中关村科技的背后确实有一个财大气粗的帝国，段永基不过是一方诸侯
25．6亿元巨额担保，是中关村科技卖掉中关村网络控制权一个月后，为中关村网络做出的。贷款银行是中关村网络现东家实际控制的广发银行本报记者霖众“让媒体说去吧，我手头有很多项目。”面对卷土重来的市场猜测，段永基不是第一次这样对媒体放言。但是这一次却不同。因为中关村科技（000931）已经走到了存亡的边缘，公司经营业绩每况愈下，从2001年盈利8516万元，下滑至2002年亏损1．88亿元，2003年上半年，公司继续亏损5818万元，并已发布年内预亏公告。巨额担保若2004年再没有奇迹发生，连亏三年的中关村科技，将被ＳＴ。除了缺乏新的利润增长点之外，中关村最大的问题在于对外担保，截至2003年上半年，上市公司为关联企业提供的贷款担保额已高达54亿元，而其净资产只有14亿元。这54亿元担保中，有31．2亿元是2001年替中关村通信网络发展有限公司（下称“中关村网络”）做的担保。其中最大一笔担保为25．6亿元，该款项为中关村网络投资广东新长城移动通信有限公司（下称“新长城”）ＣＤＭＡ项目总承包融资款，至今这笔其他应收账款为24．1亿元。虽然中关村网络挂着“中关村”的招牌，但是早在2001年5月24日，一纸转让协议就已将该公司多数股权卖给了珠海国利和中国凯利，增资扩股后，中关村科技仅占股5％。被媒体忽略的是，就在此次交易完成一个月后的2001年6月28日，中关村科技非常仗义地为自己的“前子公司”——只占5％股份的中关村网络担保贷款25．6亿元。根据中关村的公告，“由于该项目已根据国家有关规定移交中国联通，未能取得可收回金额及可收回时间的相关资料，未计提坏账准备”。有知情人士告诉《财经时报》，联通接手新长城这个“烫手山芋”之后，一直没法消化，ＣＤＭＡ项目经评估后，账面价值为28．18亿元，但联通认为其最多只值8亿元，联通迟早得消化掉这笔资产，但目前只好一直拖着。“拖”对联通而言是好事，但对中关村科技而言却是一颗定时炸弹，若到2004年7月之前还不能彻底解决，根据中关村的财务规定，三年以上的应收账款要计提15％的坏账准备，单这笔25．6亿元担保，就要撇账3．8亿元。而中关村科技2002年全年的主营业务利润才2．9亿元。可是，中关村科技总裁段永基似乎一点都不担心。他说：“我们现在面临的是多数（投资）健康，保证今年盈利我们是有能力做到的。比如把某些资产处理掉。应该说除了一个项目，目前造成负担较大，其他项目基本健康，有几个项目甚至可以说是很优秀的。我个人认为（中关村）不存在将来退市的可能性。”段所指几个“甚至可以说是很优秀的”项目之时，应当暗指中关村科技的同系公司四通公司所属新浪网（纳市交易代码：ｓｉｎａ）。吴征2002年5月左右与段永基通过一个私下协议，使段获取吴所持阳光四通新浪股权的处理权和收益权，（详见本报8月30日《吴征称暗助段永基掌控新浪》报道），至此段已经独享新浪近18％股权，成为单一大股东，由此坐上董事长之位，并在最近的网络回潮中大赚1亿美元以上。此外，段永基何以面对巨额担保而神闲气定？《财经时报》两周多的调查发现，这位中关村大佬可能不过只是台前人物之一，背后还有更厉害的角色。根据调查，段的自信不是没有道理的，中关村的背后确实有一个财大气粗的庞大公司系在支撑。实力雄厚的大靠山大靠山就是以中国凯利、中国保利和珠海国利为代表公司的“利”系家族。知情人对《财经时报》指出，这些超级公司手段之高明，非一般等闲之辈可比，其高明之处在于采用“出人不出钱”和运用大量关联公司分散持股的方法，隐匿进出路径，令追踪者极费功夫。中国凯利和中国保利均是大型国有企业，主要经营大宗国际贸易和房地产业务，有证据显示，上述两公司实有密切关联。而珠海国利的实际控制人李军阳虽与上述凯利和保利没有血缘关系，但其却是“利”系家族中，惟一专注于资本市场者（详见股权图）。公开资料显示，珠海国利曾数次携中国凯利共同进出资本市场，可见两公司之间不同寻常的关系。“利”系家族愿意并且支持段永基，这就关系到中关村科技的债权人。为什么在2001年6月，贷款提供方广发银行北京分行肯一次性掏出25．6亿元之巨，让中关村网络投到一个在当时前途未卜的项目上去？这又扯出了中国资本市场上的一条大鳄——联大集团。内地杂志《新财经》连着五期的跟踪调查证明，总部位于山东的联大集团是广发银行的第一大股东，华夏银行第四大股东，天同证券第一大股东。而联大集团与珠海国利之间的渊源要追溯到1997年联大集团的第一次亮相。1997年，珠海国利掌控的海南国际实业投资有限公司（下称“海国实”）投资12亿元兴建的海南金轮帘子布厂，叫好不叫座，严重资不抵债，出面“埋单”的正是联大集团的前身山东联大。而后，联大集团为了顺利入主天同证券，它联合珠海国利控制下的江苏淮钢、世纪中天（000540）连同珠海国利四家，每家拿出1亿元，共计4亿元，为天同增资扩股，助其渡过连续两年熊市的漫漫难关。一位从股市隐退多年的观察家更是对《财经时报》一语道破珠海国利和联大集团的关系，他说联大集团的实际控制人吴晓梦对李军阳“唯马首是瞻”。另一方面，在1998年虽有联大集团出面，但是珠海国利仍欠海国实的债权人长城资产管理公司7亿多元，为偿还这笔债务，珠海国利拉来了北京住总集团和还在四通的段永基，用1：1换股的方式，将长城资产手中另一块烂资产——琼民源（000931）盘活，并根据当时市场对科技概念的追捧，将其改名为“中关村”。虽然北京住总集团持中关村科技40％股权，却不得不将话语权拱手让给段永基——公开资料显示，段永基在中关村科技的总裁助理翁振杰原是中国凯利的财务总监。而北京住总集团和中国凯利虽然同为中房集团旗下公司，但在公司树的等级上，北京住总集团却低于中国凯利，更何况中国凯利更有深厚背景。巨额资金的去向珠海国利与中关村科技之间的关系并未到此结束，反而是更加密切，他们之间的纽带正是中关村科技为中关村网络担保的这25．6亿元。且不论广东新长城本来就是军队经营的实体，因为中央的一纸禁令不得不寻找买家，单是中关村为一个月前刚刚卖给国利和凯利的中关村网络，提供巨额担保的做法本身就令人生疑。坊间早有传言，在2001年底，珠海国利同北京华经信息与中关村网络在数日内筹集到11个亿收购重庆国际信托，此大手笔的资金就是源自广发银行贷给中关村网络的这笔资金。重庆国投完成增资扩股之后的公开资料显示，珠海国利率领的财团实际耗资6．1个亿，而中关村科技2003年半年报中对担保问题的说明中说，广发银行在未专项用于广东移动通信网络系统建设（即ＣＤＭＡ项目——编者注），且未通知本公司（中关村科技）的情况下，于2001年12月29日和2002年6月20日分两笔向中关村网络发放了总额为5．6亿元的贷款。时间和金额的惊人吻合，证明了坊间早先的传言并非空穴来风，而随后翁振杰出任重庆国投的总裁这一重大人事变动更增加了传言的可信度。若传言属实，段永基及中关村科技对珠海国利的贡献可谓居功至伟，因为经重庆国投一役，国利完成了“东南西北”四个大方向上的重要战略部署（详见股权图，东西南北方位中核心公司已用阴影标出）。东是吴晓梦的联大集团领衔，下面控制天同证券与三联集团；西是翁振杰的重庆国投领军，下面控制西南证券与重庆路桥（000106）等四家上市公司，以及易方达和重信（筹）两个基金管理公司；南则由李军阳亲自挂帅的珠海国利，联合世纪兴业投资、中投信用担保、中国联合控股和中投创业和它们共同控股海通证券，并假联大之手控股广发银行；北则有段永基为先锋的中关村科技，下面有中关村证券和四环制药等资产。除此之外，这个庞大的“家谱图”中还有城市商业银行、期货公司和金融租赁公司等金融资产，形成一整条完整而严密的金融产业链。至此，“利”系家族构建了从贸易到实业再到金融的庞大帝国，不算中国凯利和中国保利，单是珠海国利一支便控制了总数在200亿元以上的资产，圈内人认为，这一切本可以做得神不知鬼不觉，但是在收购重庆国投以及促成西南证券与天同证券的合并过程中，剧烈的人事震动引得若干知情人士出来向媒体大倒苦水，以期阻止珠海国利的整合，但是结果却恰恰相反，反倒显示了珠海国利的强大实力，这种招牌效应，推动了金融帝国的建立。因此观察者认为，作为金融帝国的重要组成部分，珠海国利决不会“舍卒保车”，因为这无疑是自己在资金渠道上挖了个大坑，因此在中关村撑不下去的时候，珠海国利必会出手相救。而以同为珠海国利的相关资产，广发银行又岂会“本是同根生，相煎何太急”？
