记者倪荣根发自上海
广大投资者期盼的一轮中级反弹行情，在国务院关于停止通过国内证券市场减持国有股的决定公布后，终于像火山喷发，在上周演绎得淋漓尽致。沪深两市全周成交量接近2800亿元，以两市合计流通市值1.4—1.5亿元计算，换手率达20%。上证综合指数6月28日(上周五)收盘于1732.75点，与前周收盘1562.72点相比，全周上扬170点，涨幅接近11%。
大盘行情已走到去年10月因宣布暂停国有股减持后反弹的高点上证指数1776点附近，本周行情将如何走？综合各证券分析人士的观点及宏观经济基本面的状况，可用8个字概括：行情没完，调整难免。
首先，大盘放出巨量，大机构建仓点位不低。上周沪深两市放出的巨量，仅次于历史上的天量。2000年春节后，两市跳空高开高走，全周成交近3300亿元，创天量，跳空缺口一年多未补，直至2001年6月14日上证指数创出2245点新高后开始暴跌，到2001年10月才回补缺口。历史的经验值得借鉴，本轮行情的跳空缺口估计短期内也不会回补。
其次，本轮行情实力大机构介入的主要是上证180指数板块，有利于行情延续。180板块主要以低价、国企、大盘、蓝筹股为主，大多主力机构介入应该是志在长远，因为这类股票短期内无法出货，波段操作，缓慢向上推升的可能性较大。该板块对机构最大的吸引力在于市盈率低、业绩风险较低、进出方便，且受管理层创导。
最后，本轮行情中几乎所有的股票都已轮涨了一遍，调整难免。由于在前期高点上证指数1776点附近成交量也较大，套牢盘较多，大盘已很难再放巨量一冲而过，获利盘、套牢盘在此点位必将形成一股空头力量阻止大盘进一步上行。即使180指数股，前期介入的获利盘也十分丰厚了，也需要回吐。
综上所述，本轮行情起始于6月21日上证180指数的推出，短期走势有可能终止于上证指数于7月1日起发布。若仍以上证综合指数来衡量大盘，本周行情可能以调整为主，6月24日的跳空缺口处，1650点附近应有强支撑。
《国际金融报》(2002年07月01日第六版)
