本报记者 尹永强
一条腿已迈向退市深渊的*ST公司2003年度整体“突围”、上演胜利大逃亡,但这些摘星脱帽族的形势却并不乐观。
记者粗略统计后发现，2003年的近70家*ST公司当年继续亏损的只有21家，大约2/3的公司实现了扭亏为盈，从而暂时避免了暂停上市的厄运。其中，已经摘星脱帽的45家，还有*ST天龙（600234）已向上交所提出撤销退市风险警示及特别处理的申请,目前尚未得到批复。
脱帽公司整体微盈
有13家公司在2003年年报披露后一鼓作气将摘星、脱帽一并完成。它们是一汽夏利（000927）、天发石油（000670）、苏常柴（000570）、白鸽股份（000544）、万家乐（000533）、小天鹅（000418）、国投电力（600886）、祥龙电业（600769）、鲁银投资（600784）、英力特（000635）、国投资源（000826）、丹东化纤（000498）、西藏圣地（600749）。
从突围路径看，13家公司基本依靠主业实现扭亏，亦即扣除非经常性损益后的净利润为正值；但主业贡献的净利润占净利润总额一半以上的只有国投电力、英力特、鲁银投资、一汽夏利、西藏圣地和祥龙电业5家，后2家的每股收益还只有一两分钱。由此可见，尽管把壳保住了，但这些脱帽公司多数并未因此建立起自身的核心竞争力和可持续发展能力。
同样的数字也体现在今年一季度的季报中。表面看，这些公司2004年一季度只有西藏圣地出现“倒春寒”再度亏损，但如仔细分析，则发现每股收益0.1元以上的只有国投电力和丹东化纤，再就是英力特的0.078元和苏常柴的0.045元，其他的都仅微盈一两分钱甚至不到一厘钱。
摘星公司不容乐观
相对“脱帽”族，32家仅暂时摆脱暂停上市风险的“摘星”族的状况就更不乐观了。
这些公司扭亏多靠非主业。虽然这32家公司去年实现了扭亏，但扣除非经常性损益后的净利润为正值的却只有现ST吉化（000618）、ST昆百大（000560）和ST鸿股（000851），只占10%。也就是说，这32家公司有近90%的主营业务没有盈利能力，甚至连销售收入都连年下降。
如某公司2003年度净利润817万，但扣除非经常性损益后的净利润为-4118万，其中股权转让收益1580万，出售不良资产、冲回坏账准备和减值准备2215万，当地政府一次性财政补贴1960万；现ST民丰（600781）2003年度主营业务收入1.3亿，而巨亏的2002年度尚为2.2亿；某公司账面盈利580万，但扣除非经常性损益后的净利润为-1.43亿，其中回转资产减值准备达1.46亿，其中存货跌价准备又达0.83亿。
2004年一季度，上述公司中有13家再度报亏，占41%，其中现ST济百（600807）、ST长控（600137）的每股亏损0.1元以上；而在一季报盈利的19家公司中，只有ST吉化、ST昆百大、ST金盘（000572）3家公司每股收益在0.05元以上（同时也都在0.08元以下），其他16家公司的每股收益基本只是一两分钱甚至一两厘钱。
32家公司中，一季末的每股净资产在面值以上的只有10家，占31%；而在其他22家公司中，净资产是负值的就达7家———就是说，22%的摘星公司已是资不抵债。如ST长控2003年底每股净资产-8.5元，今年一季度降为-8.6元；现ST兴业（600603）、ST盛润（000030）、ST中西（600842）的每股净资产也均为负数元。
