——股市——
A股风险陡增 后市买什么？
伴随着两市第一高价股全通教育(300359.SZ)的跌停，年初以来高歌猛进的创业板指数周四出现了大幅回调，盘中跌幅一度超过了4%。
不过主板市场的走势却并未因此受到过大的影响，沪深两市指数尽管涨跌互现，但幅度均不大，而成交量也基本维持在了1.2万亿元的量级。市场人士认为，像全通教育这样纯粹靠炒概念起来的个股泡沫迟早会破灭的，在创业板估值高企的背景下，市场下一步的热点将会回归价值类个股。
尽管如此，这次创业板的调整来势汹汹，还是使得很多投资者开始担心牛市是否会就此结束，现在是否该开始落袋为安了。
对此，国元证券策略分析师王明利认为，这一轮牛市，高举改革的大旗是我们之前的一个基本判断，也是市场共识。改革依靠科技和制度创新，围绕这两个概念界定标的范围，基本上就可以锁定高于市场的收益。沿着科技的方向，可以细分出诸如互联网+、工业4.0、新能源等经线；沿着制度创新方向，就形成了多条纬线，例如自贸区、”一带一路”、产业转移、国企改革、新业态等。这些概念经纬交织，共同撑起一个立体的牛市。
创业板暴跌“前夜” 公募基金提前减仓
3月26日创业板暴跌之前，A股市场演绎了疯狂的上涨，其中上证综指气势磅礴地创出了九连阳。与之对应的是，一些基金的仓位基本接近了历史高位。截至3月20日，纳入统计的532只偏股型开放式基金平均仓位已经达到了88.25%，其中股票型基金平均仓位为91.75%。
目前，偏股型基金整体股票仓位突破了88%，进入令市场恐慌的"88魔咒区"。所谓88魔咒，是指当偏股型基金股票仓位达到88%时，后市加仓动能不足，从而选择撤退或者换仓，市场通常会出现一轮调整。
然后，市场急涨之后，时常会出现自发的调整，在这个过程中机构仓位随之变动。而在本次创业板暴跌之前，公募基金已经开始降低仓位。截至3月23日，剔除指数上涨给基金带来的主动加仓影响后，偏股型基金最近一周平均仓位减少了0.26个百分点。有统计的532只偏股型基金中，432只主动减仓，占比超过80%；主动加仓的基金占比不到20%，仅有101只基金主动加仓。
华南一家公募基金经理称："市场的调整是必然的，公募基金存在减仓的需求。而在发生全通教育为代表的创业板高估值风险教育后，市场下一阶段的追逐点，可能是前期滞涨或者有业绩支撑的一些板块。"
李大霄：创业板已经爬到地球顶
英大证券李大霄：创业板整体已经接近100倍的PE，这个估值水平是地球的估值的顶部，我把它冠名为地球顶。低风险承受能力者远离创业板，高风险承受能够者要把创业板的资产配置比例降到1%以下。整个市场其实它的唯一一个不可能的是泡沫的不爆破，那么创业板它后面面临着五大冲击，第一是业绩的考验，第二是库容的考验，第三是版转版的考验，第四是中证500指数的双向交易过程的考验，第五个是退市的考验。
深交所并没有签订只有400家公司的协议，过高估值的股票估值水平它必定会受到以后的扩容放开的考验，这个估值水平已经接近了或者超越了人类股市历史上任何一次泡沫爆破前的水平，包括日本、台湾、香港、A股还有美股的泡沫爆破前的高位，这个要引起充分的警惕。
中国缺的是500强的公司，中国最不缺的就是创业板的股票。从新三板排山倒海的股票供应来看，从亚太证监会会数目众多的公司待审批的情况来看，还有相当相当庞大的公司是在开发待上市过程里面，供应是非常非常充裕的。
A股日均开户数过万“90后”、“95后”市场热情高
两会以后，借助火爆行情再次引发券商营业部出现投资者扎堆开户的情景。并且，此轮火爆开户与去年年底的那轮火爆开户相比，有过之而无不及。在行情红火的当下，时间与速度意味着更多的投资机会与优势。近日，不少投资者已充分利用券商推出的线上开户业务，免去了排队开户的烦恼。据中国结算最新公布数据显示，上周新增A股账户数达113.85万户，环比增57.95%，甚至超过去年12月创下的89.13万户的开户峰值，再次刷新纪录。今年3月份以来，前3个周共有252.12万户新增A股股民入市。
对此，各家券商也频出措施，应对牛市的开户热潮。据了解，招商证券、光大证券、齐鲁证券等都已于本周二发出相应通知，建议新开户的投资者选择网上开户。此轮新开户人数爆棚，开户数刷出历史新高，同时，开户者的年龄层也出现了变化。据了解，来券商营业部办理开户的投资者越来越年轻化，出现了不少”90后”、”95后"，他们对市场的热情较高，开户后即投资的情况较多。
现在买股票就相当于十年前买房子？
星石投资总经理杨玲：实际上目前的股票市场和当年的房地产市场它有一定的相像之处，这个相像之处在哪儿呢？
第一，它整体的估值比较偏低，十年前的房子也是比较偏低的，就是这个价格。
第二个，更重要的就是现在资本市场的定位，有点像十年前的房地产的定位。十年前房地产的定位，它是要拉动经济腾飞的，所以在政策上有很多的政策红利在里面。而现在的资本市场，其实也肩负着很重要的一个重任，就是要带动经济进行一个有效的转型，我们知道政府主导去寻找新兴产业，实际上像光伏就是一个例子，但由资本市场去挖掘好的新兴产业，然后推动整个经济结构的转型，这个从国外来看是成立的。所以有这样一个特殊的定位，我觉得资本市场的红利也会比较多，它会带动整个股票市场有一个长期发展的趋势。
——楼市——
二套房贷款或迎大范围调整：11城已开始灵活执行
26日，最新报告显示，3月越来越多的银行开始突破首付比例及利率的限制，自行制定二套房贷款政策。截至目前，全国共有11个城市24家银行正在执行"个性化"的二套房贷款政策。
对此，业内人士指出，两会后释放出的信号令松绑二套房贷款政策的预期变得更加强烈，预计未来几个月，差异化的二套房政策将向全国范围蔓延，降首付、推优惠利率等措施有望大面积出现。
调查结果显示，3月全国527家银行中，下调利率的银行有80家，上调的仅24家，房贷利率下行趋势依然明显。但最低折扣率有所减少。2014年12月，汇丰银行陆续在全国多个热点城市推出8.8折利率优惠，轰动一时。但融360最新监测数据显示，3月起，广州、深圳、杭州、佛山等城市的汇丰银行取消了8.8折优惠，代之以最低9折。
——基金——
1季度11只分级基金B涨超50% 最高涨逾164%
今年首季的基金成绩单也给出了最好的注解。截至3月18日收盘，11只分级基金的基金B份额今年以来涨超50%。其中同利B成为今年以来上涨行情中的大赢家，涨幅翻倍。截至3月18日收盘，这只基金上涨164.23%。截至3月19日收盘，鹏华信息B涨幅也达到了上涨105.94%。
证监会公布的数据显示，今年1月至3月初，证监会通过普通程序受理了92只基金的募集申请，其中82只都是指数分级基金。
——银行——
季末效应收益回升 6%回来了
央行降息后，理财产品进入了持续下滑轨道。不过随着季末时点到来，理财产品收益开始出现短暂上扬。
业内人士指出，一般而言，每季度末，各家银行都会迎来季末存款考核。去年出台的存款偏离度考核指标虽然对银行理财产品冲时点作了限制，但由于银行揽储压力仍然存在，季末理财产品收益"翘尾"的情况仍然出现了。
数据显示，3月14日至3月20日的上周共有779款人民币非结构性理财产品发售，平均预期收益率为5.23%，其中有10款产品的预期收益率超过6%。
收益率上扬，市民是否就可以趁机投资短期理财产品获取高收益呢？"到4月后，考核时点一过，市场流动性充足，收益率必将回落。"一位投资分析师建议，这一轮的理财收益率上扬将只是小小的昙花一现，趁机投资短期理财多赚一笔，可能并不实际。随着利率市场化以及可能的进一步降准降息，2015年的一季度很可能是全年银行理财收益率的高点。
四大国有银行年报出炉 工行日赚7.57亿元居首
昨日晚间，随着工行及交行披露去年业绩报告，目前农行、中行、工行以及交行这四家国有大行的2014年年报均登场。去年，工商银行实现净利润2763亿元，平均日赚7.57亿元，在盈利方面继续领跑。而年报显示，这些国有大行无一例外地遭遇了盈利增速放缓、不良贷款率攀升的局面。
责任编辑：邹枫 SF168
