第556期热点关注
印度白银大会主导议题：印度-阿联酋全面经济伙伴关系协定与印度光伏行业的机遇
第556期
2024/5/17
上周，因投资者尚在权衡未来美联储降息时机并寻求利率政策变化的新信号，金价围绕2,310美元/盎司窄幅波动。
2023年中国光伏巨头隆基绿能公司的太阳能组件出货量达67.52GW，其中98%销往中国以外地区。
在欧洲氢能银行首次拍卖中，欧盟向7个可再生氢能项目提供了7.2亿欧元补贴，这些项目的电解水制氢产能总计达1.5GW。
2024年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，月环比上升1%，但同比下降1%。
印度白银大会主导议题：印度-阿联酋全面经济伙伴关系协定与印度光伏行业的机遇
Metals Focus的团队出席了最近在果阿举行的第二届印度白银大会，该行业盛会吸引逾250名代表参会。大会期间还举行了世界白银协会《全球白银年鉴2024》印度版发布仪式。根据《印度-阿联酋全面经济伙伴关系协定》（以下简称 “CEPA协定” ）印度自阿联酋的白银进口量持续增长，以及印度光伏市场的发展潜力成为与会人士的热议话题。
首先来看CEPA协定，协定生效后的两年间我们已在多期《印度市场月报》中论述过其带来的影响。作为简要的背景信息，2022年2月印度与阿联酋签订了自由贸易协定，旨在通过削减关税和实施鼓励向对方国家出口的措施，促进两国之间的贸易。根据分阶段关税减免安排，每年印度对自阿联酋进口白银征收的关税下调100个基点，直至10年后降为0%。
虽然第一年CEPA协定项下白银进口关税税率与普通关税税率间的差值仅为0.5%，但2023年2月份印度政府把针对非CEPA协定缔约国的白银进口关税上调至15%后，该关税税率差扩大。由于目前CEPA协定项下白银进口关税税率为9%（2023年5月份起第二年下调），根据协定从阿联酋进口白银的吸引力激增，原因是尽管对从阿联酋进口的白银要征收3%增值税，关税税率差仍达3%。
根据CEPA协定输往印度的白银从2023年7月起开始运抵印度，到2023年12月印度国际金银交易所推出白银合约便利白银进口后，进口量开始大幅上升。
进入2024年后到货量持续飙升，一季度印度白银总进口量增至3,770吨，其中2月份单月进口量达2,211吨，创出新高。作为对比，2024年一季度进口量较2023年全年总进口量高出9%，其中888吨通过印度国际金银交易所从阿联酋进口。
还需强调指出的是，两年前阿联酋供应量在印度白银总进口量中的占比尚不到1%，而2023年已飙升至13%，2024年迄今更升至46%。鉴于本年迄今印度消费者的白银需求并未较大幅度回升，企业之所以急于从阿联酋大量进口白银，是为寻求从关税税率差中获益并预期政府可能会抑制利用优惠关税进口。根据我们的调研，所进口白银中约30%-40%仍存储在自由贸易仓储区的仓库中。
鉴于印度光伏行业有望持续增长，白银工业需求和印度光伏企业面临的机会成为大会期间的另一大热议话题。简而言之，为达到国际能源署设定的净零排放目标，印度计划到2030年使可再生能源发电量达到500GW。印度还出台了“国家电力计划”，设定了到2027年和2030年太阳能发电量将分别达到185.6GW和365GW的目标。这意味着到2030年全国32%的电力供应将来自光伏发电，较2023年底时的16%翻一番。
印度白银进口
数据来源：印度海关，Metals Focus
目前印度太阳能发电已装机容量为81.8GW。为实现上述目标，到2030年印度每年需要新增40-50GW光伏装机容量。不过迄今的业绩记录显示目标难于实现。作为例证，2023年新增装机容量仅为7.5GW，同比下降44%。作为国家可再生能源发展战略的一部分，印度旨在通过抑制进口来促进国内制造。为此印度政府对太阳能组件和太阳能电池都征收高进口关税，税率分别达40%和25%。由于印度国内光伏产能有限，高进口关税正阻碍全国各地太阳能装机容量增长。
在这一背景下，印度企业正在努力寻求建立本地产能的机会，例如印度制造商正就在国内生产太阳能电池用银浆与本国科研机构开展合作。大会期间相关讨论聚焦于银浆的生产工艺和技术，若能实现银浆的本地化生产，将显著提升印度光伏装机容量。目前印度光伏行业所需银浆全部依赖进口。作为背景信息，2023年印度仅进口了23吨银浆，光伏面板成品占据光伏相关产品总进口量的绝大部分。一些印度制造商还在寻求与海外供应商合作在本地生产银浆。虽然短期内尚难于取得显著成效，但这些努力将助力印度实现其光伏装机容量目标，并提振本国工业制造业的白银需求。
印度能源发电份额(%)
