是证券市场的基石，本次行情之所以风生水起主要是因为上市公司业绩普遍提升，资金黑洞以及前期媒体对上市公司业绩虚增的质疑让投资者开始怀疑个股的投资价值，不仅受宏观调控影响较大的大盘蓝筹股再度下跌，前期强势股也无法抵抗空方越来越强大的压力，轮番补跌，股指击穿1500点整数关口连收三阴，量能和跌幅同步放大。好在济南钢铁等获得融资支持表明国家对于热点行业的调控并没有一刀切，上市公司作为行业龙头仍将获得政府扶持，钢铁板块率先启稳反弹，汽车板块在江铃汽车(资讯 行情 论坛)的带动下跟进，引领其他大盘蓝筹股展开反弹，遏制了股指下跌的势头，周四大盘在逼近1450点区域后回升以阳十字星报收。
周四央行公布的报告表明5月份金融机构贷款增长态势明显放缓，工业企业完成增加值也出现加速回落，这恰好表明宏观调控见效，降低的加息的可能性，增强了市场信心，而从技术面来看，短期技术指标大多处于超卖区，存在着强烈的反弹要求，但从盘面来看，蓝筹股启稳虽是大盘见底的基础，但前期涨幅较大的蓝筹股却屡屡因解套盘和短期获利盘急于出局难以延续强势，无法成为激发大盘反弹的动力，以双鹤药业(资讯 行情 论坛)为代表的老庄股虽然表现强劲，却明显是高控盘，参与风险极大，也无法汇聚市场人气，所以主力借全国暂停审批农用地“农转非”这一消息，启动房地产板块中具有丰富土地储备或有重点项目的个股，浦东金桥(资讯 行情 论坛)、外高桥(资讯 行情 论坛)涨停，陆家嘴(资讯 行情 论坛)、新黄浦(资讯 行情 论坛)、深深房(资讯 行情 论坛)等涨幅居前；周四遭受非理性抛售成为主要做空动力的次新股板块也重新崛起，推动大盘大举反攻，突破5日均线的压制，但面对1500点整数关口的压力，缺乏量能配合的多方束手无策，股指遇阻回落，贷款增长放缓对银行板块构成冲击，成为今天主要的做空动力，而反弹受挫后突然下跌的数字电视板块也进一步加重了大盘的负担，股指回落到5日均线之下，收出一根倒“T”形线。
周五反弹夭折充分表明上方阻力重重，仅仅依靠短线题材炒作是无法激发市场人气的，即便是火爆的次新股也因周四的急挫而表现出较大的风险性， 投资者参与意愿降低，科技股和数字电视板块的杀跌表明做空动能还有待释放，虽然困扰市场的政策性因素暂时弱化，可上市公司资金黑洞对市场造成的心理冲击却不是短时间就能化解的，此外，市场普遍对中小企业板存在较高预期，新股的剧烈振荡必然引发投资者对这种预期重新定位，面对复杂的形势，可能大多数投资者宁愿在中小企业板对市场的影响化解之后再重新寻找机会，因此大盘后市很可能继续维持振荡筑底的格局，投资者应在振荡中寻找具有潜力的个股逢低吸纳，静待反弹的来临，因为中小企业板为期不远，而从技术面来看，股指周KDJ指标J值已连续6周超过100，RSI也步入超卖区，反弹随时可能展开。
