文/ 周雁翔
刚刚过去的2013 年，被认为是中国互联网的金融元年。继网络支付、P2P 网贷之后，作为互联网金融的第三波热潮，众筹在2014 年迎来较快的发展。
据世界银行预测，到2025 年全球众筹市场规模将达3000 亿美元，中国将达500 亿美元。全国人大财经委副主任委员、清华大学金融学院院长吴晓灵出席首届新金融联盟峰会时提出，互联网跨界金融中的直接融资是未来发展的主要方向，其中P2P 借贷和众筹模式会有广阔的发展前景。
中国人民银行副行长刘士余预计，“中国的众筹行业将在三年内成为世界第一”。在深圳市政府发布了2014 年的一号文件——《深圳市人民政府关于充分发挥市场决定性作用全面深化金融改革创新的若干意见》中，明确提出“出台专项政策，统筹规划互联网金融孵化基地和产业园，加大对网络第三方支付和众筹等互联网金融业态的支持力度”。
为文艺而生的融资模式
众筹平台的理念可追溯至18 世纪， 当时莫扎特、贝多芬都曾通过“订购”的方式筹集资金。比如，1783 年，莫扎特想在维也纳音乐大厅表演最近谱写的三部钢琴协奏曲。当时莫扎特邀请一些潜在的支持者，愿意向这些支持者提供手稿。但他第一次寻求赞助的工作并没有成功。一年以后，当莫扎特再次发出邀请时，176 名支持者帮助莫扎特实现了愿望。这176 名支持者的名字也被记录在协奏曲的手稿上。这被看做是众筹的雏形。
“粉丝”集体赞助艺术家的“粉丝经济学”模式，在世界各国都有悠久的历史。进入互联网时代，世界上最早建立的众筹网站，被称为“众筹金融的先锋”的ArtistShare 于2001 年开始上线运营，帮助艺术家踏上寻找1000 个铁杆粉丝的旅程。在ArtistShare 平台，通过众筹获得资助的音乐人多次获得格莱美奖。2009 年4 月，世界上最负盛名、同时也是最大的众筹平台——Kickstarter 网站正式上线。网站创意来自于其中一位华裔创始人佩里· 陈，他热爱艺术，开办了一家画廊，还时常参与主办一些音乐会。2002 年，因为资金问题，佩里· 陈被迫取消了一场正在筹划中的原定于在新奥尔良爵士音乐节上举办的音乐会，这让他非常失落，于是就开始酝酿建立一个募集资金的网站。这家最早的众筹平台主要面向音乐界的艺术家及其粉丝，网站创立不久就为入驻的创意项目成功募集到资金。2010 年，美国《时代》周刊将该网站评为全年最佳发明之一。
由此，这种全新的融资模式引起了社会的广泛关注。麦克米伦词典和牛津词典分别于2010 年2 月和2011 年11 月收录了Crowdfunding，译为众筹。众筹是一种更大众化的筹资方式，每一位普通人都可以通过这种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源不再局限于风投等机构，为更多小本经营或创作的人提供了筹资的可能。
近几年，以Kickstarter 为代表的众筹模式的兴起，打破了传统的融资模式，在欧美国家迎来了黄金发展期，发展速度不断加快，并在全世界迅速传播开来。
众筹的中国版图
继美国之后，众筹平台在全球范围内呈现星火燎原之势。英国、澳洲、德国和意大利等国家和地区都已通过了允许众筹的立法。
而在中国，虽然已经成立了很多众筹平台，但知名度高的项目寥寥无几。究其原因，一方面，中国普通网民尚不熟悉众筹模式，也不清楚众筹究竟能带来什么回报；另一方面，国内的众筹项目似乎游离在灰色地带，在有些情况下甚至被视为非法集资的近义词。由于在中国处于“三无地带”——“无准入门槛、无行业标准、无监管机构”，众筹始终处于风口，是带着镣铐起舞。
我国众筹的兴起于2012 年，美微传媒在淘宝上发起众筹。淘宝出现一家名为“美微会员卡在线直营店”的店铺。该店店主是美微传媒创始人朱江。店铺主要销售会员卡，但这不是普通的会员卡，购卡者不仅可以享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒原始股份100 股。购卡者手中持有的会员卡即原始的股票。美微传媒想通过这样的方式募集闲散资金。
2013 年1 月9 日，美微传媒又以相同的方式在网络上发起第二轮融资，不同的是，每股单价上升到1.20元。两次一共募集到资金120.37 万元。但交易尚未全部完成，这家店铺就于2 月5 日被淘宝官方关闭，官方的解释是“淘宝平台不准许公开募股”。而在美微传媒发表的声明中称，是因为融资性质被监管部门认为是“不合适的”。被监管部门叫停后，美微传媒将这些卖出的股权收了回来。
虽然，美微传媒股权众筹最终以失败告终，但自那之后，中国的众筹平台却开始兴起。国外诸如Kickstarter、Angelist 等众筹平台都开始有了中国样板，众筹平台呈现星星之火可以燎原的趋势，并掀起了一股融资热潮。（附众筹平台一览表）2014 年3 月，阿里巴巴推出“娱乐宝”，用众筹
方式投资影视作品。4 月，百度金融高调宣布将进入众筹，其众筹频道上写着大大的七个字：“百度众筹要来了”。7 月，京东金融推出“凑份子”众筹平台，互联网巨头纷纷进军众筹领域。紧接着，苏宁云商正式发布“众包”平台，被业界视做“类众筹”，也来争抢互联网金融的大蛋糕。
在原有众筹网、原始会、追梦网、乐童网、天使汇、大家投等知名众筹网站外，2014 年，包括微投网、云筹、天使客、摩点网、人人投、5Sing 众筹、麒麟众筹、遇见天使等在内的一批众筹网站纷纷上线。
海外也看好中国的众筹市场。世界排名第三的众筹网站Pozible（澳洲最大的众筹网站）进军中国，它由安徽人陈钢和一个爱尔兰人在墨尔本创立。该平台成立4 年来，已累计上线了6000 个项目，筹得资金2000 多万澳币，合人民币1.16 亿元。陈钢选择开辟中国市场的原因在于，国内智能硬件发展迅速，而Pozible 的项目偏文艺，澳洲没有科技和硬件产业。
众筹模式遍地开花
目前，国内众筹网站推出的众筹项目主要有以下几种模式。
“奖励众筹”又称为“回报众筹”(Reward-basedcrowdfunding)，直接表现形态类似于“团购+ 预售”，给投资人或支持者以产品实物和服务的回报。在项目没有完全开始的情况下先筹资，在资金的驱动下把产品成功生产出来，并回馈给投资者。奖励众筹可以让创业者的资金来自于购买产品的人，相当于投资人在产品和服务还没有被生产出来前直接预订这些产品和服务，缩短了资金链。简单说就是，投资者给创业者钱，创业者给投资者产品或服务。国内大部分众筹平台是采用这种运行模式。
“公益众筹”又称“慈善众筹”(D o n a t e - b a s e dcrowdfunding)，这个是未来众筹的最高目标和表现形式。通过慈善发起人的公信力和系统的风控管理实现，投资人不期待任何回报。简单说就是，投资者给创业者钱，创业者什么都不用给投资者。
“股权众筹”(Equity-based crowdfunding) 是指投资人将资金以股权方式投入筹款人的企业，并获得一定比例的股权，在筹款人的企业上市、挂牌或被收购后取得相应收益。其直接表现形态是集资。简单说就是，投资者给创业者钱，创业者给投资者公司股份。
“债权众筹”(Lending-based crowdfunding)，投资者对项目或公司进行投资，取得项目或公司一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。简单说就是，投资者给创业者钱，创业者之后还投资者本金和利息。
近日，北京特许经营权交易所成立特交所众筹平台，推出有别于现行众筹类别的第五种众筹，也被成为经营权众筹。
经营权众筹跟大众所熟悉的股权众筹最大的区别就是筹资人可以不必稀释项目股权，仍旧百分百拥有项目所有权，对于那些想获得资本又害怕丧失控制权的初创企业者来说，经营权众筹是比较好的选择。对于投资人来说，经营权众筹能得到清晰的经营权收入，定期得到公司收益的一定百分比作为投资回报，而不占有公司股份。比如一家餐馆，在发起众筹时只要设定一个固定流水比例，比如可分给投资人10 个点。生意好就多分，生意不好就少分，比较清楚明白。
值得注意的是，如今众筹正成为席卷互联网的一股新潮流，其所涵盖的外延范围，也从最初的艺术领域不断扩展到影视、音乐、出版等各个领域。在漫画、微电影等创意梦想类众筹网站发端之后，又延伸出众筹“建旅馆”、众筹“买房”、众筹“买地”、众筹“光伏电站”等项目。伴随众筹模式外延的不断扩展，其背后孕育的市场商机也逐渐被看好。
责任编辑：杜琰 SF007
