西南证券研发中心 徐效鸿
昨日盘中个股表现活跃，两市依然有多只股票涨停，其中部分电子元器件表现依旧抢眼，金证股份(600446)、ST博讯(600083)封住涨停，恒生电子(600570)等个股也涨幅靠前。尽管前期一些涨势较好的电子元器件个股最近出现了一定幅度的调整，但这并未掩盖该板块所潜在的投资价值。
行业增长迅速
据美国半导体工业协会2003年11月2日公布的数字，今年第三季度，全球半导体芯片销售呈现加速增长的势头，销售额达433亿美元，比去年同期剧增17.5%。尤其是9月份的销售出现了1990年以来最强劲的增长势头，当月销售额比8月份增加了6.5%。此外，国际半导体产业联盟(SIA)在年中发布的预期报告中称，今年全球芯片的销售额将达到1549亿美元，增长幅度为10.1%，预计2003-2006年间的年平均增长幅度为9.8%。SIA预期，明年全球芯片的销售将达到1809亿美元，增幅为16.8%，2005年时的这两个数字将分别为1915亿美元和5.8%。
近年来，我国的半导体市场一直保持着20%以上的增长速度。据国家信息中心数据显示，2003年1-9月，我国半导体集成电路保持着平均36.27%的增长速度，前9月产值同比增长43.25%。我国目前计算机需求依然强劲。据赛迪预测：中国PC产品市场在未来五年内仍将保持稳步、快速发展，到2007年，市场销售量和销售额分别超过2300万台和1700亿元。
市场空间巨大
目前我国已经成为世界上最大的消费类电子产品的生产国和装配国。不仅电视机、电话机、DVD产量世界第一，而且也是软、硬盘驱动器、显示器、计算机板卡、鼠标等产品的主要生产国，为此而配套的电子元器件制造业也发展迅速，我国已经成为扬声器、铝电解电容器、显像管、印制电路板、半导体分立器件等电子元器件的生产基地。同时国外电子产业的制造环节将继续加速向中国转移，市场的需求将进一步扩大。据分析2003年我国电子元器件市场规模将达到4000亿元，增长率达到20%，其中集成电路市场的增长尤为显著，市场销售额较2002年将增长24.4%，达到1829.9亿元。随着我国国产手机厂商的产能释放，必然拉动对滤波器、振荡器、片式电容、片式电阻的需求。预计滤波器、振荡器市场规模将分别达到90亿元和85亿元。电容市场将在MLCC市场需求迅猛增长的带动下，达到503亿元左右，电阻市场规模也将达到260亿元。
近年来，汽车电子、PDA、互联网应用产品、机顶盒等的迅速启动及飞速发展，也极大地带动了电子元器件市场的发展。另外，在通信类产品中，不仅是蜂窝电话，还有更多的产品如移 动通信、光通信网络、普通电话等都需要大量元器件，这些都将成为中国元器件市场发展的动力。
上市公司质优
如京东方(000725)，公司在巨资收购韩国现代显示技术株式会社的TFT-LCD资产后，成为国内唯一拥有TFT-LCD技术的厂商，该项技术将大大提升公司的核心竞争力。公司三季报显示净利润同比增长288%，并预计全年利润将增长100%以上。其中TFT-LCD业务已占公司主营业务的50%以上，成为公司未来利润的主要增长点。
据Display Search预计，2004年液晶显示器和液晶电视的市场将进一步扩大，其中液晶显示器的市场占有率将迅速提升到49.5%；而液晶电视的销量与2003年相比，也将提高近一倍。TFT-LCD模块是液晶显示器最重要的组成部分，京东方在LCD领域的拓展将获得一个极为有利的发展时机。
再比如铜峰电子(600237)，公司是我国生产电子材料和薄膜电容器的重点骨干企业及全国唯一具有电容器用聚丙烯薄膜、电容器用金属薄膜、薄膜电容器一条龙生产格局的国家大型一档企业。公司预计全年业绩将大幅增长。随着去年年产4000吨的第三条电容器用聚丙烯膜生产线的投产，公司该产品的年产量有望达到8000多吨，跃居该行业的世界第一位。随着其生产能力的进一步扩大，公司业绩也有望更上一层楼。
尽管电子元器件板块的整体业绩仍然不尽如人意，但目前已经表现出强劲的上升势头，如深天马A(000050)、安彩高科(600207)、彩虹股份(600707)等均发布了全年业绩大幅增长的公告。因而，目前的调整恰好是中长线关注的良机。
