初识不解期权味，再闻已成期权人
大学三年级的投资学课程，老师讲到：“未来的投资时代是衍生品时代，是期权的时代。”这话没头没尾，却在我心中种下了一颗种子。
终于，在将信将疑中，我步入了伟大的证券行业，成为一名从业人员。一天，投资者咨询我是否懂期权。有人跟他说，现在是期权的时代。一瞬间，我的胸口便如发生地鸣一般的震颤，口中如沙漠干得沙沙作响。
中国的期权市场起步较晚，期权投资者在中国也是小众人群。同公司的前辈聊过后才知道，曾经有过类似期权的工具，比如认股权证，股改权证，创设权证。但期权不一样，在机制上有更好的设计，而且是发达市场常用的工具。怀着兴奋和好奇，也为心中正在萌芽的种子，我成为了一名期权投顾。
度尽劫波权利在，此约绵绵无绝期
2016年3月初，市场正从“熔断”造成的连续下跌中恢复元气。此时，一投资者嗅觉上证50指数是长线投资机会，而市场意外的超跌，客观上也创造了一个罕见的投资机会。
基于对上证50指数的深度研究和详尽测算，投资者最终选择了远期深度实值认购期权作为50ETF的长线替代，稳健的定期移仓换月，结合季月合约的轮动操作，连续五年以踏实的节奏追随上证50指数的慢牛行情，既是幸运，也是必然。
纵然长期投资之路劫波多多，只要权利在，变期权到期“应有时”为“绵绵无期”的长久约定，小小的期权权利金亦可大有作为。
千淘万漉虽辛苦，吹尽黄沙始到金
颇多期权投资者冲着期权的杠杆属性来交易，猛然发现，买方并不美好，尤其杠杆最高的虚值买方，并没有出现预期中的大风浪行情，多数最后归零。国外的经验也表明，期权买方的胜率远比卖方低，长期来看，期权卖方赚钱的几率要更大。
2016年至今，上证50指数的投资者已明显分化成两类：一资金不大，做认购权利方为主；二资金量相对大，期权有限仓限购，义务方比权利方能容纳更多的资金，所以他们主要充当认沽期权的义务方，周期性地赚取权利金，当然也面临保证金管理的风险。极端行情下，若仓位比较重，为了降低风险，只能忍痛割爱，短期确认较大亏损然后移仓，以时间换空间，慢慢把暂时的亏损通过长期的接续操作来消化。适逢上证50指数走出慢牛行情，所以最终收益也非常可观。但相当一段时间里，卖方的收益跟处理风险时的付出很不对等，令很多想长期做卖方的投资者心生退意。
这个问题终解在哪？上交所推出的组合保证金制度功不可没。根据这一制度，卖方主导的价差组合，因组合里还包含期权的买方，买卖双方构成了标的易货的闭环，所以卖方的不固定保证金可以被组合的固定保证金替代。由此卖方不仅节省了大量的保证金，而且组合的保证金固定，持有组合期间即便遇到极端情况，只要非临近到期也不会有频繁的追保通知，投资者可以平静地等待风暴过去，获得收益。
从此，做卖方历经辛苦的千淘万漉，躲过狂暴风沙的袭击，亦可成功地分享到沉甸甸的权利金。
阳光之下无新事，感受历史，拥抱未来。期权投资时代，愿自己和投资者、市场一起成长，一起渐入佳境。
