作者： 程思汗 来源：期权策略
一、股指观点：
IF主力合约IF1907支撑位3780点，阻力位3830点；
IH主力合约IH1907支撑位2900点，阻力位2940点；
IC主力合约IC1907支撑位4890点，阻力位5010点。
期指成交持仓排名变化
隔夜shibor达到1%，为2009年9月以来新低。其他各类资金利率价格均回落，跨季资金面料无虞。陆股通北向资金净流出19.11亿元，为6月第二次出现净流出。目前沪指在回升至3000点上方后，一系列利多已在指数中有一定反映，市场等待外部事件走向结果。预计期指宽幅震荡走势，上行阻力加大。操作上以区间思路操作，注意止盈止损。
二、50ETF期权观点及策略：
周一50ETF维持窄幅震荡，微涨0.20%，收缩量小阳线。
从波动率来看，期权隐波再次收涨收至24.94%，大幅高于标的30日历史波动率。7月认购隐波回落，认沽隐波收涨，认购隐波已稍低于认沽，隐波曲面维持左低右高，期权市场追涨情况有所缓解，但仍稍偏乐观。
从核心板块来看，银保证板块均处于大涨后休整形态。从权重个股来看，平安及招行仍处于高位窄幅震荡，贵州茅台冲高回落，再创新高，已逼近千元大关。整体来看，50ETF及其核心板块仍处于大涨后休整形态，整体维持强势，预计标的仍将以震荡形式等待5日均线上来后，再次上攻。
操作上，持有10%仓位的7月2950及5%仓位的3000认购权利仓未动。虽然标的微涨，但由于认购隐波回落，导致持仓稍有回撤。目前7月隐波处于适中水平，不过随着G20会议来临，科创板上市在即，预计标的波动将再次放大，隐波仍有上行空间。因此继续持有认购底仓，做多期权隐波及标的。
三、期权波动率及持仓：
周一认沽认购成交量比71.65%，期权市场情绪中性稍偏乐观。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加1.27%，认沽持仓较前一日增加0.34%，看不涨增幅略多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。
从7月持仓变化来看，认购在最虚值3300处大幅增仓，认沽在2950处增仓最大，标的支撑压力均有上移迹象。
7月期权持仓量变化（红柱认购）
从7月持仓分布来看，仍是认购在3000处持仓最大，认沽在2800处持仓最大，50ETF支撑压力不变。
从波动率来看，标的30日历史波动率大跌至18.98%。期权隐波继续上行，7月平值认购隐波微跌至24.62%，认沽隐波收涨至25.04%，认购隐波微跌于认沽水平，，隐波曲面仍是左低右高，期权市场追涨情况缓解，但仍稍偏乐观。
标的历史波动率走势
四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交2524377张，其中认购成交1470669张，认沽成交1053708张，认沽认购比71.65%。总持仓3508853张，认购持仓1681425张，认沽持仓1827428张。认购持仓较前一日增加21051张，同比增加1.27%；认沽持仓较前一日增加6252张，同比增加0.34%。
