来源：广发期权淘金通
原标题：2019年11月21日期权投资资讯——全市场回调，期权市场情绪偏多
一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额10.3亿元，共256万张。上个交易日，11月认购成交金额为3.27亿元，约93万张；11月认沽成交金额为2.22亿元，约67万张。
二、期权市场点评
昨日，标的下行，收盘跌幅-1.08%。期权盘面上，11月隐波回升，涨幅130BP，收于11.9。11月微笑两端均上行，重回中间低两边高形态，结合看4个月份微笑形态，期权市场态度总体依旧偏多。
三、今日期权策略思考
1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
2）11月期权策略
建仓观点：2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势，后将冲击前高。但经过上周五大涨，今日起手建仓，考虑使用卖出比率认购，降低看涨成本。
调整建议：
2019年11月5日。看今日，建议继续持有，若标的继续震荡上行，建议增仓卖出比率认购，增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行，所以原有比率1：N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。
2019年11月12日。基于目前标的位置和11月微笑结构，卖出比率认购平仓。
2019年11月18日。今日考虑以60日线为界，权利仓触发上线。
今日点评：
昨日标的回踩，策略浮盈回吐。昨日提到的第二份资金入场临界，未被触发，看今日，依旧建议以60日线为界，第二份资金，考虑认沽义务方入场。昨日跌幅不小，今日但凡有惯性下行，则可遇入场时机，结合看目前隐波情况，考虑卖方入场。
风险提示：
买入认购，最大亏损为投入的全部权利金。最大的风控在于仓位控制。卖出认沽，最大亏无限，需关注保证金风险。
四、聊天板块
昨日全市场回调，整体符合预期，今日若得继续回踩，本轮看多交易则得到第二个交易窗口。但此时与18日略有差异，目前盘面看，11月微笑右端超买，故此考虑卖方入场哈。
昨天标的跌幅客观讲，不算大场面，不过呢，11月隐波盘中震荡了3个大点，这可不算小。整体看呢，标的尾盘下探触发了被动调整盘，或许是推高隐波的主要原因。这里多说一句，双卖看起来总是躺赢，但各位千万别因小利而忘记了学习。微笑过平叠加隐波低位，双卖两端虚值合约，本质就是风险远超收益的问题哈。
