国信证券：挖掘有潜力的中小盘股

在深交所中小企业板即将开张之际，市场关注的焦点显然是如何把握中小企业板带来的市场机会以及如何把握主板中小盘股的投资操作。从近期的小幅反弹行情中的个股表现来看，中小盘股、科技股并没有在反弹中表现出强劲的上攻势头，表明市场对中小盘股的投资价值和机会的把握上有一定分歧。

一般来说，总股本在20000万股以下、流通盘在8000万股以下，具有较好的股本扩张能力。但如果每股净资产过低，就不具备高送转的条件，因此在股本条件基础上，还需要增加每股净资产2元以上的条件。

中小盘股的价值投资潜力是其高成长性。如果属于成长股，一般来说，在上市以后最多三年的时间里就会表现出这种高成长性，因为募集资金投入的新项目在这样的时间里也应该能够进入回报期。因此，次新股的成长性有值得挖掘的空间，我们将次新股限制在2000年以后上市的中小盘股，由此筛选的股票进一步减少到180只左右。根据上市时间机械选股容易出现问题，即可能淘汰部分上市较长时间、近年才表现出成长性的小盘股。有两类情形：一是像深天马(资讯 行情 论坛)那样经过漫长产业调整、终于在行业景气中找到盈利增长点的公司；一是像博瑞传播(资讯 行情 论坛)那样借壳上市的成长型公司。

第三是行业属性。一般来说，在传统行业中中小公司常常因为经营规模和市场占有率不够，在激烈的市场竞争中难以生存和发展，更不用说高成长了，更何况传统行业中并不经常表现出高成长。因此中小企业板选择的上市公司必须有一定的高科技成分。虽然在许多传统行业中也有许多上市公司靠高科技含量盈利，但许多标榜“科技”的伪科技股并不在此列中。从行业划分来看，具有高科技含量的行业包括电子行业中的电子元器件，金属非金属行业中的稀有有色金属、新材料，医药生物制品，信息技术，文化传媒等行业，都属于高科技、高成长的行业。

国信证券肖建军