报告导读
从交易量上来看，过去一周只有三个交易日，但商品期权的各板块日均成交量均有所上涨，持仓量在节前一天略微下降，贵金属和有色板块在节前涨幅较大，期权仓位上升。贵金属板块期权的成交量和持仓量均上涨最大幅度，黑色板块的交易量增加数值较多，其中铁矿石期权增量最大，能化板块的持仓量下降幅度最大。
波动率上来看，期权成交量加权的隐含波动率整体再过去一周下跌约1.37%。其中只有金属板块的加权隐波上涨1.9%，黑色板块加权隐波下降约5.5%，能化板块下降约1.69%，农产品板块几乎持平。白银、原油和黄金期权的隐含波动率上升值靠前，铁矿石和纯碱期权的隐含波动率下跌值最多。
本周板块热点：
有色与贵金属板块本周价格上涨，期权成交量和持仓量均有所上涨，其中黄金、白银期权的成交量增长最多。黄金白银的偏度值以及持仓量PCR以及价格指数均处于近期高位，波动率处于近60日最高水平，但成交量PCR处于较低水平，看涨期权的成交量明显放大，而持仓量相对较小，说明换手率相对看跌期权较高。目前黄金白银的上涨驱动延续，金银比的修复或许继续，金银隐波比目前处于中位线水平，有继续上升空间，可考虑买入白银看涨期权同时卖出黄金看涨期权进行金银价格比和隐波比的二维交易。
注释：
看涨成交量:看涨期权日均成交量
看跌成交量:看跌期权日均成交量
总成交量：看涨和看跌期权日均成交量总和
成交量PCR: 看跌期权日均成交量/看涨期权日均成交量
看涨持仓量:看涨期权最后一个交易日的持仓量
看跌持仓量:看跌期权最后一个交易日的持仓量
总持仓量：看涨和看跌期权最后一个交易日的持仓量总和
持仓量PCR:看跌期权最后一个交易日的持仓量/看涨期权最后一个交易日的持仓量
平值波动率：最后一个交易日的平值期权隐含波动率
Skew:最后一个交易日
包含单个品种图表分析的完整版请参照对客平台产品《商品期权周度分析报告》
国泰君安期货
分析师
张银
Z0018397
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《商品期权周报》，发布时间：2024年4月8日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。
