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在过去的五年里，大多数金属都有过短暂的高光时刻，但铂金却没有，铂金的表现一直较为低迷。铂金因其不尽人意的表现而与白银接近。铂金的高光时刻终将到来，问题是什么时候才会来临。
笔者乐观地注意到，铂金在过去几周的波动中表现出了相对的坚挺。此外，本月中旬世界铂金投资协会（WPIC）发布了《铂金季刊》(2022年第四季度)，修正了对2023年的预测，前景相当乐观。
在历经两年的大幅盈余后，预计铂金市场将在2023年出现严重短缺。这个波动是相当大的。2022年铂金市场有77.6万盎司的盈余。到2023年，将达到55.6万盎司的短缺。这意味着需求增加了24%，但供应只增加了3%(2022年供应量下降了12%)。这些需求从何而来?
全球铂金需求的三个主要来源是工业(尤其是汽车)、投资和首饰。WPIC表示，汽车市场的需求将增长10%;其他工业需求增长12%;预计首饰和投资需求也将上升。
铂金在汽车工业中用于催化转换器，以氧化柴油发动机中的一氧化碳——这就是为什么催化转化器不断被盗的原因，即为了获得催化转换器中的铂金(钯金用于汽油发动机，也是盗贼的另一目标)。全球汽车需求正在增长，尽管还没有达到新冠疫情前的水平，但需求似乎没有受到中国封控、俄乌冲突、芯片短缺和生活成本上涨等问题的影响。
特别是铂金，2022年混合动力汽车的产量将增长28%，中国的排放法规将更加严格(这意味着重型柴油车将使用更多的铂金)，铂金将更多地取代更昂贵的钯金(这不会持续太久，因为钯金的价格已经从高点下跌了50%)。
工业需求主要来自日本和中国，以及玻璃行业。随着中国封锁措施的解除，来自中国的首饰需求预计也将增加。
铂金的最终归宿是所谓的氢经济--绿氢和燃料电池电动汽车(FCEVs)。铂金用于生产绿氢的水电解槽，也用于氢燃料电池，可以为燃料电池电动汽车提供动力。它是释放氢气的关键，因此将是实现全球净零目标的关键。目前，欧洲的政策制定者已经将全部赌注押在了电动汽车上。然而，日本似乎正在走氢脱碳道路。鉴于大多数电力的最终来源是燃烧化石燃料，至少在笔者看来，氢能将被证明是更好的选择。然而，尽管这一切都被广而认知，但目前市场似乎并不关心。
世界铂金投资协会（WPIC）研究主管Edward Sterck表示："虽然2022年和2023年与氢有关的铂金需求量相对较小，但在本十年剩余时间及以后，与氢相关的铂金需求量预计将大幅增长，到2040年将达到铂金年度需求量的35%。
Sterck认为，如果FCEV对铂金的需求得到广泛的商业应用，可能最快在2033年就会与目前的汽车需求持平，这意味着每年将增加300万盎司的铂金需求。
铂金供应
供应方面主要聚焦南非和俄罗斯。南非常年笼罩在“运营挑战”和电力供应风险的阴影之下，而俄罗斯则因制裁被挡在了大部分(但并非全部)全球经济活动之外。
全球铂金供应的大部分来自南非的一个区域--布什维尔德，该地距约翰内斯堡西北部三小时车程。全球每年大约有75%的铂金供应来自那里。
有了这个核心故障点，市场就很脆弱。一旦出现重大事件如罢工、政治混乱、电力供应中断以及某些自然灾害，铂金市场就会出现重大问题。铂金多头将表现很好。
罢工和停电都是铂价本世纪头十年的催化剂，当时铂金经历了每盎司2200美元以上的历史性上涨。
如今，它的价格在970美元左右。在这个通货膨胀的时代，很难找到一个离峰值如此之远的资产。但当人们感到失望时，铂金和白银一样，都是可以信赖的。
在我们心中，铂金比黄金更昂贵。这就是为什么铂金信用卡的地位高于黄金信用卡，也是为什么在唱片认证领域，铂金唱片(销量100万张)的排名高于黄金唱片(销量50万张)。
铂金也比黄金稀有，这就是它“理应”更贵的原因。2008年，铂金的价格是黄金的两倍多。历史平均值为1.25倍。鉴于黄金价格在每盎司1950美元左右，铂金的交易价格应该在2400美元以上。但铂金没有保持这一水平，目前仅是黄金价格的一半。
铂金的20年：自2016年以来的走势
铂金近年来表现平平的罪魁祸首是2015年底的大众柴油门丑闻——当时有消息称，柴油发动机并不像外界所说的那么清洁。到2015年丑闻爆发时，铂金和其他金属的价格已经在下跌，但随着柴油车需求的下降，尤其是在欧洲，不合理的税收和监管加剧了这种情况，铂金很难真正复苏。
还有一个事实是，尽管铂金很珍贵，但它并不是一种货币金属，因此购买黄金、白银或加密货币的投机性、抗通胀交易并不会导致铂金的大量购买。
与此同时，就首饰而言，铂金不像10年前那么时髦了，也许是因为铂金的价值更低了，而具有讽刺意味的是，首饰是一种身份的象征。
但目前首饰需求似乎正在回升，柴油需求下降的趋势也已趋于平缓。来自世界铂金投资协会的数据表明，在经历了多年的平淡之后，铂金价格可能正准备再次上涨。也就是说，过去15年的教训是，永远不要低估铂金的平平表现。
三个可能推动铂价上涨的因素
有三种情况可能导致铂金的命运发生巨大变化：
对柴油车的态度改变；
氢经济的发展；
南非供应问题(也许是最有可能的）。
过去一年，铂金的价格在800美元至1200美元之间波动。目前，它处于这一区间的中间位置，在过去几周的市场波动中表现出了一些令人印象深刻的坚挺。
铂金的低迷可能会持续一段时间。但总有一天，每个人的投资组合中都应该存在一些铂金。
如果你能在接近900美元的价位买到铂金，作为一项长期投资是不会出错的。但就像我说的，你可能得等待一段时间才能看到投资回报。
如果铂金和其他金属之间的比率恢复到"正常"水平，那么铂金的价格很容易翻倍。
投资铂金的方法
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与黄金和白银一样，铂金投资主要有两种方式。你可以购买实物铂金或其衍生品，也可以投资开采这种金属的公司。（来源：The Flyingfrisby）
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