“看来只能买H股了,听说巴菲特买H股已经赚钱了。”刘畅1993年就开始在内地A股市场闯荡。但是面对跌势不止的A股市场,眼瞅着节节攀升的香港国企股,像刘畅这样的铁杆股民也要移情别恋了。根据记者的调查,内地居民炒港股已经具有相当规模,而近期又有抬头趋势。
根据香港交易统计数据显示,来自于中国内地的投资者,其成交金额占海外投资者成交金额的份额已由1999年、2000年的2%逐年上升到目前的4%,相当于每年增加1个百分点。
暗流涌动
资金非法外流屡禁不止
“据说上海的一家券商可以买卖H股,是真的吗?”7月30日,记者的一位朋友打来电话求证这一消息,业内人士分析,由于我国现阶段实行的是利率、汇率、资本账户三位一体的管制制度,居民被禁止买卖境外股票、居民携带外汇出境也要受到严格的限制。基于此,境内券商不可能公开设立港股交易柜台。
根据国家外汇管理局、海关总署于1996年12月联合制定的《关于对携带外汇进出境管理的规定》,居民个人现汇账户存款,一次性汇出等值10000美元以下的;居民个人外币现钞账户存款或持有外币现钞,一次性汇出等值2000美元以下的,直接到银行办理汇出手续,超过这一限额,则需外汇管理局批准;而居民出境携带外汇,超过2000美元需办理外汇携带证。
然而非法的人民币跨境往来早已是暗流涌动。此前受所谓“QDII即将实施”的消息刺激,香港国企股就曾因受到国内资金的追捧而大幅飙升。据介绍,逃避监管主要靠三种方式:一种是海外有亲戚朋友,委托亲戚朋友把钱汇入其在香港的股票账户。通常这类客户的资金比较小,一般在几十万到上百万港币之间。另一种是通过地下钱庄转运到香港或通过在海外设立公司以投资为名将资金汇出,再转入香港股市,这类客户资金规模比较大,常常达到几百万到上千万港币不等。最后一种是自己出境时随身私自带出,这种风险也很大,一经查出,超过规定限额的部分就将被罚没。
更骇人听闻的是,国内的某些券商已经秘密开展了这类业务。在南方某些地区,国内投资者可以直接把人民币给券商,由券商换成港币并代为操作。不仅是这些证券公司,还有一些咨询机构或者代客理财的地下工作室也参与到此类违法活动中来。
堵不如疏 专家建议尽快实行QDII
由于我国实行的是外汇管制,所以目前所有通过地下渠道流入香港的资金都是非法的。因此为解决这一矛盾才有了设立QDII的设想,但是在QFII顺利实施的今天,QDII仍未能成行。有业内人士分析认为,QDII在技术上根本不存在障碍,管理层之所以如此小心谨慎,是担心QDII实施后在资金供给上对内地A股市场构成冲击,甚至有人将此戏称为“劫贫济富”。
胡祖六则显然是QDII的大力提倡者,他在接受有关媒体采访时表示这项政策的风险远非想像中那么可怕,“由于QDII的规模太小,几乎不会给国内市场带来什么风险。”“中国是一个储蓄率非常高的国家,现在不是没有钱而是钱太多了没处投。因此,QDII不会把A股市场的资金抽走,只要在设计上做好外汇设计就可以了;同样,对B股市场而言,QDII的影响也是有限的。目前,B股市场规模就比较小,已经两年没有IPO了,而绝大部分居民外汇以存款的形式放在银行,QDII影响到的仅仅是极小一部分的外汇存款;还有,QDII也不会影响到人民币的汇率稳定,因为只要运用外汇储备就可以了。”
更有学者认为,我国金融市场的开放已是大势所趋,目前通过QDII的形式则可以使这种冲击减少到最小,并且为以后进一步开放积累经验。更重要的是,内地资金参与香港证券市场已是不争的事实,大量资金暗中流动,既增加了政府监控的风险和难度,也助长了地下钱庄等非法金融活动的繁荣,还在无形中增加了内地投资者的成本。与其如此,不如通过QDII的方式将其监控起来。
中国经营报
