本报记者尹永强
*ST渤海(600858)是遭受证监会处罚次数达3次的上市公司，也是首家以“出资不实”将国家大股东告上法庭的上市公司。在无路可退之际，该公司又成了重组动作最快、效果最突出的公司之一。
十年恍若梦一场
1994年5月上市的*ST渤海，是山东省最早上市的上市公司。上市两年后，公司经营业绩就开始从颠峰下滑，直至被暂停上市。
单从表面来看，*ST渤海不过是一家不起眼的国有控股综合类上市公司，股本不大，经营范围无所不涉却没有突出主业。实际乃民营出身的*ST渤海，是在额度制下通过“戴红帽子”才得以上市的，历史遗留下先天不足的诸多体制弊端和机制问题，严重的后果就是实际控制人与名义大股东间为夺取股东大会的控制权进行了长期的斗争，前十大股东间的股权转让此起彼伏，其关联关系令人眼花缭乱。
按常理，上市公司的运作离不开大股东的支持，大股东又通过参与公司管理来保证自己的投资收益，两者是相辅相承的；而渤海集团却在长达八年之久的时间里与大股东明争暗斗，双方在最后生死时刻才促成重组，两败俱伤地携手退出公司。
济南证管办副主任尹奉廷日前专赴公司进行复市前的督导，他语重心长地总结了公司之所以沦落到暂停上市的境地，除股权纠纷等外部因素之外，在自身思想观念、经营管理方面存在的几大问题：首先是公司运作不规范，对监管机构查出的问题未加以高度重视和及时整改。
据介绍，证监会和济南证管办累计先后对公司进行了三次稽查、一次巡检和一次现代企业制度检查，检查出有关违规操作股票、会计处理不当、信息披露不真实等诸多问题，并先后三次处罚公司及有关高管。但公司高管并未警觉。其次是公司高层认识不统一、决策不及时，错过了最佳重组时机。如果不是商业集团在政府支持下抓住机会，用四个月时间做完了以前几年想做但未做成的事情，公司的复市是不可想象的。
退市危险仍未根除
关于*ST渤海究竟是不是一个好壳，业内人士有不同的说法。有人认为一度中意于*ST济百(600807)却不得其门的山东省商业集团是歪打正着，“拣了个大便宜”。
尹奉廷副主任提醒公司高管，*ST渤海现在仍处于死亡线上、面临诸多困难，公司上下尤其高管还不能盲目乐观：一是投资者判断一家上市公司的成长性主要看其主营业务，公司上半年扣除非经常性损益后仍亏损1048万元，要填平这一窟窿并不容易；二是商业零售业正面临国内外超市巨头的强劲挑战，利润率趋于微薄，如何培养新的利润增长点，避免转型之时成为困难之始，需要认真研究；三是以人员包袱为主的沉重社会压力和企业负担。
济南证管办上市处处长孙培国也要求公司不要单纯制造“题材”或“概念”，而应抓紧培育主营业务，明晰战略定位。商业集团的资产重组方案目前已经明晰———公司已变成一家以商品零售为主业的上市公司，相关的酒店资产置出和以泰安银座商城为核心的资产注入正在抓紧进行中。
据*ST渤海新任总经理张文升介绍，倍受关注、事关公司长远发展大计的土地过户工作目前也已取得突破性进展，不久即将完成，将为公司提供宽广的腾挪、运转空间。而根据山东天恒信有限责任会计师事务所出具的《盈利预测审核报告》,预计公司2003年可实现净利润307万元。
*ST渤海重组及复市大事记
4月16日，商业集团分别以1元/股的价格受让公司国家股1700万股(占总股份的14.01%)和社会法人股975.6万股(占总股份的8.03%)，合计持有公司22.04%的股份。
4月27日，第六届董事局第7次会议超越常规，商业集团开始实际“主政”。
5月16日，2003年第一次临时董事局会议审议通过了有关资产买卖的提案，改选产生了新一届董事局。
5月30日，第18届股东大会审议批准了关于资产买卖和改选董事局的议案，商业集团正式入主公司。
6月27日，通过一系列的资产和业务整合，公司的资产状况和经营情况出现好转，现金流量得以改善。在最后时刻实现上半年当期盈利1066万元，为申请恢复上市提供了根本保证。
7月16日，第七届董事局第2次会议决议退出原酒店经营业务，制定了逐步进入现代零售业的资产重组方案和战略规划。
7月24日，公司向上交所提交恢复交易的申请。
7月28日，上证所受理申请。
8月29日，公司接到上交所关于公司股票恢复上市交易的通知。
