江苏天鼎秦洪
一向走势温和的保税科技在元旦后变得猴性起来,股价上下震荡。先是在日K线图上出现破位两巨阴线,然后又收出一根下影线极长的巨阳线,接着又在大盘高歌猛进时维持着低调走势。该股为何会出现这种走势呢?
从以往走势来看,如果某只个股在温和走势之后突然出现变盘,原因无非有两个,一是资金链断裂从而出现了股价异常现象,如前期的大连国际、凤凰光学、数码测绘等。二是基本面出现了问题,如ST银广夏、ST生态等。所以,在研究保税科技时,我们不妨也从这两点出发来推断该股为何会出现如此走势。
就资金链断裂而言,我们感觉不是太像。依据有两个,一是该股并没有持续跌停,仅仅是第一根阴线跌停,而第二根阴线只有下跌8.74%。由此可见,入驻其中的资金仍然有着一定的控盘能力,而控盘能力主要来源于资金头寸仍然充足。二是该股并不像凤凰光学、航天科技等个股那样有着庄家极度控盘的特征,因为后者在跳水前均有着巨大的涨幅和人均持股高达万股这样的特征。反观保税科技,该股虽然股性活跃,但是绝对涨幅并不大,尤其是在2001年的调整过程中基本上与大盘走势保持一致,只不过在去年上半年的反弹过程中涨幅超过大盘而已。更为重要的是其去年三季度的人均持股只有2146股,前十大股东中也难觅机构投资者的身影。
既如此,我们只有将目光转移到该公司的基本面上来。保税科技的前身是大理造纸,在2000年,张家港保税区保税实业有限公司受让大理造纸厂所持有的大理造纸的部分国有股,从而成为大理造纸的第一大股东,随之股票简称变更为保税科技。主营在保留原机制纸及纸板系列产品制造、销售等纸产业外还增加了生物高新应用、开发以及国际贸易、储运集散等业务。
如此的主营业务范围使得该公司更像捆绑式重组,因为在重组过程中并没有剥离原先的资产。如此一来,该公司的重组成效并没有显现出来,这可从2002年半年报中看出一些端倪。数据显示,该公司主营业务收入主要来源于三块业务,一是机制纸收入,达到854万元,二是土地收入,达到1522万,三是其他收入,达到519万。而机制纸虽然收入是854万元,但是主营业务成本却达到了921万元,呈现出生产越多,亏损越多的现象。同时,土地收入也有下降趋势。
迫不得已,该公司又进行了二次重组,此次重组有两个层次。一是犹如壮士断臂般地将生产机制纸的大理造纸分公司关闭,由此给该公司带来了短痛,使得该公司在2002年度将发生重大亏损。二是该公司强化其保税区的强项,即仓储运输,如控股子公司长江国际拟出资7239.84万元收购扬子港务所属的一座万吨级化工品专用码头、一座内河十字港码头、8.3万立方米化工储罐等相关资产。这连同2001年投资兴建的张家港保税区长江国际港务有限公司79万吨多用途码头一起构筑成保税科技未来的主营业务。
而此次重组后该公司股价大幅下跌,是因为由于第一层次的剥离纸业资产导致了该公司出现了巨额亏损,而第二层次的重组又未产生效益,这最终引发了部分资金的出逃,从而使得该股出现了持续两根巨阴线的走势。但是,值得注意的是,该公司毕竟还在重组,其总股本也不过只有1.19亿股,属于典型的小市值概念,可塑性极强。加上该股历史涨幅不大,股价不高等诸多优势,所以该股破10元后,再次引发场外资金的介入和主流资金的补仓,最终引发了该股在一度破位后再涨停。只不过,经过此次震荡之后,存量资金已元气大伤,故在大盘反弹过程中保持了低调走势。
由此也给我们这么三个启示,一是随着市场的回暖,一些低市值个股的破位往往是假破位,其中的宽幅震荡给了短线投资者套利机会；二是在年报公布过程中,对于年报风险还是要引起充分重视；三是在行情反弹初期,一定要跟紧市场热点。
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