专题报告 | 科创50ETF期权品种介绍

市场资讯 2023.06.02 20:52

经中国证监会同意注册，上海证券交易所决定于2023年6月5日上市交易科创50ETF期权。

我们从科创50指数（代码为000688.SH）和科创50ETF（标的为华夏科创50ETF，代码为588000.SH）入手分析相关特征。相较于其他已上市的金融期权，科创50ETF近期的价格波动相对较大，且覆盖的股票种类与之前已上市期权标的追踪的指数不同，因此科创50ETF期权的上市将给投资者提供更多的交易机会。结合已上市金融期权的历史表现以及科创50ETF的波动率情况，科创50ETF期权的品种特点如下：

1. 标的追踪指数的独特性

科创50ETF期权将是第一个表征科创板块价值的场内期权品种，其标的走势今年一度表现强劲，居主要指数涨幅榜前列。标的ETF所追踪的科创50指数行业及个股分布特征鲜明，估值较合理且成长性高。

2. 波动率状态

三月底以来，各金融期权标的波动率维持在低位震荡，20日历史波动率处于20%以下水平，而科创板ETF的波动率却稳定上行，20日历史波动率已突破30%；

拟上市期权标的的近期波动率处于历史90分位线以上，且高于远期的历史波动率，上市后期权合约隐波可能出现期限结构倒挂的形态。

3. 类比已上市品种创业板ETF期权的市场规模

作为唯一挂钩创业板指数的ETF期权，深交所上市的创业板ETF期权2023年截至4月28日的日均成交量超过7万手，日均成交额超过3亿元，占所有金融期权日均成交额的比重约为8.1%；

创业板指的总市值约5.8万亿，而科创50指数的总市值约为3.1万亿，但由于上交所期权品种的活跃度较高，预期科创50ETF期权上市后的市场规模有望接近创业板ETF期权的规模。