万国测评：六国化工--好雨知时节当春乃发生

六国化工(资讯,行情,论坛)(600470)总股本18800万股，流通股本8000万股，发行价4.20元。公司属于化工行业，主导产品为磷酸二铵，现年产能为40万吨，2002年公司磷酸二铵产品的国内市场占有率为15.22%，排名全国第二位。经过多年的经营，公司已在行业树立了良好的品牌效应，近三年来净利润呈现稳步增长态势。

2004年3月31日财政部下发了《关于对生产和进口磷酸二铵企业给予专项补贴的通知》：对生产和进口磷酸二铵实行定额补贴，根据生产企业磷酸二铵销售量和进口企业磷酸二铵进口量每吨补贴100元；企业生产磷酸二铵用于出口的一律不享受补贴政策；此项补贴政策执行期限暂定为2004年一年。据悉，公司磷酸二铵2003年销售量37.95万吨，其中出口3.94万吨，内销部分为34万吨。若今年公司的产销量基本保持稳定的话，仅此项补贴就将带来3400万元的净利润，折合每股收益为0.181元，是去年净利润的1.36倍，预计将对公司生产经营状况将产生实质性影响。

虽然，此项通知中还同时出台了三项平抑化肥的措施，如从严核定列入定价目录的国产化肥出厂价格；要求各地尽快对未列入定价目录的国产化肥出厂及批发和零售价格采取干预措施；春耕期间取消磷酸二铵价格可上浮3%的规定。但由于自去年9月份以来，磷酸二铵市场价格一直保持稳步上涨态势，目前即便采取一定的限价措施，也不会对公司带来太大的损失，何况还有这道每吨补贴100元的护身符。所以综合来看，在我国磷肥产能相对不足的背景下，六国化工依旧面临良好的发展机遇，投资者可对这只业绩具有倍增潜力的龙头个股给予重点关注。(万国测评资讯研究部)